华夏总行：银行周评

　　美元

　　这周以来，美元依然没有改变弱势的局面.这周末美元指数再次创出记录以

　　来最低.

　　美元指数在10月26日(周五)盘中最低跌至76.98点，再次创出美元指数纪录以来最低水平.如果按年内最高点85.42计算跌幅，今年美元指数最大跌幅达到了10.96%.

　　这周末，美元指数纽约收盘在76.99点.

　　这周美元指数再次创出记录最低的主要原因:

　　1.本月底美联储降息的预期依然存在:

　　10月25日(周四)美国公布的9月份耐用品订单月率下降1.7%.

　　10月26日(周五)美国公布的10月份密歇根大学消费者信心指数为80.9.

　　上述数据增添了未来美联储降息的可能性.

　　10月25日(周四)雷曼兄弟表示:预计美联储在本月底降息至4.5%.

　　关注:11月1日(周四)北京时间凌晨3点15分，美联储货币政策以及会后声明.同时关注11月2日(周五)北京时间21点30分美国公布的非农就业人数.

　　2.市场氛围依然对美元较为不利.

　　10月22日(周一)近期市场担忧美国经济增长放缓，且油价可能进一步上涨.许多投资者对美国经济前景感到深切的担忧.这主要因为是美国次级抵押贷款和油价高企将持续损害美国经济.

　　10月22日(周一)美国商业协会表示:美国经济前景更为悲观.

　　10月23日(周二)著名投资大师罗杰斯表示:美元贬值是美国官方的政策.美国经济已经步入衰退.他认为，美元还是有继续下跌的可能性.

　　10月25日(周四)英国央行报告认为:如果投资者对美国经济前景进一步悲观的话，美元可能很容易向下进行调整.

　　10月25日(周四)巴菲特表示:预计美元将进一步贬值.继续看空美元，看好其它货币，特别是新兴市场上货币.

　　3.综合美元近期下跌的主要原因:

　　美国经济陷入低于趋势的增长，美国高企的赤字，亚洲货币未来将继续升值，储备多元化的进程将继续.

　　笔者对下周美元走势最新判断:

　　1.如果近期美元指数无法有效突破78.50点，则美元弱势局面将无法真正改变.

　　2.笔者目前在美元指数没有有效突破78.50点之前，仍将继续看空美元，并不排除未来美元仍有继续下跌或者再次创出新低的可能性.目前空头美元观点基本没有转变.

　　3.预计下周美元指数在76.50点一线还是有一定的支持.

　　4.如果下周美元指数继续有效跌破76.50点，则美元还有更大下跌将会出现.

　　关注:10月30日(周二)美国公布的10月份消费者信心指数，10月31日(周三)美国公布的10月份芝加哥采购经理人指数，美国9月份营建支出，美国今年第3季度GDP.11月1日(周四)美国公布的10月份制造业采购经理人指数.11月2日(周五)美国公布的10月份失业率，美国10月份非农就业人数，美国9月份工厂订单.

　　欧元

　　这周以来，欧元强势不减，连续创出历史新高.

　　欧元在10月26日(周五)盘中最高点1.4395，再创新历史最高.如果按照年内欧元最低点1.2878涨起计算，今年欧元最大的上涨幅度达到了11.78%.

　　最后，这周末欧元纽约收盘在1.4393.

　　我们先分析一下:这周欧元再次创出历史新高1.4395的主要原因:

　　1.未来欧洲央行加息的预期依然存在.

　　10月22日(周一)欧洲央行官员斯塔克表示担心欧元区通胀上涨.

　　10月22日(周一)德国央行行长韦伯表示:如果通胀压力威胁到物价稳定，欧洲央行将会采取行动，对德国通胀率上升表示担忧.

　　10月26日(周五)西班牙央行行长奥德内兹表示:欧元区潜在通胀上行风险似乎正在增加.欧元区集团主席容克表示:迄今为止，强势未损害欧元区经济.

