德意志银行：今年利率还将涨27个基点

　　德意志银行发布中国经济报告，预计我通胀水平12月将显著回落

　　今年利率还将涨27个基点

　　德意志银行日前发布最新中国经济报告认为，继10月13日中国央行提高存款准备金率之后，存款准备金率将进一步提高1到2次，预计今年剩余时间内利率将上涨27个基点。

　　报告分析认为，在利率前景方面，虽然消费价格指数的平稳和近来美国利率的下调会适度缓解人民币进一步升值的压力，但9月份M2货币和贷款供应的加速、居高不下的贸易顺差，以及资本市场日益严重的价格膨胀将继续支持施行进一步货币紧缩政策的立场。

　　报告称，近来有多个迹象和技术面因素显示，未来数月总通货膨胀有望企稳，预计将于12月显著回落。与数个政府机构的讨论结果显示，秋季粮食有望取得丰收，10月和11月的粮食价格有望趋于平稳。如果粮食销售体系运行平稳，而农产品价格转嫁到其他产品价格的影响又有限，那么9月至11月消费价格指数的平均同比升幅应该在6%-6.5%左右。再次，12月份消费价格指数将面临十分有利的基数效应，因此升幅有望回落至同比5%-5.5%。

　　报告预期，2008年消费价格指数的平均升幅将下降至3.5%左右，低于3.87%的现行一年期基准

存款利率。支持明年价格稳定的一大重要因素在于猪肉价格企稳。

　　对于

资本市场，报告认为，政府面临着越来越大的压力去更加高效地抑制资本市场的潜在泡沫，过去三个月间A股市场上涨了近60%，2007年的市盈率达40倍。虽然羊群效应以及由此产生的来自银行系统的巨额资金流入可能继续将指数推高，但是监管层出于稳定股市的责任感，可能采取一系列打击股市泡沫的措施，以遏制市场对于股市过于乐观的预期。

　　来自：德意志银行

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