商品货币强势仍未动摇

　　澳元升势难挡

　　全球金融市场蒙受更多信贷相关损失的忧虑令投资人风险偏好降低，导致套息交易平仓，对澳元形成重大压力，近期可能是关键考验。目前市场对将有更多金融机构受信贷市场动荡冲击的忧虑升级，风险厌恶情绪升温拖累欧美股市重挫，影响波及到高收益货币澳元。

　　澳联储上修2008年和2009年核心通胀预期，预示央行未来还可能加息。澳联储表示，2009年底以前，澳大利亚核心通胀仍将略高于或接近澳央行控制通胀目标区间的顶部。澳联储控制通胀的目标区间为2%至3%。由于澳大利亚通胀预期提高，澳联储未来数月加息的可能性仍然很高。经济学家预计央行2008年早些时候，或者在2007年12月将再次加息25个基点。澳大利亚两家主要银行此前表示，预计澳大利亚央行2008年中期以前还可能加息两次。

　　相比而言，

澳大利亚经济强劲，预计2008年澳大利亚经济增长还将高于4%。中国需求强劲促使澳大利亚贸易条件上升，促进澳大利亚经济增长，不过也对澳大利亚产能和劳动力市场造成压力。

　　综上所述，可以预见澳元升势仍未画上句号，投资者可以继续逢低买进，看多澳元。

　　加元涨势仍将继续

　　借助次级贷危机这股“东风”，加元兑美元最近频频出击，继9月底上演“逼宫退位”与美元持平的好戏之后，加元兑美元10月战斗更是“势如破竹”，11月12日当周也曾一度攀升至20世纪以来的最高点0.9056。受此影响，加拿大官员也渐渐坐立不安，开始频发警告 。

　　加拿大财长费海提明确指出，他同加拿大央行行长道奇一起，与20国集团的央行行长和财长曾讨论过美元疲软问题。他同时警告，全球

汇率失衡可能给加拿大造成“严重影响”。此外，加拿大皇家银行资深分析师也声称，“加拿大央行无力阻挡美元将继续贬值这一全球性趋势。目前美国看似还能容忍美元贬值，因此，只有当美国也开始称更担心美元疲软时，加拿大和欧洲的评论才能得到更多的回应。”

　　对于11月12日当周数名政界人士和货币政策官员纷纷发表讲话，我认为，尽管官员纷纷发表评论，但不可能很快就有实质性举措出台。尽管每逢政界人士发出警告时，投资者都会认真聆听，但除非这些信号更加强硬，否则围绕加元的投机性交易可能不会减退。因为初级商品价格依然高企，美元继续承压，而且市场预期

美联储将进一步降息。因此，加元兑美元近期可能还会创下新高，到2007年底甚至可能跌落至最低水准下方。