美元跌势还将延续

　　美元在近几周来不断下跌，要因在于美联储将利率一次下调了50个基点，以及欧央行和英央行在今后可能采取的政策。预计美元将进一步下跌。

　　综合外电10月23日报道，近几周来，几乎每天都能看到美元兑欧元和其它主要货币创出新低的消息。要因在于美国联邦储备委员会(Fed)将联邦基金利率和贴现率一次下调了50个基点，以及欧洲央行(European Central Bank)和英国央行(Bank of England)在今后几个月里可能采取的政策。

　　但要想真正了解未来美元的前景，我们必须从过去10年所发生事件的大背景下分析近期的下跌。

　　从近期的走势图可以看出，2001年以来美元经历了三次明显的下跌走势。自2001年到2004年春，美元兑其它主要货币出现了一种趋势性下跌。在此期间，美国经济复苏乏力，Fed采取了非常宽松的货币政策，将联邦基金利率下调至1%，并维持了相当长的时间。

　　2004年，随着美国经济强劲扩张，生产率大幅增长，Fed开始以“有节制的速度”将利率上调至正常水平，美元的下跌势头也告一段落。在2004年6月(Fed首次加息)至2006年8月(Fed首次暂停加息)期间，美元一直在窄幅波动，没有形成上涨或下跌趋势。这一事实与认为2005年美元下跌不可避免的市场普遍看法形成了鲜明反差。