环球外汇网：信贷危机仍存 投资者避险意愿增强

　　环球特约：白SIR

　　隔夜美元指数继续下滑，主要货币出现分化迹象明显。市场一份调查周一表明，能源价格过高的忧虑以及住房市场的低迷，导致美国投资者信心指数11月降至2年来的最低。瑞银(UBS)／盖洛普(Gallup)投资者乐观指数11月降至44，为自2005年9月飓风克特里娜登陆以来的最低水平。该指数11月比10月的70点下降了26点，不及1月103点的一半。瑞银首席美国经济学家在该报告里表示：“除非消费者信贷风波有所缓解，住房行业有实质性的改善，否则当前的经济消沉不会恢复平稳。”欧央行副行长帕帕季莫斯：未来几月的物价将上升经济增长将放缓今年迄今为止美元兑六大主要货币已经下滑逾10%。欧元／美元07年迄今为止已经飙升12.5%，并于上周触及历史高点1.4965。强势欧元令目前美元弱势继续维持。当前美元下跌趋势仍未改变，在美联储降息预期稳固、道指头肩顶破位的情况下，预计美元将会继续走弱。投资者担忧疲软的美元正推高油价，这将损及美国经济，原油位于每桶100美元时，对美国经济一致全球经济来说将是一个负面的因素，投资者担忧疲软的美元正向原油汇聚，这将推高油价损及美国经济。信贷危机挥之不去，投资者避险意愿增强。

　　盘面分析：套息交易头寸继续解脱影响，市场日元再次走强。感恩节期间购物气氛良好继续带动美股周一早盘开高，但是近期信贷余忧对金融股的影响，限制了股市涨幅。汇丰银行周一为其结构性投资工具注资350亿美元。在近期次贷危机中，结构性投资工具饱受打击。市场正处于试探性阶段，继续关注信贷余忧影响。汇丰银行对其结构性投资工具注资于事无补。但是，感恩节期间购物气氛良好，减轻了信贷余忧压力。投资者对信贷市场的担忧再次鼓舞国债市场人气，推动美国国债周一收盘大涨。长期国债表现最佳，10年期和30年期国债取得的涨幅巨大。但近几个月波动较大的短期国债表现也不错，在盘中大部分时间都处于进退两难的境况下也出现上涨；投资者对信贷市场和经济走势产生担忧，也担心错过这波涨势；国债市场尾盘的涨势与股市转涨为跌的表现相契合，是市场自身推动的涨势，而那些做空国债价格上涨的投资者正被套牢，而且不得不轧平头寸。美国不能指望OPEC提高原油产量，OPEC国家仍不清楚，他们实际上仍在关注美国经济且仍在争论他们的所做所为；沙特可能想要对全球经济的疲软迹象作出反应，但其它OPEC国家，比如委内瑞拉和伊朗，这些国家不太可能考虑美国和其他主要经济国家的经济健康问题，必须警惕欧洲官员言论干预强势欧元。国际原油市场价格以及股市直接影响金融市场。

　　价格空间体系法预测：根据价格空间预测短期美指支撑位于74.71，阻力位于75.07。图表显示美指趋势仍然较弱。技术上如果美指本周未能跌破74.47，那么料美元指数将会酿反弹行情。但是由于趋势向下，那么扭转趋势的可能性暂时非常小；但是美元反弹可期。也就是说美元反弹后将会进一步下滑。中线美元大趋势仍然保持向下，那么市场美元

汇率反弹就是沽空的机会；短期美元汇率有望继续维持相对区间振荡。中线美指趋势呈现继续下滑没有改变；空间显示美指短线仍有下滑的空间。技术阻力75.07／75.31／75.79，技术支撑：74.71／74.47／74.23。美元弱势中期难以改变。技术上周图表显示美指仍然在下降通道内。技术指标MACD短期金叉，显示美元趋势有望维持反弹。由于大趋势美元保持下滑趋势，那么致使美元将会在短期维持相对区间波动的了可能性大。因美元趋势维持向下，那么反弹就是沽空美元的绝佳机会。虽然技术超卖，但是市场恐慌心里将会加剧市场投资者抛售美元。任何不利于美元的消息都将会导致新一轮美元抛售潮的开始。股市将会直接影响市场美元。次级债危机打击市场投资者的信心。技术图表均线系统显示继续呈现空头排列，说明美元反弹压力仍然交大。短期降息预期一直再影响市场，那么下一步市场重点将是美联储降息以及美联储应对次级债对其他行业的影响。天图显示趋势维持向下，均线系统继续呈现空头排列，技术上美指技术指标随时都会出现强劲的技术反弹行情，但是反弹幅度不要过于高。料美联储再12月降息后美元有望开始出现强劲反弹。

　　黄金分析：现货黄金维持强势振荡，目前由于市场风险厌恶情绪上升，美元危机产生的风险大于过去10年中的任何时候。所谓美元危机，是指美元疲软导致美国股市、债市、以及其他资产价格缩水。虽然并不预期会产生上述危机，但是这种风险已经上升；也就是说美元的风险来自多方面；但是最根本的是美国自身。还有就是外国央行减缓美元储备，或者将调整外汇储备比例，是这种风险上升的主要因素。当前油价高企，美元走软，已经令诸如阿联酋之类的国家，饱受通胀上行之苦。阿联酋表示，将重新考虑其外汇政策。由于美元缩水会令美元资产价格出现一定程度下滑，但是同样会令其更加具有吸引力，因此美元跌势将受到限制。尽管美国官员多次重申强势美元符合美国利益，但他们对美元的担忧却甚少。弱势美元有助缩减经常帐赤字。2006年，美国经常帐赤字占GDP的6%。为了平衡赤字，美国政府需要外国投资者购买美元资产。投资者发现，美国政府倾向纵容弱势美元，以增加出口竞争力，平衡赤字。美元强势仅停留在口头呼吁层面。这也令美元“跌跌不休”。美元走弱，市场投资者必然选择风险较小以及稳定的品种，由于市场需求旺盛，料现货黄金可能达到27年来的顶峰，那么现货黄金必然受到中线投资者的关注。

