华夏总行：银行周评

　　美元

　　这周以来，美元指数再次创出记录最低点.美元指数在11月9日(周五)盘中最低跌至74.

　　98点，为记录以来最低水平.

　　如果按年内最高点85.42计算跌幅，今年美元指数最大跌幅达到了13.92%.最后，这周末，美元指数纽约收盘在75.39点.

　　这周美元指数再次创出记录以来最低点的主要原因:

　　1.这次美元指数再次创出新低的主要原因:还在于美国次级抵押贷款所惹出的祸.

　　11月5日(周一)有消息说，花旗银行遭遇次级债问题，而导致其损失110亿美元，迫使花旗银行首席执行官查尔斯普林斯辞职.同时，市场预期花旗银行未来将减持账面价值80-110亿美元的资产.

　　11月7日(周三)有消息说，美国第2大券商摩根斯坦利表示过去2个月因次级抵押贷款业务导致其损失37亿美元.

　　11月5日(周一)高盛集团高级专家表示:信贷危机拖累了投资和经济增长放缓，美国经济存在衰退的风险.

　　11月5日(周一)美联储理事克罗兹纳表示:看淡美国房市，美国房产市场可能进一步疲软，次级抵押贷款改善前可能会恶化.

　　11月5日(周一)美国前财长斯诺表示:美国房市调整才刚刚开始.

　　2.市场仍预期未来美联储有降息的可能性.

　　11月6日(周二)有分析师表示:美联储可能仍将会继续降息，以支持信贷紧缩环境下的经济增长.

　　11月6日(周二)市场认为:美国经济已经濒临危机的边缘，美联储在2年可能把美元利率下降至3%.

　　11月8日(周四)美联储主席伯南克:美联储注意到经济增长面临下行的风险，美国经济疲软势态将持续到2年，预计2年晚些时候转强.美国次级抵押贷款违约率可能上升，美国房市下滑可能会加剧.伯南克还预期最终美国次级抵押贷款损失可能会达到1500亿美元.

　　专家认为:伯南克讲话暗示美联储仍有降息的可能性.

　　3.市场认为:中国在减持美元

　　11月7日(周三)中国人大副委员长成思危表示:中国应分化1.43万亿美元的外汇储备，买入更多像欧元的强势货币.中国应调整外汇储备机构，外汇储备应将强势货币计入考虑之中.

　　11月7日(周三)中国

人民银行党校副校长许建表示:美元作为世界货币的地位在动摇，美元资产正在丧失信誉.

　　4.近期美元空头气氛较为浓厚:

　　11月5日(周一)美林表示:美元正在修正过去10年中过高的估值.

　　11月6日(周二)法国巴黎银行表示:美联储将可能会继续降息，令投资者转向高收益货币，转而放弃美元.

　　11月7日(周三)美联储官员洛克哈特表示:美元贬值不会降低美联储对抗通胀的可信度，美元有序贬值是可控的.

　　笔者对下周美元走势的最新判断:

　　1.如果近期美元指数无法有效突破77点，则美元弱势局面将无法真正改变.

　　2.笔者还是坚持前期观点:在美元指数没有有效突破77点之前，仍将继续看空美元，并不排除未来美元仍有继续下跌或者再次创出新低的可能性.笔者总体空头美元观点基本没有转变.

　　3.预计下周美元指数在75点整数关一线可能有一定的支持.但是一旦该位置继续跌破，美元指数将继续扩大下跌.如果未来美国次级抵押贷款问题不能解决，美联储持续降息，则未来美元指数目标位将在70点整数关一线.

　　关注:11月14日(周三)美国公布的10月份新屋开工，美国10月份零售销售，美国10月份生产者物价指数，美国9月份商业库存，11月15日(周四)美国公布10月份消费者物价指数，

　　11月16日(周五)美国公布的9月份资本流入.美国10月份工业产出

　　欧元

　　这周以来，美元持续下跌，再次给欧元带来上涨机会，这周欧元强势不减，再次创出历史新高.

　　欧元在11月9日(周五)盘中最高点1.4751，再创新历史最高.最后，这周末，欧元纽约收盘在1.4678.

　　如果按照年内欧元最低点1.2878涨起计算，今年欧元最大的上涨幅度达到了14.64%.