　　关注11月8日(周四)北京时间晚上20点45分欧洲央行货币政策，以及北京时间21点30分，欧洲央行行长特里谢的讲话.

　　2.本周欧元区以及其主要成员国公布的经济数据尚可.

　　10月23日(周二)法国公布的9月份家庭支出月率增长0.1%，年率增长5.8%.

　　10月23日(周二)欧元区公布的8月份工业订单月率增长0.3%，年率增长5.1%.

　　10月24日(周三)欧元区公布的8月份经常帐盈余为38亿欧元，好于市场预期20亿欧元.

　　3.近期部分舆论导向也有利于欧元.

　　10月22日(周一)欧洲官员容克也表示:并不担忧高企的欧元.

　　10月23日(周二)瑞士信贷银行表示:建议在11月，12月做多欧元.原因是美联储依然有降息的可能性.欧洲央行将继续保持相当强硬的货币政策的立场.同时部分国家储备转变将支持欧元.

　　10月26日(周五)贝尔斯登表示:预期欧元年内就可能会达到1.50一线.

　　10月26日(周五)高盛则表示:近期投机资金大量买入欧元，稳定帐户，比如养老基金，也因为不想持有美元资产而买入欧元.目前各国央行是欧元的坚实买方，且年底到时，将会有更多的企业加入到购买欧元的行列中.

　　预计近期欧元可能在1.45整数关一线有阻力.笔者认为:一次性有效突破1.45的可能性不大，经过调整后再突破的可能性会上升.最近市场还是存在部分对欧元的负面消息.比如:

　　10月24日(周三)欧洲雇主组织表示:将对欧元兑美元问题将继续向欧元区财长施压.对G7会议就欧元汇率的结果感到失望.

　　10月24日(周三)市场预期欧洲央行将可能会保持利率不变一段时间.

　　10月25日(周四)德国公布的10月份IFO商业景气指数为103.9，差于前值104.2，为连续6个月下滑.

　　10月25日(周四)德国经济部:欧元升值过快将损害德国经济，经济风险将会上升.

　　10月25日(周四)欧盟官员雷格林表示:未来2年欧盟经济增长将会放缓，对欧元强势表示担忧，强势欧元可能会给欧元区经济带来问题.

　　10月26日(周五)经济专家表示:欧元强势令欧元区经济面临严峻的局面.

　　小结:欧洲央行加息无明确时间表，欧元过快升值后，市场分歧较大.

　　笔者对下周欧元走势的最新判断:

　　1.只要近期欧元不有效跌破1.41，其仍将保持强势特征，不排除继续上涨，甚至再次创出历史新高的可能性.

　　2.就算有效跌破1.41，而不再跌破1.3850前期关键位置，则欧元向上的趋势不会发生逆转.

　　3.笔者总体还是对未来欧元走势保持乐观的情绪.(加息预期，增加欧元储备，市场氛围)

　　4.从技术上看，近期欧元在1.4450-1.45区间有支持，而上档欧元在1.41-1.42区间有一定的阻力.

　　关注:10月30日(周二)德国9月份零售销售，德国10月份失业率.10月31日(周三)欧元区9月份失业率，欧元区10月份消费者物价指数.法国9月份失业率，法国10月份消费者信心指数，法国9月份生产者物价指数，11月2日(周五)欧元区以及其主要成员国公布的10月份制造业采购经理人指数.

　　英镑

　　尽管这周英镑出现反弹，但是英镑走势依然不如其它非美货币，特别是欧元.10月26日(周五)英镑盘中最高反弹在2.0572，为今年7月25日以来最高水平.但是，本周末英镑纽约收盘在2.0521.

　　这周英镑波动的范围主要在:2.8-2.0572

　　我们分析一下:10月26日(周五)英镑上涨至3个月以来最高水平的主要原因:11月份降息的预期降温.

　　10月23日(周二)英国央行委员巴克表示:虽然英国经济有下滑的可能性，但是仍将关注通胀.

