建设银行：高息货币与低息货币本周重演跷跷板

　　本周汇市关注的焦点依然是美元，美元的反弹能否针对高息货币和低息货币全面展开，这将决定高息货币和低息货币的“跷跷板”现象是否会暂时终止。本周行情的发展，可能取决于以下因素：

　　首先，本周外汇市场关注G20国集团会议是否能就提振美元形成统一的意见，并提出具体措施？但这恐怕会是有很大难度的。原因是范围较小的“富国俱乐部”（G7）先前都未能就提振美元达成共识，更何况范围更大的G20国集团了。很显然G20国的利益差异比G7更大。不过，由于目前大家都认识到美元的地位崩溃可能对谁都没有好处，因此，达成一些妥协性的共识还是有可能的。或许，我们可以从欧洲央行总裁特里谢周一在国际清算银行例会后举行的记者会上，看出G20国集团会议对美元弱势态度的端倪。G20国集团达成一些提振弱势美元的言语上的共识，可能使美元目前的反弹得以延续。但需要指出的是，这难以改变美元中长期依然向弱的趋势。换言之，即使美元反弹持续，也不意味着美元指数在75附近已经寻到底部，未来将形成转势。

　　其次，

美联储本周将公布的10月30日至31日会议记录，预计将更详细地透露美联储对12月份继续降息的态度。虽然美国总统布什认为低利率是美国经济状况健康的表现之一，但外汇市场上，一种货币的降息过程大多伴随着这个货币的走弱过程。所以，只要美联储会议记录透露出有可能进一步降息的意愿，则肯定将对美元反弹构成严重负面影响。因为，如果将来有一天美元利率水准低于欧元了，恐怕市场就将针对美元对欧元做利差交易了。这种情况在格林斯潘将美元利率降到1%并维持约一年左右时，曾经发生过。当时欧元利率在2%，高于美元利率，使美元成为融资货币，欧元则成为被投资货币。

　　再次，本周起美国又将进入公布房屋市场数据的阶段。本周将首先公布10月新屋开工数据，目前市场预期为进一步下降至年率117.7万户。美国房屋市场能否企稳，除了关系到美国经济能否摆脱衰退的阴影，还关乎市场对华尔街的信心能否尽快复苏。

　　对于非美货币，最重要的焦点恐怕将是英国央行11月会议记录透露的投票情况。如果赞成降息的票数增加（10月会议为1票），则意味着英镑降息的时机将迫近。

　　来自：建设银行