联合汇华：非农前欧元是否迎来最后疯狂

　　欧元昨日再创历史新高，一举升至1.4500之上，美联储如市场预期降息25点，加重了美圆的沽售热情，非美货币全面拉高，加上欧元区通胀数据再次走强，显示达到了两年来的最高水平，令欧元未来的利率前景与美圆形成了鲜明的对比，进一步激发了欧元的上涨动能。欧元区10月消费者物价指数年率预估值自9月的2.1%升至2.6%，高于市场预期的2.3%，同时是两年以来的最高水平，高出欧央行目标水平约20%。油价大幅上扬是推动通胀上升的主要因素，其次是食品价格的上扬。尽管欧央行曾表示油价波动对通胀的影响是暂时性的，不过食品价格有可能继续上扬，通胀上升的风险可能迫使欧央行采取更强硬的货币政策。数据公布后，欧元受到支撑，测试了1.4470附近，随后高位盘整等待美联储的利率决定，尽管之后公布的美国GDP数据高于市场的预期年率上升3.9%，但是对美圆的支撑力度有限，最终伴随着美国降息25点的决定，欧元展开了最终的突破，升至1.4500之上，其他高息货币也纷纷再创历史新高。但是分析会后联储声明，发现似乎此次减息是保险措施，而非必须之举，表明美联储未来可能维持利率不变，或至少是调降的空间减少，以防止可能带来的通货膨胀效应，因此对于短期内的非美货币走势隐含了一定程度的风险。

　　从技术上看，欧元在昨日冲高后，短线有回调压力，尽管目前市场仍以看多非美货币为主，但是从昨日

美联储的讲话，以及美国GDP数据看，似乎次级贷款的影响还没有扩散至其他的经济部门，因此也为未来美圆可能出现的反弹修正提供了依据。短期看，汇价小时图有下行的风险，即使未来能够再次升至1.4500之上，但是预计也将有一个回落修正的需求，甚至不排除可能在高位震荡后，有一个深幅的回调。目前最近的支撑在1.4430/00，如果能够守住，则欧元将重新返回至1.4500上方，但如果失守，可能有进一步跌向1.4310的风险。明日还将有重量级的美国非农数据公布，如果表现良好，则可能就是一个美圆反弹的契机，因此今日我们倾向是回调买入欧元，在非农公布前，可能还有上试的机会，但明日将可能是欧元的一个关键日，风险将加大，我们倾向是在数据公布前，尽量减少仓位，保持观望，待明确后再重新入场。目前的阻力在1.4500/30。

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