做多欧元和日元兑美元是目前最佳策略

　　最近我们曾提到，在美元的新一轮贬值中，做多欧元/美元是从中获利的最保守策略，现在我们仍支持这种策略。然而，过去几天走势显示，欧元/美元仍不能对股市的震荡免疫。

　　考虑到股市和汇市的相关性仍存在，我们寻求能应对股市波动的外汇交易策略。

　　我们发现，在美元进一步贬值，以及汇市深受股市影响的背景下，一揽子欧元和日元兑美元的多头组合，是不错的选择。在不同的时间段内，我们选择和MSCI全球指数相关性最小的汇市投资组合。

　　有趣的是，我们发现，最优的一揽子投资组合不包括英镑和瑞郎，只要包含72.5%的欧元/美元多头和27.5%的日元/美元多头。自从今年初以来，上述组合平均年超额收益达到7.2%，Sharpe指数为1.5。对于那些认同美元将进一步贬值，但又担忧坏消息，甚至来自美国的坏消息，会导致欧元/美元在短期内走低，上述组合是不错的选择。在股市平稳状况下，上述组合将升值，即使出现坏消息，也不大可能贬值。

　　◎ MSCI全球指数与Sharpe指数

　　MSCI全球指数，是

摩根士丹利资本国际公司（Morgan Stanley Capital International）所编制的

证券指数，指数类型包括产业，国家，地区等，范围涵盖全球，为欧美基金经理人对全球

股票市场投资的重要参考指数。MSCI指数所组成的股票，大都是股市中的大型股票，隐含著业绩与财务稳定。

　　Sharpe指数把资本市场线作为评估标准，是对总风险进行调整的绩效评估方法。巴克莱银行

　　来自：巴克莱银行