升值幅度正在加快 美元贬值是重要推手

　　昨日人民币对美元升破7.4

　　升值幅度正在加快 美元贬值是重要推手

　　□本报记者 张曙东 北京报道

　　人民币对美元中间价昨日一举突破7.40关口，报于7.3992。分析人士表示，人民币汇率“提前”突破7.40，表明人民币升值速度在加快，未来应从完善汇率形成机制出发，实现人民币汇率向均衡水平调整。

　　昨日，人民币对美元中间价较前一个交易日上涨127个基点。交易盘中，人民币大部分时间围绕中间价波动，尾盘有所回落，最终收于7.4060，全天波动区间为7.3912-7.4109。

　　升值速度将小幅加快

　　人民币汇率昨日的大幅上涨使得人民币对美元今年以来的升幅达到5.53%，汇改以来的升幅则超过了9.6%。同时，昨日人民币对欧元、日元等其他四种货币的中间价同时上涨，而不是像以前那样的涨跌互现，同一时间段内人民币对美元的涨幅已经超过其他货币对美元的涨幅。

　　对外经济贸易大学金融学院副院长丁志杰表示，人民币汇率升破7.40关口，说明人民币升值步伐在加快，未来还将会继续小幅升值，而人民币汇率本月早些时候突破年初的升值5%的预期，表明汇率管理部门已经在根据实际情况对汇率水平调整步伐作出变化。也有专家预计，今年人民币全年的升值幅度可能会在5%-7%之间。

　　丁志杰表示，未来应该通过汇率形成机制实现人民币向均衡汇率调整。他表示，匀速小幅升值最可怕的就是没能减弱升值预期，未来有必要采取一些不同的汇率管理方法来消除或缓解升值预期。他同时认为，一次性大幅升值是不可行的，首先因为人民币的均衡汇率在什么水平并不清楚，其次这样做要冒经济受较大冲击的风险，也失去了渐进性调整中纠错的机会。

　　不过，我国参考一篮子货币进行调节的汇率制度已经取得了一定进步。国际货币基金组织(IMF)去年将我国的汇率制度划分为盯住美元的汇率制度，但今年将我国划入爬行盯住类，肯定了人民币汇率弹性在不断扩大。

　　在人民币小幅升值步伐加快的同时，波动幅度与弹性正日趋加强。央行货币政策分析小组的统计显示，在前三季度，银行间外汇市场共有182个交易日，其中人民币汇率有108个交易日升值、74个交易日贬值。人民币对

美元汇率中间价有36个交易日单日升值超过0.1%，最大单日升值310个基点，超过了2007年5月21日前日浮动区间0.3%的水平；有14个交易日单日贬值幅度超过0.1%，最大单日贬值209个基点。

　　中国社科院世界经济与政治研究所所长余永定日前在接受媒体采访时表示，人民币升值有利于抑制通货膨胀，当与通货膨胀目标相抵触时，汇率稳定目标应为通货膨胀目标让路。

　　美元贬值是重要推手

　　从外因来看，美元在国际市场上的疲弱不堪直接加大了人民币升值的压力。昨日亚洲盘中，欧元对美元最高触及1.4966，而美元指数也刷新纪录低位至74.48点。不过至截稿时，美元从低位开始反弹，美元指数升至75点上方。

　　

美联储的连续降息确认了美元持续疲软的进程，而关于美元恶意贬值以转移国内经济增长压力的议论也开始流传。

　　丁志杰表示，在现阶段美国经济增长情况良好的背景下，美联储连续降息确实有“以邻为壑”的嫌疑，美元汇率不断贬值给美国带来了巨大的利益，财富从其他国家流向美国。另一方面，在全球流动性过剩的背景下，美国降息将会加剧这种局面，使得主要新兴经济体面临经济增长过热和通货膨胀高企的风险，而欧洲也不例外，欧元对美元汇率已逼近1.5。

　　“从长期来看，良好的宏观经济形势和国内稳定的金融体系为国外资本提供了安全的场所，增加了中国对外资的吸引力，这是影响人民币汇率走高的一个长期因素。”中国社会科学院金融所专家彭兴韵认为。

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