央行预测：全年CPI将达4.5％

　　央行在8日发布的三季度货币政策执行报告中预测，2007年中国GDP增长超过11％，全国居民消费价格（CPI）将达4．5％左右。

　　此前国家统计局的数字显示，今年9月份CPI同比上涨6．2％，涨幅比8月份的6．5％小幅回落。前9个月CPI累计上涨已达到4．1％。

　　央行报告中警示称，目前价格整体上行压力依然较大，通胀风险仍须关注。

　　报告同时认为，当前中国国内经济增长动力依然强劲，未来一段时期国民经济将继续保持平稳较快发展势头。投资需求仍将较快增长，消费需求有望加快，未来一段时期消费仍将保持稳中趋旺的态势，但物价上涨有可能对实际消费增长产生一定抑制作用。

　　报告认为，美国次贷风波加大了全球经济增长的不确定性，但全球经济继续以较快速度增长的可能依然较大，中国贸易多元化发展一定程度上也有助于缓解部分区域经济增长放缓可能对贸易形成的影响，外部需求有望继续保持比较强劲的增长。未来一段时期中国贸易顺差仍将维持在较高水平，但增速有望逐步放缓。

　　报告·思路

　　保持必要调控力度 适当加大调控力度

　　央行报告指出，中国

人民银行将实行适度从紧的货币政策，继续采取综合措施，适当加大调控力度，保持货币信贷合理增长，防止经济增长由偏快转向过热，促进经济实现又好又快发展。

　　与二季度货币政策执行报告中“保持必要的调控力度”的表述相区别，“适当加大调控力度”这一表述，体现了央行抑制流动性过剩的决心。

　　所谓流动性过剩，通常是指流通体系资金充裕，银行信贷投放冲动较强。现阶段我国大幅增长的贸易顺差不断推高外汇储备，面对持续增长的外汇储备，央行不得不投放大量人民币进行购买，从而导致整个流通体系资金充裕。

　　流动性过剩已成为我国经济中的突出矛盾，已波及经济各个层面，并由此造成贸易摩擦增多、通胀压力加大等问题。

　　央行高度重视流动性过剩问题。今年三季度继续加大央行票据发行力度；以特别国债开展正回购操作，配合央行票据发行收回银行体系多余流动性，截至11月1日，通过国债正回购操作回收流动性约2300亿元。

　　在加大公开市场操作的同时，为提高回收流动性的主动性和有效性，从8月份开始，央行以平均每月一次的速度，分别三次上调存款准备金率各0．5个百分点。此外，继续实施差别存款准备金率制度，即对资本充足率低于一定比例、不良贷款率高于一定比例的金融机构实施较高的差别存款准备金率。

　　2007年初以来，央行还先后五次上调人民币存贷款基准利率。其中，一年期存款基准利率累计上调1．35个百分点，一年期贷款基准利率累计上调1．17个百分点。

　　报告·视野

　　美次债风波仍有威胁

　　央行报告指出，未来全球经济增长依然面临着一些现实和潜在的风险，主要包括美国次级抵押贷款风波冲击全球金融市场、贸易保护主义趋势加强、国际

原油价格持续走高、全球通货膨胀压力加大等风险。

　　报告认为，从目前情况看，美国次贷风波还会持续一定时间，对国际经济金融的影响不容小觑。当前，美国次贷风波的影响主要集中在美国和欧洲，对我国经济金融运行影响有限，但次贷风波可能通过其广泛的投资者、衍生品及影响市场预期和实体经济运行等多个渠道向其他地区蔓延。全球风险溢价上升趋势也有可能对资产价格产生调整压力，而一旦资产价格出现调整，可能对银行信贷安全产生影响。因此，报告认为有必要密切关注美国次级抵押贷款市场对国际金融市场的影响及对我国可能产生的冲击，并采取措施加强风险防范工作，确保国家金融安全。

　　报告·房贷

　　房贷违约风险抬头

　　央行报告说，下一步有必要进一步加强和改善房地产市场调控，调整住房供应结构，增加有效供给，促进房地产市场健康发展。

　　央行报告指出，住房供应结构性矛盾突出仍然是目前我国房地产市场存在的一个主要问题。

　　前三季度，全国经济适用房投资完成额同比增长30．5％，比上年同期加快21．6个百分点；占住宅投资的比重为4．4％，比上年同期提高1．2个百分点。截至2007年6月末，全国656个城市中已有586个建立了廉租房制度，占89．3％，房地产业结构有所改善。

　　央行报告称，目前我国房地产市场存在的主要问题还包括：部分地区房价上涨较快，存在明显的非理性因素；住房抵押消费贷款增长很快，违约风险已有抬头趋势，一旦房价大幅波动，容易引发

商业银行不良贷款的激增。

　　报告·存款

　　存款仍呈活期化趋势

　　央行报告认为，我国居民储蓄存款增速自2006年以来持续回落，当前金融机构存款继续呈现活期化趋势。

　　数字显示，9月末全部金融机构本外币各项存款余额39．5万亿元，同比增长16％，增速比上年同期低0．4个百分点。其中，人民币各项存款余额38．3万亿元，同比增长16．8％，增速比上年同期低0．4个百分点，比年初增加4．75万亿元，同比多增5893亿元。

　　来自：新华社

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。