　　近期英镑走势依然不如欧元等其它非美货币.虽然降息的预期降温，但是并没有完全消除:10月22日(周一)英国《太晤士报》表示:自1992年以来首次对英国经济前景，房屋市场以及英镑的前景不再乐观.

　　10月25日(周四)英国财长达林表示:英国经济明年将会进入不稳定时期.

　　10月25日(周四)英国央行金融报告显示:对未来英国经济前景不是十分乐观.

　　10月26日(周五)英国国家经济研究所表示:英国2年通胀将处于央行所控制的目标范围之内.

　　同时，市场对英国楼市前景较为担忧，这也是英镑上涨受阻的主要原因.

　　笔者对下周英镑走势最新判断:

　　1.只有排除未来英国央行降息的预期，否则英镑表现可能仍将弱于其它欧洲货币，特别是欧元表现.

　　2.从技术上看，近期英镑上档在2.0550之上有较大的阻力，而下档英镑在2.02-2.0有一定的支持.

　　3.笔者认为:近期英镑在区间震荡的可能性较大，未来英镑走势仍将取决于未来英国房价和通胀表现，请大家密切关注.

　　关注:10月29日(周一)英国公布的10月份房价，英国9月份消费信贷，10月31日(周三)英国公布的10月份GFK消费者信心指数.11月1日(周四)英国公布的10月份制造业采购经理人指数.

　　澳元

　　这周澳元走势也格外的强劲.

　　澳元在10月26日(周一)盘中最高反弹在0.9186.创出1984年5月份以来最高水平(1984年5月份高点0.9330)

　　这周末澳元纽约收盘在0.9183.

　　今年澳元自盘中最低0.7674涨起，最大涨幅达到了19.70%.

　　我们先分析一下:10月26日(周五)澳元盘中最高达到0.9186的主要原因:

　　1.近期黄金持续创27年以来新高.

　　10月26日(周五)国际现货黄金盘中最高上涨至785.70.再次创出1980年1月份以来最高.

　　自今年1月5日黄金最低点601.50涨起，今年国际现货黄金最大涨幅达到了30.62%.

　　2.澳洲联储未来加息的预期升温.

　　10月24日(周三)澳大利亚公布的今年第3季度消费者物价指数季率增长0.7%.尽管该数据低于市场预期季率增长0.9%，但是仍加大了未来澳洲联储加息的可能性.

　　市场预期11月份澳洲联储加息的可能性上升，同时市场还预期2年年初澳洲联储将可能会加息.

　　关注11月7日(周三)上午澳洲联储公布的货币政策.

　　10月24日(周三)澳大利亚财长科斯泰洛表示:消费需求和消费者信心都十分强劲，投资依然较为旺盛.

　　10月26日(周五)市场预期未来澳洲联储将把利率提高到7%，目前澳元基准利率为6.5%.

　　所以从长期趋势看，澳元依然有上升的可能性.

　　3.这周国际机构看好未来澳元:

　　比如:10月24日(周三)国际著名机构贝尔斯登表示:建议做多澳元.原因是未来澳洲联储有升息的可能性.

　　10月26日(周一)巴克莱资本再次上调澳元汇率预期，预计未来3个月澳元目标位在0.93一线.预计下周澳元在0.93(1984年5月份高点0.9330)一线将遇到一定的阻力.其主要原因:

　　1.部分套息交易资金开始平仓.

　　2.澳大利亚大选将在11月24日举行.所以有分析师认为在大选期间，澳洲联储可能会保持利率不变.那么至少有人认为:11月份澳洲联储不加息.

　　笔者对下周澳元走势最新判断:

　　1.只要近期澳元不有效跌破0.89整数关一线，则强势特征不会改变，甚至还有再创新高的能力.

　　2.预计近期澳元在0.9250-0.93附近还是有一定的阻力，而下档澳元在0.89-0.8950区间有一定的支持.

　　3.一旦澳元反弹至0.93一线，笔者个人还是谨慎看待澳元上涨.

