美元兑加元 反弹之时便是做空之际

　　回顾近期美元/加元走势可见，在美元全线承压及油价高企的双重作用下，加元涨势如虹，丝毫未见停滞。而在当前国际黄金价格攀上830美元/盎司及国际原油价格试图冲击100美元/桶大关的背景下，后市加元仍将获得强劲的支撑。然而欣欣向荣的背后，强势加元所带来的负面影响已逐步显现，这是否意味着转势将在未来数月内出现呢？

　　基本面

　　11月7日，亚市的汇率波动打破了早盘的平静，非美不断刷新记录高点，油价和金价也是持续上扬，至11月7日截稿为止，NYMEX原油期货价格已升至97.89美元的纪录高点，逼近100美元/桶大关，国际黄金期货价格则升至838.80美元/盎司，逼近850美元关口。面对商品价格如此汹涌的涨势，美元节节败退，毫无还手之力，美元兑加元则跌至0.9055纪录低点。而后市商品价格是否能维持升势将成为影响加元走势的重大因素。

　　国际

原油价格自8月中旬以来已经上涨了逾40%，目前油价已经指向每桶100美元。供需紧张及美元疲软是其主因。美国能源信息部(EIA)11月6日表示，全球第四季度的原油需求预计为8750万桶/天，预计将比2005年同期高出200万桶。库存方面，2007年底，预计工业国持有的石油库存总量将较五年均值低2000万桶。虽然石油输出国组织(OPEC)将从11月初增加50万桶的日产量，但此举依然未能抑制油价的上行，而且增加的这些产量也不大可能在未来几个月终止商用石油库存的下滑趋势。虽然市场上诸如土伊边境局势缓和、OPEC增产等油价利空因素也存在，但在投资者皆将目光放在100美元/桶大关的前提下，这些因素的作用将微乎其微。预计后市

国际油价将不断探测冲击100美元关口，而加元也将因此获得提振。

　　而在美元贬值和原油价格高企引发的通胀压力影响下，黄金再次成为各路资金的“避风港”。目前黄金价格已经不再是供需状况的反映，而是因其所具的避险功能而备受追捧。美国次级债危机余波给市场造成了一定的恐慌，这种对经济前景不十分明朗的预期，促使大量资金转投黄金市场，受这些买盘的推动，预计后市金价将不断创出新高。

　　在商品价格飙升的前提下，加元将依然维持强势。但我们已可从加拿大10月营建数据的下滑中窥见，前期的次级信贷风波与强势加元带来的负面影响正在逐步显现，后市我们需密切关注加拿大方面的数据。

　　技术面

　　从日K线图看，汇价依然处于下行趋势中，均线呈空头排列，MACD指标负向柱有伸长趋势，布林线开口亦有放大下行迹象，显示后市汇价将有扩大跌幅的趋势。下方重要支撑位于0.9000整数关口。若跌破，汇价将继续向下打开空间；反之，将在此价位附近企稳后向上展开反弹。

　　操作建议

　　汇价反弹之时便是做空美元/加元之际，可于0.9280、0.9350附近分批做空，目标0.9000。

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