心与行都要随市而动

　　几个月以来，接到的咨询电话当中，最多的莫过于“美元什么时候要涨了？”但美元并没有因为很多人“想要它涨”，而变得春风得意起来，反而依然在唱着低沉的咏叹调——“跌、跌、跌……”。

　　找找原因，我们发现并不是欧元、澳元等货币太强了，而是美元实在太弱了。不利的消息接踵而来，令美元有些焦头烂额，甚至千疮百孔，或许这种病态并不是短期内就能修复的。8月份美国公布非农就业数据骤减4000人，远低于预期的增加11.5万人，其成为了该数据2003年8月份以来首次下降。由此市场认为，动荡已经损害到了美国的实体经济，美联储将面临较大的降息压力。也就是从这时起，美元要降息的呼声铺天盖地而来，一会儿冒出“劳工市场疲软”了，一会儿面临“经济衰退边缘”了，总之，在短短的这几个月里，美元几乎没有和“好消息”搭上边，最多也不过是擦肩而过。这不得不提到11月2日美国如期公布的非农就业数据，尽管增幅创5个月新高，即10月份非农就业人数增加16.6万，增幅高于预计的8万，以及9月修正后的增加9.6万，但其对美元的影响已是“力不从心”，根本就禁不住美国股市出现的上下震荡，就因为市场对信贷危机的担心加重，投资者风险厌恶情绪重新上升。

　　“信贷风险”，这四个普通的字眼，很快又弥漫于市场的角角落落，侵入了人们的视线之中。比如，有报道称，美林

证券已与一家对冲基金签署协议，意在拖延在信贷危机中的损失；而美国各大银行类似的坏消息，又频频传来，又如花旗银行正准备再次冲销数十亿美元的抵押贷款相关资产，而花旗在信贷市场上的损失已高达65亿美元，令市场不得不担心美国信贷危机将会继续扩散，特别是银行等金融机构现状有可能进一步恶化，包括美林、贝尔斯登、瑞士信贷和几家英国银行在内的金融股已经遭到券商降级。对于脆弱的投资者心理来说，目前“信贷风险”所引发的已不再是简单的信贷风险，还有

美联储在下个月还要进一步降息？美国的房产市场还要进一步衰退？美国各大股指还要进一步下跌……

　　与近期美联储放松银根的政策相比，欧洲央行强硬的货币政策立场，以及澳洲联储、加拿大央行、瑞士央行可能还要加息的声音，无疑成为了其它非美元货币连续走高的原动力。仅以近日反映欧元区通胀水平的数据来说，其强劲程度更是锦上添花，比如欧元区9月生产者物价指数月率增长0.4%，预期增长0.3%；年率增2.7%，预期增长2.6%，这一数据无疑是在支持欧洲央行将维持利率不变的观点。

　　当我在讲述着美元为何疲弱但又没有结果的曲折故事时，很多投资者也许还会问我“美元以后会怎么样呢”，其情感似乎已经深深地融入其中了。但此时，我不得不告诉大家，“要知后市如何，且听下回分解”，因为我知道，这故事并不是我这个“说书人”能编造出来的，也不会随着你的心情和愿望而改变，一切由市场决定，让你的心和行都随市场而动吧。