中信银行：美次贷援助计划公布

　　美次贷援助计划公布 英国减息欧洲持平

　　美元

　　昨日美国总统布什终于宣布了旨在援助面临抵押贷款还款额大幅上升的房主的新措施，以试图阻止美国房市危机拖累整体经济陷入衰退。布什称相关计划将为现有贷款再融资，把目前利率冻结五年，估计有120万房主有资格获得抵押贷款援助。他还强调称，政府不应该援助贷款机构、投机者和明知自己无力承担房屋费用的买家。美国财长保尔森也表示，现有的处理问题贷款的系统无力应对预期中的180万房主持有的次优抵押贷款重置，这些贷款重置将发生在2008和2009年。但是也有一些质疑的声音，众议院金融服务委员会主席弗兰克表示，他支持旨在援助受困屋主的计划，但担心其在合理性方面将面临严峻考验，他反对任何将那些资信状况相对较好的借贷者排除在外的措施。

　　此外，美联储理事克罗兹纳也国会警告，可能将有更多的抵押贷款违约，他称，美联储正准备新的规定，旨在限制误导性的抵押贷款广告，要求更早地公布贷款细则，并打击不平等或欺骗性的贷款行为。

　　这些措施显然是必要的，抵押贷款市场和经济已经出现了加速恶化的迹象。美国抵押贷款银行协会(MBA)称，第三季美国房屋止赎数量和止赎率升至纪录高位，进入止赎程序的贷款占未偿还贷款的比率升至1.69%。而Moody's警告称，2008年全球违约率恐大幅上升，至年底前料升至4.2%，因信贷危机导致融资渠道缩窄且经济成长放慢。

　　受这些援助措施的影响，美国股市上扬，道琼斯工业指数收高174.93点或1.3%。国债价格收益率则明显回升，10年期国债收益率报4.01%，升5个基点；2年期国债收益率更是跳升10个基点，至3.03%。

　　汇市上，

欧元兑美元和日圆上涨，此前ECB总裁特里谢对通胀的强硬言论引发欧元区可能恢复升息的猜测。美股大涨，也使投资人风险意愿改善，欧元也因此受到提振。欧元兑美元涨0.2%，报1.4630美元；美元兑日圆涨0.3%，报111.22日圆；英镑兑美元涨0.1%，报2.0262美元。

　　另外，与目前市场的主流预期不同的是，OECD半年度经济展望报告中建议美联储、日本央行和欧洲央行在未来一年多维持利率不变。

　　欧元

　　昨日欧洲央行(ECB)如预期维持利率在4.0%不变，总裁特里谢在之后记者会上表示，最新的信息确认了短期通胀上档压力强大，通胀率在未来数月恐将处在大幅高于2%的水准，随后可能在2008年逐步放缓。通胀相对较高的持续时间段可能比此前预期的要长。特里谢还表示，ECB管委会一些成员支持升息，该言论令市场打消了ECB降息的预期，带动欧元兑美元走强，欧元区公债和利率期货下挫。

　　英镑

　　英国央行昨日降息25个基点至5.5%，为逾两年来首次降息，因有迹象显示经济成长正在放慢，且家庭和企业面临的信贷环境收紧。会后意外的发表了强硬声明称，

能源和食品价格的上涨，预期将令通胀在短期内高于目标水准，但需求放慢应缓解产能压力，推动通胀在中期回归目标水准。金融市场状况已然恶化，信贷环境给产出和通胀的前景带来下档风险。

　　降息后，英镑短暂下滑，路透社随即进行调查，受访的62位分析师中，有55位预计在明年首季结束前将再度降息。但也有人士表示，英国央行减息可能为市场压力所迫，由于市场压倒性地预测央行会降息，如果央行维持利率不变，则可能令股市急转直下。反对降息人士的主要理由是通胀，他们指出，通胀仍是许多货币政策委员会(MPC)委员关切的问题，估计有些人是咬着牙投降息票的。

　　而英国国家经济社会研究院（NIESR）公布的数据肯定了英国央行的降息举措。截至11月份的三个月，英国GDP较此前三个月增长0.6%，增幅为一年多以来的最低水平。NIESR称，预计英国经济增长将进一步放缓，这将导致2008年、甚至2009年的经济增长低于趋势增长水平。

　　来自：中信银行

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