美元贬值正在失控 加剧全球金融市场动荡

　　投资者普遍将上月G7会议对美元贬值只字未提的作法，看成是对放任美元贬值的"背书"。美国可能也确实需要疲弱美元来减轻其外债压力，并刺激出口以抵御房市衰退的负面影响，从而有助于平衡全球经济。 

　　美元的有序贬值可能是全球经济再平衡调整过程的一个重要组成部分。但有专家警告，目前的问题是，美元贬值已经无序，这可能严重挫伤全球投资者信心，加剧金融市场动荡，未来各国央行可能不得不干预汇市。 

　　欧元/美元在周三(11月7日)纽约汇市交易中最高触及1.4730的历史新高。今年来美元兑欧元累计下跌近12%，过去3个月中累计贬值9%，较去年同期贬值16%，在过去7年中的累计贬值幅度更达76%。 

　　专家指出，欧元/美元首破1.47关口是美元贬值从"有序"转向"无序"的重要转折点。国际金融巨头ING的外汇策略师Chris Turner指出，目前美元已跌至相当危机的境地，标志着过去5年来的美元温和贬值趋势已发生逆转。Turner警告，美元贬值正在变得无序。投资顾问机构Intelligence Capital的主席Avinash Persaud指出，全球外汇市场正趋于混乱。 

　　美元贬值已开始显示其对全球金融市场的破坏性。知名国际投行高盛的全球首席经济学家奥尼尔(Jim O''Neill)警告说，过去两周内美国公布的经济数据总体上向好，没有市场预期得那样糟糕，但美元不升反而加剧下滑。比如强劲的10月非农就业报告公布后，市场几乎没有作出正面反应。 

　　奥尼尔指出，当前市场正出现一个更为令人忧虑的现象--周三全球股市的下跌主要由美元贬值所引发。他说，美元引发全球市场下跌这一现象已多年来未曾出现过了，这表明市场信心已严重受挫。 

　　专家担心，美元贬值与次级债风暴可能陷入恶性循环，美元近期还存在贬值压力。投资者普遍认为，鉴于次级债风暴有增无减的形势，

美联储显然将以稳定市场为优先目标。因此只要华尔街金融机构一公布新的损失，市场降息预期就大幅上升，美元应声而落。与此同时，严重的次级债风暴可能促使全球投资者从美元资产中撤离，这将加剧美元贬值压力。 周三美元贬值幅度在中国央行作出可能加快外储投资多元化的暗示后显著加速。 

　　高盛的奥尼尔、ING的Turner和Intelligence Capital的Persaud均指出，若美元照此速度持续贬值，美联储和欧洲央行需干预市场。

摩根士丹利首席货币经济学家任永力最近指出，当欧元/美元升破1.5，美元/日元跌破100，美欧日三国央行可能入市干预。 

　　截至北京时间周四(8日)17:55PM，在伦敦汇市交易中，欧元/美元报1.4667，美元/日元报112.92。

　　

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