中信银行：拯救ABCP市场 次按威胁再成担忧

　　美元

　　昨日美国没有特别重要的数据公布，仅有纽约联邦储备银行10月制造业指数升至28.75，远高于市场预期的13.00，显示虽然次按危机冲击美国经济，但制造业仍趋稳步发展。

　　花旗集团、美国银行和摩根大通等银行周一表示正在建立一支基金，以防止某些基金被迫向市场抛售资产，并支撑有资产担保商业票据(ABCP)市场。该规模可达1，000亿美元的新基金已获美国财政部批准成立。尽管该基金的成立致力于缓解危机的影响，但消息反而令投资人对全球信贷危机很快解决的预期受创，成为美股下跌的原因之一，尤其是在花旗集团公布了其第三季获利下降57%之后，主要受次按和杠杆贷款相关损失和冲销、固定收益交易以及消费者业务疲势的拖累，花旗还宣布推迟股份回购计划，也对股市造成打击。花旗的财务长表示，他"不乐观看待"担保债务凭证(CDO)及其它饱受今夏信贷紧缩之苦的固定收益产品市场将很快恢复，并预计美国消费信贷亏损额第四季将继续攀升。

　　美联储前主席格林斯潘同样继续表达了相对悲观的看法，他表示，尽管信贷危机有所缓和，但全球信贷市场紧缩的情况仍将令美国经济成长放缓，这种效应可能持续至明年首季。而美国经济衰退的几率依然低于50%。

　　而现任美联储主席伯南克在讲话中表达了相对的乐观态度，他称，受次级抵押贷款问题和流动性危机打击的美国金融市场正在恢复健康，但全面复苏需要时间，美联储已经准备好采取行动，为稳定市场提供支持，并应对通货膨胀。美联储将继续密切关注形势变化，将在必要时采取行动，以确保市场平稳运行，促进经济的可持续增长及物价稳定。不过，他警告说，如果通货膨胀压力重现，他将准备改变9月份的降息做法。

　　美股道琼斯工业指数周一创下五周以来最差表现，下跌108.28点或0.77%。

　　欧元

　　欧洲央行行长特理谢在接受CNBC采访时称，重任在身时约束言论至关重要。包括法国总统萨科齐在内的数位欧元区政治家和商界代表已向欧洲央行进一步施压，要求该行追随美联储的降息步伐下调利率，以抑制欧元的迅速升值。他们表示，欧元的快速上涨正在损害欧元区的出口。

　　特理谢这番讲话显然针对的是这些反对声音，他指出，欧洲央行认为经济增长所面临的风险正在减弱，而威胁物价稳定的风险正在增加，这一看法并未改变。而欧元汇率应反映基本面，汇价过度波动不利经济成长。

　　国际货币基金会(IMF)执行长雷托的观点则是对欧元施压没有必要，他表示，美元估值过高，有必要进一步贬值，欧元估值非常接近平衡水准。

　　日圆

　　距离周末的七大工业国(G7)会议还有几天，市场人士在调整头寸，解除日圆空头头寸。包括花旗、美银和摩根大通在内的几家银行计划创建一只基金，从现有的结构性投资工具手中收购符合条件的高等级资产。花旗集团对前景的悲观预期引发了市场的担忧情绪。美国股市下跌，金融股受到打击。一些投资者重新买进日圆。商品价格上涨也表明，只要日本央行继续提供低成本融资，投资者的风险承受能力就不会减弱。

   来自：中信银行