冷观人民币阴阳脸

　　今年以来，人民币内阴外阳现象表现得异常充分，着实令普通民众不解：一方面人民币兑美元不断升值，与汇改前汇率相比，人民币兑美元已经升值了10%左右，显得“人民币越来越值钱”；另一方面，居民消费价格指数却连月攀高，8月份同比上涨6.5%，创了10年新高。猪肉、蔬菜、房产等价格的上涨让越来越多的人切身体会到“钱越来越不值钱”。

　　升值贬值，都体现于人民币中。然而，我们几乎很难感觉到人民币兑美元升值带来的购买力增强的喜悦，却在现实生活中实实在在感受到人民币购买力日益削减的无奈。民生问题也由此更尖锐地呈现在众多低收入人群面前。

　　说到

人民币升值，有人总爱以“汉堡包论”说事：在美国买一个汉堡包要2美元，在中国要10多元人民币，如果汉堡包是等质的话，按购买力计算，1美元就应该等于5元多人民币。所以，人民币升值且其空间很大是必然的。在笔者看来，这仅是一种表面现象罢。更深层的原因当是“国富币强”的价值演变规律使然。显而易见的事实是，中国经济在经历了10多年的高速发展后，许多中国造的产品在世界上攻城掠地，力夺全球市场，现把货币加点值，出口产品贵卖一点，实在是情理中的事。而且币值升高，不仅会给中国带来对外购买力的提高，同时也给全球释放一个信息，即中国造的产品将走出靠廉价打市场的发展阶段。然而，由于国内流动性过剩、投资加速、信贷投放加速以及资产泡沫的潜在堆积等原因，致使“国富币强”的价值演变并不完全，人民币升值也仅仅是相对于美元、日元和港元等货币的升值，相对于欧元等却是贬值的。有数据表明，自汇改以来，人民币兑欧元贬值了约3%，对商品货币(澳元、加元)贬值了5%左右。

　　正因内外部的一些失衡，人民币就出现了内阴外阳的两张脸：由于升值导致外资涌入，银行被迫向市场投放超过实体经济需要的货币，从而出现流动性泛滥，进而推动物价上涨，引发人民币对内贬值。

　　而值得民众关注的是，居民消费价格指数CPI却未能完全反映人民币贬值、购买力降低的真实情况。这其中最大的失真当是房产。相比国外，房子是作为投资品；而在中国，现在对绝大多数人来说，却仍然是生活必需品。近年房子的价格是翻着筋斗往上涨。而这惊人的房产涨价却是排除在传统消费品统计以外而在CPI中没有得到反映。真实的情况是：人民币在近两年的时间内已经(兑美元)升值了10%左右，而人民币的国内购买力却贬值了6%以上。如果以房产单项来衡量，则贬值了40%左右。加之医疗、教育等大幅度涨价，使普通民众的购买力大为降低。而长期的负利率环境又使普通民众的储蓄利益得不到保障。为弥补负利率的损失，民众纷纷把钱投入股市，促使了股票市场气氛的持续过热。同时，还有大量热钱涌入投机人民币升值，从而不断推动资产价格高涨。从国外及我国台、港地区走过的路可以看到，与

汇率的大幅度升值相生相伴，资产泡沫也会一路飙升。可见人民币无论对外升值还是对内贬值，一个相同的结果是造成了资金向股市的汇集。今年中国股市气贯长虹，不能不说与人民币的阴阳脸表现有着相当密切的关系。

　　然而，过度的投机会潜藏着不小的危险。正因如此，我们看到国家各项调控措施屡屡出台。比如，央行对目前存在的负利率已引起相当的重视，并加大加息的幅度，加快利率上调的频率，由此来稳定物价，遏制CPI的快速上涨。

　　来自：赣南日报