美联储主席伯南克可能不会提出设立通货膨胀目标

　　尽管有那么多机构相信美联储事实上存在通胀目标，但很少有人预计美联储主席伯南克14日会宣布这一事实，可能只会为Fed正式采纳通胀目标做一些铺垫。

　　综合外电11月14日报道，在美联储主席伯南克发表讲话前，市场焦点毫无意外地再次转向通货膨胀目标这一悬而未决的问题上。设立通货膨胀目标是履行货币政策的一种方式，即：通过利率调整来将价格压力保持在特定目标范围内。这个目标既可以是一个具体水平，也可以是一个区间范围，关键是要让市场清楚地了解这个目标。

　　主张设立通货膨胀目标的一方认为，这一机制能够使货币政策的执行更加行之有效。全球许多中央银行都以某种形式采纳了通货膨胀目标制，但Fed是一个特别的例外。

　　伯南克本人一直是设立通货膨胀目标的拥护者。现任Fed理事及地区联邦储备银行行长在设立通货膨胀目标这一问题上更多持赞成的立场。然而，尽管如此，Fed在正式采纳通货膨胀目标方面的步伐仍然相当缓慢。

　　早在伯南克上任Fed主席之前，金融市场就通过对一些Fed官员的讲话分析得出结论：尽管Fed可能会对通货膨胀目标制只字不提，但实际上已经暗中制定了通货膨胀目标。

　　费城联邦储备银行13日发布的专业预测人士季度调查显示，受访的48位经济学家有23位认为Fed目前已经有了通胀目标。在这23位经济学家中，有20位认为，相对于市场更熟悉的通货膨胀衡量指标--消费者价格指数(CPI)，不包括食品和

能源价格的核心个人消费支出价格指数(PCE)是Fed在货币政策决策时参考的目标。长久以来，市场上流传着一种说法：Fed的目标是将核心PCE价格指数较上年同期的升幅控制在1%-2%之间--部分Fed官员的话也印证了这种看法。受访经济学家的预期中值是，Fed设定的通货膨胀目标是核心PCE价格指数较上年同期上升1.63%。

　　雷曼兄弟驻美国首席经济学家Ethan Harris说，无论承认与否，Fed确实设有通货膨胀目标，只不过是没有说破而已。他解释道，阻碍正式启用通货膨胀目标的因素可能有两点：涉及19位央行官员(目前17位，有2位理事席位空缺)的复杂繁琐的委员会程序；另外，央行应尽的法律义务可能会被动摇。

　　的确，关于设立通货膨胀目标的主要担忧因素之一是：设立这样一个目标需要国会修订《联邦储备法》。有人担心，如果这样，国会议员可能会将就业目标等义务强加于Fed，而这些目标在经济学家眼中是不合理的，更是为央行官员所憎恶的。

　　因此Harris预计，伯南克将提出一些过度性举措。还可能提出一个理想的通货膨胀区间，但不会给出实现这一目标的具体期限。Harris称，尽管这不是正式目标，但至少会使Fed与市场沟通的过程更加顺畅，使市场更好地理解Fed的想法和领悟其货币政策意图。

　　

美联储主席伯南克将于14日22:10在华盛顿就央行的信息沟通这一话题发表讲话。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。