金融资讯月报

　　中国经济持续高速增长

　　中国国家统计局上月公布了今年前三季经济运行情况。前三季度国内生产总值达166，043 亿元，同比增长11.5%，比上年同期加快0.7 个百分点。其中，第三季度增长11.5%，较第二季度回落了0.4 个百分点。固定资产投资仍处于高位运行，但增幅有所回落。首三季度，全社会固定资产投资91，529 亿元，同比增长25.7%，比上年同期回落1.6 个百分点。首三季度，居民消费价格同比上涨4.1%(9 月份同比上涨6.2%，环比上涨0.3%)。贸易顺差继续增加，前三季度贸易顺差1，857 亿美元，比上年同期增加758 亿美元。9 月末，国家外汇储备14，336亿美元，同比增长45.1%。第三季度消费者信心指数为97.0，比上季度提高0.2点。代表消费者对当前经济状况满意程度的满意指数为93.1，比上季度提高了0.1 点。反映消费者对未来几个月经济前景看法的预期指数为99.6，比上季度提高了0.3 点。消费者信心指数的上升，主要受惠于收入的增长，消费者也对中国经济继续保持良好的增长态势持相对乐观的预期。由于当前中国经济运行中的一些体制性、机制性和结构性问题还比较突出，经济增长依然偏快，价格上涨仍然较多，节能减排压力较大，今后国家将继续加强和改善宏观调控，着力转变经济发展方式。

　　美国8 月的出口创新高，令该月贸易赤字减至576 亿美元，较预期的595 亿美元为少。期内的出口达到空前的1，383 亿美元，较7 月升0.4%，进口为1，959亿美元，跌0.4%。

　　美国9 月生产者物价指数(PPI)较前月增长1.1%，年度升幅为4.4%，扣除食品和

能源的核心PPI 较前月增长0.1%。9 月能源价格月升4.1%，其中汽油价按月升8.4%。食品价格月升1.5%。药品价格月升0.5%。9 月份的通胀也高于预期，消费物价指数按月增长0.3%，按年升幅加快至2.8%，其核心指数则符合预期，分别按月及按年增长0.2%及2.1%。除了油价上升外，食品、医疗和教育相关价格升幅最大，通胀压力仍然存在。

　　美国9 月零售销售增加0.6%，扣除汽车销售后增加0.4%。虽然零售销售都录得小幅增加，但10 月份的密西根大学消费情绪指数则为82，低于预期的84。

　　房地产市场依然疲弱，由于贷款机构提高放款门坎，房屋存量大增，楼价下跌。美国房屋营建商10 月信心指数降至纪录低位的18，创1985 年1 月开始发布该指数来的最低位。9 月份新房动工量及新房动工许可证数字，分别下跌至年率的119.1 万及126.1 万间，创下自1993 年以来的最低水平。虽然，9 月新屋销售较上月增加4.8%，以年率计算达77 万户，但9 月份二手房销售经季节调整年率为504 万间，按月急跌8%，比去年同期下降19.1%。其中，东北部地区二手房销售量下降10%，西部、中西部和南部地区降幅分别为9.9%、7%和6％，是自1999年以来最大跌幅。销售疲软也令

房价持续走低，9 月份美国二手房销售中间价为21.17 万美元，同比下降4.2%，为14 个月以来第13 次下降。由于住房市场正经历16 年来最严重的低迷，未来房地产市场是否会继续恶化，并导致整体经济增速显著减缓仍有待观察。

　　香港特区政府统计处10 月公布的最新劳动人口统计数字显示，经季节性调整的失业率由2007 年6 月至8 月的4.2%下降至7 月至9 月的4.1%。同期间，就业不足率由2.3%下跌至2.2%。失业率的下跌主要见于

装修及保养业、地产业、批发业和饮食业。就业不足率方面，下跌主要见于建造业、批发业和酒店业。

　　香港9 月份消费物价指数，按年升幅为1.6%。其中，食品价格的按年升幅由8 月份的4.6%，进一步扩大至9 月份的6.0%。另一方面，学前教育学券计划的实施及旅游费用升幅的收窄，抵销了部份食品价格上升带来的影响。不过，剔除预算案宽减本年度首两季(即2007 年4 至9 月)差饷因素，综合消费物价指数在9 月份的按年升幅为2.7%。

　　10 月美股走势反复，一度大起大落。上旬市场集中炒作Costco Wholesale 和谷歌等科技股业绩，美股也因软件产业并购消息及零售销售数据鼓舞而收高。不过，中旬受地产数据疲弱、企业业绩倒退，加上油价升破90 美元历史新高的影响，美股三大指数持续走低，道指曾单日大跌366.94 点。下旬，虽然美股一度因二手房销售数据疲弱和美林录得五年来首度季度亏损而重挫，但市场憧憬美联储会出手调低联邦基金利率而迅速回稳。加上微软提高盈利预估和Countrywide Financial 发布的乐观财政预测也推高了金融类股。全月，道琼斯工业平均指收升34.38 点，或0.25%，月底报13，930.01 点。标普500 指数升22.63 点，或1.48%，报1，549.38 点。纳斯达克指数升157.62 点，或5.83%，报2，859.12 点。

　　在港股方面，恒指多次创下新高，成交金额也有所放大。10 月中上旬，市场炒作热点是QDII 带来的资金和A、H 股的接轨。下旬，则在中资金融股和资源股、地产股的配合下，港股再度成为各路资金炒作的热点，并一度创下31，958.41点的纪录高位。不过，在连续创出纪录高位后，港股沽压增加，也不排除有借一些消息顺势出现调整的可能。全月，恒生指数录得4，210.11 点升幅，或15.5％，收报于31，352.58 点。

　　来自：中银香港