央行对冲流动性再出招预计还将上调存款准备金率

　　中国人民银行宣布将从2007年10月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。由此普通存款类金融机构将执行13％的存款准备金率标准，达到近十年来历史高点。

　　央行表示，此举“为加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长”。对比近几次的上调时间不难发现，央行上调存款准备金率抑制货币投放的频率正逐步加快。中国社会科学院金融研究所结构金融研究室主任殷剑锋10月15日接受记者采访表示，为对冲流动性，上调存款准备金率是最便捷、而且效果最显著的方式，取得了一定的成效，由外汇杠杆引起的基础货币投放这几年基本都被对冲掉了。

　　至于会不会继续上调存款准备金率，殷剑锋认为，这主要要看贸易顺差。殷剑锋预计，贸易顺差不会再像这两年这样高速增长了，今年上半年很明显是受

出口退税率调整的影响，下半年到明年增长速度肯定会回落。另外，次贷危机对美国经济的影响还没有完全暴露出来，如果严重影响到美国居民的财富，就会影响到美国居民的消费，那肯定会影响中国产品的出口。

　　法国巴黎资本经济学家秦红雨认为，预计今年还会上调一次存款准备金率。

　　央行最新发布的三季度金融统计数据显示，流动性管理形势依然严峻。2007年9月末，广义货币供应量(M2)余额为39.31万亿元，同比增长18.45%，增幅比上季度末高1.39个百分点，比上月末高0.36个百分点。另外，前9月外汇储备突破1.4万亿美元，9月当月外汇储备新增250亿美元。

　　存款准备金率是传统的三大货币政策工具之一，通常是指中央银行强制要求

商业银行按照存款的一定比率保留流动性。在企业有较强贷款冲动、银行有较强放贷冲动的情况下，通过存款准备金率的提高，能直接从银行手中收回资金，限制银行放贷能力。

　　来自：国际金融报

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