日元将继续受益于金融市场的动荡

　　动荡时刻，日元受益

　　我们最近有提到，美元的下一步跌势中，日元将是最佳表现货币。我们在高位仍推荐日元的理由仍没有发生变化。事实上，自从美元/日元跌破109.00重要支持后，进一步增加了我们看空美元/日元的信心。因此，我们也决定修正对美元/日元1个月的目标至108.00，三个月目标至105.00。我们认为，我们的预期仍有下调的可能，因为如果汇价跌破105.00，预计将出现大量中期套息交易头寸的平仓，而目前这些头寸还没有投降。另外，我们还认为，尽管美联储在12月11日再度降息也不会影响到美元/日元的下跌，但多家央行联手在年末想市场注入大量流动性的可能，将令我们的预期面临重大风险。

　　澳元：大选结果对澳元的影响

　　

澳大利亚工党(ALP)在周日赢的国家大选，这是11年半来工党的首次执政。但我们认为这个结果短期内，对澳元影响温和，因为工党和此前执政的联盟党，在宏观经济政策没有太多的区别。另外，汇市的焦点目前在别处，比如股市，还有市场已经预期到了工党的胜利。

　　但长期来看，工党的劳工关系政策可能令澳元承压。因为工党计划取现前政府的《工作选择权法》，同时计划引入重新引入工会和企业进行讨价还价，减少单个合同的签定。我们认为这将减少劳工市场的灵活性，也可能令澳大利亚经济增长/通胀的平衡状况不如以前，这将利空澳元。

　　为了判定执政党变化对劳工市场的影响，我们将密切关注劳资纠纷数据，第二季度该数据显示，由于劳资纠纷事件降至1985年来最低水平。同样，如果工党未能在上议员中获得多数席位，则工党的劳资关系法案可能被迫做出妥协。

　　来自：巴克莱银行责任编辑：任其然