信贷担忧打败强劲非农 本周美元依然不甚乐观

　　上周美元依然保持疲弱走势，虽然上周五的美国非农数据意外强劲，但由于市场对信贷危机及美国金融企业业绩的持续担忧，导致非农拯救美元行动失败，美元指数及美元兑欧元均呈现四连阴走势。美元指数在上周初即创下历伊始即刷新历史低点，后期虽在风险厌恶情绪和非农数据提振下有短暂回升，但上周收盘再度回落至历史最低。高息货币欧元、英镑和澳元走势则十分乐观，日元在套息交易大面积平仓中获得支撑，加元则因就业数据景气而一举突破历史高点。

　　另外是上周金融商品的表现，在美元的疲弱走势、地缘政治风险以及实际需求等多重利好因素推动下，NYMEX原油多次刷新历史高点，现货金更站上800美元大关。

　　美元未来走势分析：

　　一、美联储利率政策：

　　为防止房市衰退进一步拖累经济增长，美联储上周三宣布调降利率25个基点，与市场预期一致。其随后发布的声明强调通胀上行风险仍未消除，同时表示金融市场的紧张状况已经出现某种程度上的缓和，市场人士认为上述措辞暗示短期内降息空间不大。但仅仅时隔一天，美国银行和花旗银行双双遭遇评级调降，拖累美股全线重挫，加之美联储同日向市场注入了堪比9.11规模的资金，市场对信贷危机的担忧再度升级，从而对美联储再度降息的预期也因此迅速升级。

　　本周股市表现仍将受到密切关注，预计美联储降息与否的揣测将进一步明朗，欧元区通胀数据也将为欧洲利率走向指名方向，从而间接左右美元走势。

　　二、上周五非农数据表现

　　美国劳工部上周五数据显示，备受关注的美国10月非农就业人数大增16.6万人，较市场预计的8万高出两倍多。数据公布后 数据公布后，欧元、英镑等货币急挫40点左右之后，转而反攻。欧元在接下来的几分钟内，将历史刷新至1.4523，英镑也达到日内高点。

　　由此看来，10月份就业数据缓解了投资者对美国经济的一些担忧，并为美联储在周三政策声明中有关近期不大可能再次减息的暗示提供了支持。但从另方面来看，目前就业市场显示强劲或许是把双刃剑，住房以及特别是金融领域需要减息，如果减息因就业市场强劲而推迟的话，那么金融和

　　众所周知，个人消费支出是拉动美国经济增长的最重要因素，就业乐观则是消费者收入乃至支付能力的根本保障，这是非农数据备受关注的原因所在；9月的疲弱非农数据也曾直接导致美联储大幅调降利率。

　　此次非农数据效力疲弱虽然让人意外，但也恰恰不失为非常时期的市场心理写照。“信贷危机”和“金融动荡”虽已逐渐成为市场习以为常的词汇，但危机的真正影响究竟将持续多久或涉及面的广度和深度当前尚无定论，加之欧元区和英国经济表现相对强于美国，以及欧系货币所具有的息差优势，本周美元走势仍然不容乐观。

　　本周需要关注的经济指标以及财经事件：

　　周一：

　　日本央行9月利率会议纪要；美国10月ISM非制造业指数

　　周二：

　　欧元区9月生产者物价指数、9月零售销售

　　周三：

　　美国9月消费信贷变动；澳洲联储利率决定；美国截至11月2日当周原油库存变化

　　周四：

　　澳洲10月就业人口变动；美国截至11月2日当周初请失业金人数；英国央行利率决议；伯南克发表证词

　　周五：

　　英国9月贸易帐总额；美国9月贸易帐

　　来自：美通银行