　　我们先分析一下:这周欧元再次创出历史新高1.4751的主要原因:

　　1.利率方面，市场预期未来欧洲央行依然有加息的可能性.

　　11月8日(周四)欧洲央行行长特里谢表示:将确保物价风险不会被物化，今年第3季度增长势头看来还会延续，基本面状况良好.

　　11月9日(周五)市场普遍预计不日欧元将会上试1.50整数关，其中主要理由是:欧元区经济保持增长，同时预期明年第1季度欧洲央行仍有加息的可能性.

　　11月9日(周五)德国央行行长韦伯表示:欧元区通胀风险上升，2年欧元区通胀水平将高于2%.

　　11月9日(周五)欧盟阿尔穆尼亚表示:欧元区消费通胀预期正在上升，预计未来数月欧元区通胀可能上升至2.4%.

　　2.这周欧元区以及其主要成员国公布的数据还是表现不错.比如:

　　11月6日(周二)欧元区公布的9月份零售销售月率增长0.3%.

　　11月7日(周三)德国公布的9月份工业产出月率上升0.3%，德国9月份制造业产出月率上升0.1%.

　　11月8日(周四)德国公布的9月份经常帐盈余为154亿欧元，前值88亿欧元盈余.

　　11月8日(周四)德国公布的9月份贸易帐盈余为181亿欧元，前值141亿欧元盈余.

　　3.这周市场部分舆论导向依然有利于欧元.

　　11月5日(周一)有分析师表示:近期欧元有望继续保持强势.因为疲软的美国经济数据，居高不下的油价，美联储和欧洲央行货币政策差别的扩大，以及欧洲央行对通胀控制都支持了近期欧元

汇率.

　　11月5日(周一)欧盟委员会表示:欧元强势并没有对欧洲出口商造成重大伤害.

　　11月6日(周二)欧盟官员容克表示:强势欧元好于弱势欧元.

　　11月7日(周三)中国官方讲话暗示有增加欧元储备的可能性.

　　从目前情况看，不排除未来欧元还是有上涨能力，但是预计在1.48整数关附近将遇到较大阻力，有回调的可能性.其主要原因是欧元升值后仍招徕市场一些分歧.比如:

　　11月5日(周一)有分析师表示:预计欧洲央行年内将可能会放弃升息的计划.

　　11月6日(周二)意大利雇主协会主席表示:欧元强势已经伤害到意大利企业.

　　11月7日(周三)市场上有消息说，如果欧元继续上涨，不排除欧洲央行可能会进行口头干预.

　　11月8日(周四)欧洲央行保持4%的利率不变后，欧洲央行行长特里谢也表示:经济风险倾向于下行.

　　笔者对下周欧元走势的最新判断:

　　1.只要近期欧元不有效跌破1.44，其仍将保持强势特征，不排除继续上涨，甚至再次创出历史新高的可能性.

　　2.就算未来欧元有效跌破1.44，只要不再跌破1.3850前期关键位置，则欧元向上的趋势不会发生逆转.

　　3.笔者总体还是对未来欧元走势保持乐观的情绪.(其原因:有加息预期，增加欧元储备，市场氛围)

　　4.从技术上看，预计近期欧元在1.48整数关有阻力，而下档在1.4450-1.45区间有支持.

　　关注:11月13日(周二)法国公布的今年第3季度GDP，德国今年第3季度GDP，欧元区今年第3季度GDP，德国11月份ZEW经济状况指数，欧元区9月份工业产出，11月14日(周三)法国9月份经常帐，11月15日(周四)欧洲央行月度报告，欧元区10月份消费者物价指数，德国10月份消费者物价指数.11月16日(周五)欧元区公布的9月份贸易帐.

　　英镑

　　这周，英镑也表现出强劲的上涨走势，再次创出26年以来最高.

　　11月9日(周五)英镑盘中最高上涨至2.1159，创出1981年5月份以来最高的水平.(1981年5月份最高为2.1440).这周末英镑纽约收盘时略调整在2.0901.

　　我们分析一下:11月9日(周五)英镑上涨至26年以来最高水平2.1159的主要原因:

　　1.11月8日(周四)英国央行保持5.75%利率不变.该消息还是英镑较为有利.因为之前市场预期英国央行有降息的可能性.

　　11月8日(周四)有分析师表示:英国央行未跟随美联储降息，表明英国央行对英国经济将抵御次级债冲击充满信心，尤其是担忧通胀.

