利率优势亦渐丧失 美指低点沦陷美元陷绝境

　　周二欧洲时段，受欧洲股市开盘反弹提振，美元指数跌至历史新低76.18，欧元/美元刷新纪录高点，冲向1.4530。但由于近期诸多投行沦陷于次级债，市场情绪依旧谨慎，欧元/美元冲高后即开始回落，美元指数也微幅反弹。

　　◎ 利率优势逐步丧失，美元被逼向绝境

　　Scotia Capital分析师称，目前欧元/美元走势并未有见顶迹象。

　　Scotia Capital分析师指出，导致美元疲弱的因素实在不胜枚举，其中包括，美国经常项目赤字庞大，美国财政部对美元下跌所持的暧昧态度。

　　美国巨额经常项目赤字需要依赖外国央行不断购买美元资产来弥补，但这些央行所在国本身的通胀也在不断上升，这意味着这些国家的货币与美元之间的利差将逐步缩小，利率优势的逐渐丧失正在一步步将美元逼向绝境。

　　对于美元走势而言，

　　市场预计，欧洲央行周四将维持利率不变，而为防范通胀风险，欧洲央行下一步可能会上调利率。

　　◎ 日元前景一片光明

　　随着美国次级抵押贷款问题的进一步显露，日元的前景变得越来越光明。除了套息交易平仓带来的利好因素外，日元还受益于利差缩小预期。

　　东京三菱日联银行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)高级货币经济学家Derek Halpenny指出，日本与美国一年期掉期息差上周已经跌至355个基点，为2005年4月来的最低水平，10年期日本与美国国债收益率之差也跌至2005年8月来低点。

　　Halpenny称，不论本周风险厌恶情绪是否加强，日元都将继续逐渐失去其作为融资货币的吸引力。

　　其实，芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile Exchange)数据早已显示，至上周二的一周，日元多头头寸增加了12亿美元，而空头头寸持平。

　　总之，尽管当前日本政局不确定性上升，日本央行升息依然遥遥无期，但日元更易受到全球风险厌恶情绪上升的推动。