　　技术分析：天图表显示现货黄金高位强势区间明显。1980年高点850美元对现货黄金短期上行构成压力。因此料现货黄金有望维持高位强势振荡为主。技术图表显示虽然强势明显，但是料850美元短期很难突破，技术形态显示现货黄金经过一轮大幅上涨之后，目前集聚丰厚的获利盘，图表显示当前现货黄金市场投资者出现分歧。那么图表形态上单平技术分析可以这样研判，现货黄金大幅上涨后，当前调整迹象明显，极有可能再850美元区域构成：“M“头形态，这样以来现货中线投资者可能出现获利回吐，如果这种判断被市场证实，那么现货黄金将会维持在760.00-850.00区域强势振荡。周K线图表调整动能显现，技术上仍有下滑的空间。但是这些取决于市场美元汇率乃至美国股市的趋势。天图显示现货黄金K线图表显示均线系统呈现多头排列，短期支撑位于5日和10日以及20日均线，图表显示现货黄金受到消息以及技术支撑有望测试前期高点区域。现货黄金初步阻力830.50，强阻力847.60区域，初步支撑817.00乃至800.00，强支撑762.12区域。根据价格空间预测现货黄金在未来一段时间有望保持保持强势区间波动为主。根据价格空

　　间预测大区间为752.00-850.00。目前现货黄金维持再强势区域。价格空间显示短期800，美元是现货黄金强弱分水岭，当前现货黄金短期将进入强势区域。现货区间强势振荡是近期主要趋势。信贷担忧情绪推动美国股市大幅下挫，并引发了新一轮融资套利交易头寸解除热潮，高息货币走势依然追随股市走向；由于股市动向被视为避险意愿的风向标，因此美国股市进一步下挫再度令高息货币及其他高收益货币承受抛压。那么现货黄金必然同样受到市场套息交易和现货黄金获利盘解脱影响。现货黄金有望维持在810.00-834.00区间振荡。估建议保持区间交易策略为主。

　　澳元兑美元：风险规避情绪导致今日澳元走低，同时拉低商品货币和套息交易货币。美元／日元上扬破败也打压澳元／日元。风险厌恶情绪导致高息货币回落，天图显示澳元汇价有继续调整的要求，但是由于现货黄金价格维持强势，那么澳元目前属于技术超买受到交叉盘影响回落，短线技术阻力位于0.8767区域，支撑位于0.8641区域。强支撑0.8580区域，技术图表显示澳元汇价仍有下滑的迹象，但是由于市场套息交易反复，估建议保持区间交易策略为主。建议保持区间回落交易策略为主。短期澳元有望维持区间振荡下滑为主。短线技术技术反弹仍考虑轻仓沽空策略。建议0.8760沽空，止损0.8806，目标0.8680区域平仓。

　　欧元兑美元：欧央行官员都强调通胀压力令人担忧，欧央行随时准备采取措施，而美联储仍存在12月减息25点的可能，欧元／美元得到支持，但欧元／日元跌势打压欧元汇价，不过上升趋势仍旧强劲。当前调整迹象明显，此前此前欧洲央行(ECB)管理委员会成员奥多涅斯预期欧元区经济放缓的程度大于预期。但是大趋势仍然保持向好；强势特征明显，预期在接下来欧元汇价将会测试1.5000。天图显示欧元／美元汇价短期受限于1.5000上方。当前主要受到了次级债危机以及套息交易平仓影响其走势。道指继续下挫，提高了风险厌恶情绪。下方支撑位于1.4800和1.4622。图表显示欧元汇价区间强势振荡向上为主；但是主要因欧洲央行继续利用外汇储备来调节美联储如期降息，保证欧元区经济稳步增长。天图技术指标预期欧元汇价短期区间仍然是主要基调。短期技术阻力位于1.4921，强阻力1.5000，支撑位于1.4800区域，强支撑1.4621，由于欧元强势必然影响欧元区经济发展，那么必然受到欧元区官员言论干预，所以欧元强势但不可以追高，欧元有望维持区间振荡向上，欧元汇率区间回落波动将是好买入的选择。当前欧元汇价强势特征明显，那么区间回落作多为主要交易策略。短线考虑再阻力区域试探性轻仓沽空欧元。大幅回落仍然是作多的机会。

　　操作建议：区间元调整迹象明显，市场有望维持区间强势振荡，关注日元以及日元交叉盘。

　　英镑：阻力　2.0743　强阻力　2.0812　支撑位　2.0618　强支撑　2.0488

　　欧元：阻力　1.4919　强阻力　1.5000　支撑位　1.4800　强支撑　1.4683

　　澳元：阻力　0.8761　强阻力　0.8888　支撑位　0.8638　强支撑　0.8582

　　日元：阻力　106.71　强阻力　105.51　支撑位　108.19　强支撑　109.53

　　加元：阻力　0.9831　强阻力　0.9710　支撑位　0.9958　强支撑　1.0043

　　瑞郎：阻力　1.0908　强阻力　1.0840　支撑位　1.1000　强支撑　1.1085

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