滞胀阴云正笼罩全球经济前景

　　在20世纪90年代末期至2001年中期期间，日本央行将贴现率从6%降到零左右。

　　在意识到6年将利率维持在0.5%都无法令经济走出通缩后，日本央行最终破釜沉舟，选择降息至0.1%。

　　除了低利率影响甚微外，日本多年的财政激励也毫不奏效。

　　对于日本政策上的失败，美国与欧洲央行官员，以及经济学家嘲弄不已。毫无疑问的是，在股市与房产走出繁荣后，在应对通缩局面时，日本政策制定者表现地不够大胆。

　　但欧美央行就不会犯同样的错误吗？

　　在面对信贷危机以及房产市场降温时，欧美货币与财政政策的反应也许并不及时。

　　◎ 英美经济可能陷入滞胀

　　独立咨询公司Lombard Street Research分析师Charles Dumas认为，诸多因素指向美国与英国通胀将上升。

　　Dumas指出，从中国进口的低廉商品继续为美国充当原油、金属与食品价格上涨的过滤器。但是，面对巨大通胀压力的中国将被迫允许

　　而英国央行迄今为止从英镑汇率走高中获益，但是，随着货币宽松政策的启动，这一优势也将丧失。

　　而另一方面，美国与英国

　　降息无法扭转房市降温的局面。与此同时，英美消费者负债累累，经济增长的支柱消费者支出也将放缓。

　　也许全球经济滞胀时代已经到来。