商品货币存在回调压力 美元/加元逢低可吸纳

　　联合汇华投资有限公司 刘晓明

　　美元/加元中期走势分析

　　由于加元的急剧升值损害了加拿大的出口，并降低美国对加拿大商品的需求，11月29日加拿大统计数字表明，第三季度经常账盈余降至10.4亿加元，远远低于第二季度的盈余63.5亿加元。而第三季度GDP环比年率增长2.9%，第二季度GDP修正为3.8%。这表明，加拿大出口已经放缓，国内需求开始减少。另外，加拿大10月份PPI月率下降1.1%，年率减少1.0%，主要原因是加元升值导致的进口价格下降。这些疲软的经济数据使美元/加元涨至100日均线处。

　　澳元/美元中期走势分析

　　美元走势长期来看依然疲软，但由于短期内金价和其他商品价格的下跌，澳元/美元不会大幅反弹。美国花旗银行上周获得海外注资提振美国股市，使套息交易重振旗鼓，引发对高息货币澳元的需求。澳联储委员Corbett表示，澳洲内需增长依然过快，强劲的增长增加了资源的稀缺，最近几周的流动性紧缩并不是坏事。上周二(12月4日)早间公布的零售销售数据低于市场预期，上周三澳联储决定维持利率6.75%不变，符合市场预期。澳联储表示，全球经济增长前景的不确定性比通胀风险更令他们担忧。此外，上周三澳洲统计局公布的第三季度GDP年率增长4.3%，低于预期4.8%。以上因素将利空澳元/美元走势。

　　从技术分析角度讲。从11月初到现在，汇价已经走出下降三角形的形态，并回调至今年8月中旬到今年11月初的涨幅的38.2%以下，澳元/美元走势下行可能性加大。从日图来看，目前汇价已跌至100日均线处，此为澳元/美元最强支撑。如果汇价反弹，5日、10日均线可设为反弹阻力，我们建议，逢高做空澳元/美元，目标0.8500附近，是下降三角形下轨处，同时也是200日均线处。