人民币创新高 无风险套利机会呈现

　　由于存在着市场割裂，在NDF(无本金人民币远期交易)市场与国内的外汇掉期市场之间，无风险套利机会已然呈现

　　【网络版特稿/《财经》杂志实习记者 刘芳芳】10月24日，人民币兑美元继续走高，一举突破7.50关口，创下汇改以来的新高，有专业人士甚至预测到年底人民币兑美元将达到7.40。与此同时，由于存在着市场割裂，在NDF(无本金人民币远期交易)市场与国内的外汇掉期市场之间，无风险套利机会已然呈现。

　　中国农业银行外汇交易员李大鹏表示，此次人民币兑美元一举突破7.50大关，主要是由于次债危机影响美国整体市场信心，对经济基本面造成冲击，使美元走弱所致，人民币对欧元等主要货币并无走强趋势。

　　在外汇掉期市场，专业人士认为，2个月内的短期外汇掉期走势受人民币资金面影响较大，2个月之上的外汇掉期走势则主要依据宏观经济形势。比如本周五中石油回归A股，有市场人士预测中石油上市首日价格会突破50元，这与16元左右的发行价之间存在巨大套利空间，以基金公司为主力的银行间市场金融机构近日四处筹资，人民币一时间洛阳纸贵，银行间市场7天回购定盘利率今日飙升至8%，预期明后两日涨幅更巨。

　　由于影响国内外市场价格的因素不同，在海外的NDF和国内的外汇掉期市场之间已产生了明显的差价。虽然国内银行不能从事NDF交易，但银行的一些客户，如在国内外均有分支机构的外资客户，可以突破此限制。如果NDF价格与境内外汇远期价格之间出现套利空间，这些客户就可以通过境外购汇，境内结汇的方法赚取无风险价差。

　　以当前市场情况为例，境内一年期掉期点-3150点，一年期远期价格7.1780，境外掉期点-4850点，一年期远期价格7.0090。也就是说，客户在境外签一年期远期购汇，用70090元人民币可以买10000美元，在境内签一年期远期结汇，10000美元换回71780元人民币，可以成功套利1690元人民币。

　　事实上，由于“中国概念”的盛行，人民币已然是全球最受关注的货币之一。一位外资银行交易员就曾表示，只要是与人民币挂钩的产品，目前的策略是先做了再说，然后再考虑赚不赚钱。-