光环也有褪去的时候

　　人，一路走累了，总有打瞌睡的时候；车，一路开久了，总要加加油才能前行；货币，一路涨快了，回头看看再歇歇，也该是常理之中的事……如果我们每个人都拥有了这样一份平常的投资心态，或许，遇上11月9日开始的那波欧系货币急速向下调整，就不会大惊小怪了。

　　诚然，在过去一段时间里，一些人早已对美元的无序下行提出过质疑，但并没有谁曾指责过欧元、英镑、瑞郎的上扬是不应该的，为什么？因为其上扬是有坚实的后盾，即使在这一波下跌行情之前，很多人还在为欧洲央行和英国央行的维持利率不变而欢欣鼓舞，比如，在两国央行宣布决定之后，英镑在短时间内就迅速升至了26年新高2.1087，欧元也一度突破1.47。即使是会后声明有些乏味，但市场依然在老调重弹中试图找寻欧系货币上扬的动力。比如，即使是英镑保持利率不变，市场也已经感到很欣慰，因为其没有随美联储降息，已表明英国央行对英国经济将能够抵御次级债的冲击充满了信心。然而，就在此时，很多人却忽略了一句谚语的存在——传言时买入，证实时卖出。

　　其实，风险并不会因为很多人的鄙视，而悄悄地躲藏起来，或者固守自闭。就在很多人谈论着美国信贷风险的时侯，这一全球性危机早已悄悄地蔓延到了欧洲国家。比如，11月5日当周曾传闻英国巴克莱银行可能存在100亿美元的亏损，尽管这一消息事后被证实为谣言，但我还是相信这样一句老话，“无风不起浪”，风险厌恶情绪正不断在升温，且避险效应将会扩散至其它欧系货币。

　　那么，究竟谁能来拯救疯狂的市场？谁敢把戴上的光环摘去？不是你，也不是我，只能是市场，正所谓解铃还须系铃人啊。由于前期欧系货币的拼命上涨与美元的拼命下跌形成了鲜明的对比，其中的牵线人“套息交易”实在累积得太多太多，交易者本身出现了恐慌，令“多米诺骨牌”效应在高息货币与低息货币之间顷刻显现，欧系货币在澳元的领跌下，也难以高高在上了。

　　当我们再反思11月5日当周的市场，欧系货币下跌的蛛丝马迹还是有些显现的，比如，有传言认为，欧洲央行将干预市场，其理由很简单，欧元走强不利欧元区商品出口，目的就为制止美元的跌势，何况欧洲央行特里谢也曾警告，汇市剧烈波动从来是不受欢迎的。以苏格兰皇家银行驻伦敦的首席货币策略师的观点来分析，也较为明确地表达了这样一层意思，即美元兑主要发达国家货币的下跌并不可取，因为对美国来说，美元的下跌意味着

　　的确，11月12日当周我们终于等到了美元扬眉吐气的一天，欧系货币不再以一个常胜将军的姿态而鹤立鸡群，但我们依然不能肯定地这样告诉世人——美元打败欧系货币，终于站起来了。因为谁都明白，光环，有戴上的一天，也会有褪去的那一天……