　　2.市场预期英国通胀预期有所上升.

　　11月9日(周五)欧盟委员会表示:英国2年通胀高于2%的英国央行目标.

　　这周末英镑有所回调，盘中一度跌破2.10整数关的主要原因:

　　1.市场对未来英国央行降息预期并没有完全消除.

　　11月6日(周二)贝尔斯登再次表示:英国央行没有改变不降息的立场.

　　11月8日(周四)荷兰国际集团表示:英国央行将可能于2年第1季度降息.

　　11月8日(周四)国际机构贝尔斯登表示:英国央行下一步将是降息.

　　2.这周以来，英国公布的经济数据仍显得较为疲软.

　　11月5日(周一)英国公布的10月份反映服务业非采购经理人指数为53.5，低于前值56.7.

　　11月5日(周一)英国公布的9月份制造业产出月率下降0.6%，为2年2月份以来最大降幅;英国9月份工业产出月率下降0.4%.

　　11月9日(周五)英国公布的9月份贸易赤字达到78亿英镑，创出60年以来最高水平.

　　3.11月9日(周五)有传闻预计巴克莱银行也将出现次级债亏损，令英镑走势受到较大影响.尽管巴克莱银行对此表示否认，但是市场对此还是有些顾虑.

　　笔者对下周英镑走势最新判断:

　　1.预计下周英镑在2.10-2.11有阻力，英镑在2.08整数关有一定的支持.

　　2.在英国央行降息预期没有完全消除前，笔者还是谨慎看待英镑上涨.

　　3.如果下周英镑有效跌破2.0780，谨防英镑继续下跌.

　　关注:11月12日(周一)英国9月份房价指数英国10月份消费者物价指数，11月14日(周三)英国公布的10月份失业率，英国央行通胀报告.11月15日(周四)英国公布的10月份零售销售.

　　澳元

　　1.本周，澳元再次创出23年以来新高.澳元在11月7日(周三)盘中最高反弹在0.9399.创出1984年3月份以来最高水平(1984年3月份高点0.9648)今年澳元自盘中最低0.7674涨起，最大涨幅达到了22.37%.

　　本周末，澳元有所回调盘中最低跌至0.9100，最后纽约收盘在0.9115附近.

　　我们先分析一下:11月7日(周三)澳元盘中最高达到0.9399的主要原因:

　　1.这周国际现货黄金再次创27年以来新高.

　　11月7日(周三)国际现货黄金盘中最高上涨至845.50.再次创出1980年1月份以来最高.

　　自今年1月5日黄金最低点601.50涨起，今年国际现货黄金最大涨幅达到了40.67%.

　　2.这周澳洲联储兑现加息.

　　11月7日(周三)澳洲联储升息25个基点.目前澳元最新的基准利率为6.75%.

　　同时市场还预期2年年初澳洲联储将可能会加息.

　　11月7日(周三)澳大利亚总理霍华德表示:强劲的经济增长，持续干旱带来的食品物价上升的压力以及持续走高的原油价格是这次澳洲联储加息的主要原因.11月7日(周三)澳洲联储声明中指出:2年第1季度澳大利亚通胀很可能超越联储控制的目标范围，所以需要升息以抑制中期通胀.同时，澳元上升有助于抑制价格上涨的压力.

　　11月7日(周三)澳大利亚公布的今年第3季度全国房价指数季率增长3.5%，年率增长10.2%.

　　11月9日(周五)市场预期澳洲联储可能在12月份仍有加息的可能性.这主要是因为最近一次升息还不足以令经济放慢并抑制通胀.

　　但是，这周末，澳元在0.94一线上升受阻的主要原因:

　　1.11月8日(周四)澳大利亚公布的10月份失业率为4.3%，不如前值4.2%.

　　2.本周末国际现货黄金出现了一些调整.

　　3.同时套息交易也开始获利回吐.11月9日(周五)澳元兑日元盘中最低跌至100.658，为10月22日以来最低水平.

　　笔者对下周澳元走势最新判断:

　　1.只要近期澳元不有效跌破0.9070一线，则强势特征不会改变，甚至还有再创新高的能力.

　　2.预计近期澳元在0.93-0.94区间还是有一定的阻力，而下档澳元在0.91有一定的支持.

