中鼎:风险厌恶强压黄金

　　昨日全球金融市场接受洗礼，各个市场均较前期出现了180度大转弯，金价更是暴跌数十美元，至今晨亚太盘开市，金价已落至800下方，最低下探790.70，本月涨幅业已消失殆尽。

　　时事背景

　　受美国股市上周五大幅下跌影响，全球经济放缓隐忧再度浮现，亚洲股市周一收盘集体重挫。韩国股指收低3.37%；日经225指数收盘跌2.5%至15197.09点，盘中曾经跌破重要心理位15000点关口，为2006年7月27日以来首次；香港恒生指数收盘大幅下跌1117.7点，跌幅3.88%。

　　德意志银行分析师指出，全球范围内次级抵押贷款引发的损失高达3000亿-4000亿美元。目前，全球最大的银行与券商，其中包括花旗、美林已经冲销愈400亿美元的次级债相关资产。在美国10万亿抵押贷款中，大约有1.2万亿位次级抵押贷款，预计30%-40%的次级债将违约。

　　英国统计局指出，英国10月生产者输入物价大幅上升主要是原油价格创新高所致。数据显示，英国10月生产者输出物价月率上升0.6%，9月修正后月率上升0.3%，初值上升0.2%。9月生产者输入物价月率上升3.9%，年率上升6.7%。

　　IMF欧洲主任周一表示，欧元兑一篮子贸易加权货币并没有急剧升值，而且欧元目前的汇价水平并不是欧元区经济增长的主要障碍。欧洲央行和欧洲其他央行已经非常恰当地保持其基准利率不变，而信贷市场危机有扩大的风险。如果那些风险不影响实体经济，央行可能需要进一步采取紧缩措施。

　　期市研究

　　期金持仓继续上扬，其中下期合约CMX金2月增仓较为明显。而本期合约在价格大幅下挫时，并未出现持仓减少，或在暗示多空分歧较大，800～810之间恐难以形成平衡区域。

　　综合断市

　　随着信贷危机进一步深化，投资者避险意识升温，且全球股市剧烈动荡将引发投资者对美元的避险买盘，从而可能为美元带来一些支撑，而一旦今日出台日本央行货币政策继续支持日元，也有望继续打击非美利好美元。但如果本周公布的美国数据令投资者失望，那么市场对美联储下月采取更多降息措施的预期就将升温，故美元的企稳仍可能出现反复。只是鉴于央行干预市场的预期渐起，短期内美元预期已得到了一定的修复，故黄金仍将面临承压扩大的困境。同时，受期金到期平仓压力的考验，金价有望寻求多空相对能够接受的平衡点。指标显示，5日均线和10日均线相继失手，并在810和820一线形成反压。虽然上行轨道依然有效，但多空布林告知金价存在走弱的极大可能，一旦布林中轴制约今日的金价反弹，则后市有望形成一轮较为充分的调整。目前，金价下行首先需面对的支撑位于5周均线797附近，而后的主要支撑分别位于785和760一线，而短线反压密布于797、800、803、806。

　　操作建议

　　合理控制仓位，严格设置止损，保持良好投资心态，切勿盲目追涨杀跌。

　　昨日金价暴跌是近三个月以来最为悲惨的局面，是自本轮上行以来集聚风险的爆发，且由于多单获利依然丰厚，且期金到期不利于多头，故仍不可轻易抢反弹，但也不可过分看空黄金，逼近上行通道依然有效。目前多单持有者不妨伺机平仓，待企稳后再行介入，而空单可继续持有，只是若获利较少，也不妨暂时平仓，以免获利单变成亏损单。空仓者切勿盲目抓底，而短线操作暂以高位介入空单为妥。同时，再度提醒投资者，“大行情”预示着“大风险”，不论获利或亏损，持仓必须严格设置止损。

　　今日有以下经济信息披露，请及时关注盘面变化，投资者在关注美元指数的同时，敬请密切关注原油价格走势。