　　关注:10月31日(周三)澳大利亚公布的9月份营建许可，11月1日(周四)澳大利亚公布的今年第3季度零售销售.

　　日元

　　这周，日元出现了上涨后，受阻的走势.日元在10月22日(周一)最高达到113.25，为9月10日以来最高水平.日元在10月23日(周二)盘中最低跌至115.02.

　　最后，这周末，日元纽约收盘在114.16.

　　我们先分析一下:日元在10月22日(周一)盘中最高上涨至113.25，1个多月以来最高的主要原因:

　　1.G7会议声明:一致认为中国应该进一步加快人民币升值.该声明导致日元在10月22日(周一)出现30点跳空上涨.

　　10月23日(周二)法国财长拉加德表示:G7国家希望人民币加速升值.

　　市场认为:如果中国央行允许人民币加快升值步伐的压力将影响日元走势.

　　10月26日(周五)美元兑人民币最低跌至7.4806，创出2年7月21日以来最低水平.自2年7月21日以来，人民币最大升值幅度达到了10.69%.

　　2.日本央行未来还是有加息的机会.

　　10月22日(周一)日本央行行长岩田一致表示:日本经济将继续温和扩张.

　　10月24日(周三)日本公布的9月份贸易盈余年率增长62.7%，为1.6378万亿日元.超过市场预期增长47.1%.

　　10月24日(周三)日本央行官员表示:日本经济可能会持续稳步复苏，同时消费者物价指数水平长期依然呈现上涨的趋势.

　　市场认为:随着日本经济走强，日本央行依然希望加息.

　　10月26日(周五)市场分析人士认为:日本央行将在2年2月份升息.

　　3.国际舆论希望日元升值的呼声逐渐增多:

　　10月24日(周三)摩根斯坦利表示:现在是买入日元等亚洲货币的最好时机.

　　10月25日(周四)日本财务省次官筱原尚之表示:套息交易实质上自8月份开始已经消失;预计CPI短期内将逐步改善.

　　10月26日(周五)欧元区集团主席容克表示:日元汇率应该反映日本经济.

　　4.从技术上看，MACD两条线已经进入0轴之下，应该说是有利日元上涨.

　　这周日元上涨受阻的主要原因:

　　1.从技术上看，日元在112.50一线有阻力.

　　2.日本央行何时加息，目前基本没有任何明确的信息:

　　10月26日(周五)日本公布的9月份消费者物价指数年率下降0.2%，为连续8个月下降.疲软的消费者物价指数削弱了日本央行升息的预期.

　　目前市场认为:日本央行没有理由升息，今年年内日本央行升息的可能性微乎其微.

　　10月26日(周五)日本财务省大臣额贺福志郎表示:日本尚未完全战胜通缩.

　　10月26日(周五)日本公布的9月份工业产出月率下降1.4%，降幅超出市场预期.

　　10月26日(周五)法国东方汇理表示:因日本核心通胀连续18个月保持负数，日本短线加息的可能性越来越低.

　　3.套息交易依然较为活跃.

　　套息交易活跃这反映出美国官方还是不倾向于日元上涨.

　　笔者对下周日元走势最新判断:

　　1.笔者当前总体还是倾向于日元未来有继续上涨的可能性.今年年内看110的可能性还是大于120.

　　2.日元真正的要上涨需要符合:美联储降息，日本央行持续加息和美国官方倾向于日元升值.

　　3.关注115整数关，该位置向来是日元走势牛熊的分水岭.

　　4.预计下周日元在112.50-113区间有阻力，而下档日元在115整数关有一定的支持.

　　关注:10月29日(周一)日本公布的9月份零售销售，10月30日(周二)日本公布的9月份失业率，日本公布的9月份所有家庭消费者支出，10月31日(周三)日本公布的10月份制造业采购经理人指数，日本9月份新屋开工.

　　华夏总行特约

理财顾问 李骏

　　来自：华夏总行