　　3.在澳元不有效跌破0.9070的前提下，澳元还是有继续向上的可能性.但是一旦澳元有效跌破0.9070，则短线可能会陷入调整.

　　关注:11月14日(周三)澳大利亚公布今年第3季度薪资价格指数，澳大利亚公布的11月份西太平洋墨尔本机构消费者信心指数.

　　日元

　　这周以来，日元出现强劲的上涨.11月9日(周四)日元盘中最高为110.50.为2年5月19日以来最高水平.这一高点离2年5月17日最高点108.97开始接近.

　　本周五，日元纽约收盘在110.67.

　　我们先分析一下:这周，日元上涨至1年半以来最高的主要原因:

　　1.最主要的近期希望日元升值的呼声逐渐增多:

　　11月5日(周一)著名机构贝尔斯登表示:日元可能会收获更多涨幅，预计明年日元将达到105一线.

　　11月5日(周一)欧洲央行行长特里谢表示:日本经济正在改善，日元应该反映经济改善的一面.

　　11月9日(周五)雷曼兄弟和德意志银行均认为:未来12个月日元将可能会突破100，目标位97-98一线.

　　2.最近，人民币升值加快，这对日元还是较为有利的.

　　11月9日(周五)美元兑人民币最低跌至7.4110，创出2年7月21日以来最低水平.自2005年7月21日以来，人民币最大升值幅度达到了11.73%.

　　3.美国次级抵押贷款可能不会影响日本经济.

　　11月6日(周二)日本财务省大臣额贺福志郎表示:美国次级抵押贷款对日本经济的影响是有限的.

　　4.技术方面:近期MACD两条线目前2条线依然在0轴之下.这对近期日元还是较为有利的.

　　但是我们发现:尽管这周日元走势强劲，但是其总体走势仍不如其它非美货币.比如:欧元为历史新高，英镑为26年以来新高，澳元为23年以来新高，加元为47年以来新高，瑞士法郎为12年以来新高.但是，日元与2年最高点108.97，还有100多点的差距.其主要原因:

　　1.今年年内日本央行加息的可能性渺茫.

　　11月5日(周一)有分析师表示:日本央行未来升息的可能性减弱，加上上周日本央行下调了今年经济增长的预期，因此11月份日本央行会议可能继续保持利率不变.

　　11月5日(周一)日本央行行长福井俊彦表示:会逐渐考虑加息，但是他又表示:近期央行不急于加息，加息没有时间表，同时认为目前日本经济下行的风险提高.

　　2.这周，日本经济基本面并不是十分理想.

　　11月5日(周一)日本央行公布的会议纪要内容显示:全球经济不确定性增加，美国房屋市场放缓可能持续延长的时间，原油价格高企将挤压企业利润，不利于日本经济增长.

　　11月6日(周二)日本公布的9月份经济领先指标为0，低于前值27.3，为1997年12月份以来首次出现.

　　11月8日(周四)日本公布的9月份核心机械订单月率下降7.6%.

　　11月9日(周五)日本财务省大臣额贺福志郎表示:如果美国经济放缓，将影响日本贸易和经济.

　　11月9日(周五)日本经济大臣大田弘子也表示:若美国经济增长大幅放缓，将给日本经济带来负面影响.

　　上述2个方面也是近期日本央行无法实施加息的主要原因.

　　笔者对下周日元走势最新判断:

　　1.笔者当前总体还是倾向于日元未来有继续上涨的可能性.今年年内看110的可能性还是大于120.

　　2.日元真正的要上涨需要符合:美联储降息，日本央行持续加息和美国官方倾向于日元升值.其中最为关键是日本央行持续加息和美国态度.

　　3.关注115整数关，该位置向来是日元走势牛熊的分水岭.这点在近期行情中，已经充分反映出来.

　　4.预计近期日元在110区间有阻力，而下档在112-112.50区间有支持.

　　关注:11月12日(周一)日本公布的9月份经常帐，日本9月份贸易帐，日本10月份消费者信心指数.日本10月份破产企业数量，11月13日(周二)日本央行货币政策，11月15日(周四)日本公布的9月份第3产业活动指数.11月16日(周五)日本公布的9月份经济领先指标，日本央行会议记录(10月10日-11日)

　　华夏总行特约

理财顾问 李骏

　　来自：华夏总行