招银汇市评论：美指仍看空但下行力度可能放缓

　　美国上周公布了一系列经济数据，整体来看表现不错，其中9月生产者物价指数令人关注，该数据月比增长1.1%，年比增长4.4%，不仅高于前值，而且均大幅高于预期值，显示美国通胀压力似有上升迹象。而美联储官员也在上周罕见的就美元汇率问题表态，认为美元的持续贬值可能会推高通胀压力。通常情况下，美元汇率政策由美国财政部负责，美联储只负责货币政策部分，美联储就汇率问题发表看法，耐人寻味。

　　不过倘若美国通胀压力真的重新出现上升趋势，则符合我们此前提出的判断，即美元贬值以及美元泛滥，将会推高美国国内物价压力，导致美联储在短暂降息后重归升息道路。不过目前尚不能证实美国通胀压力已开始回升，需要今后一段时间更多数据的支持，但我们对此保持密切关注，并维持既有观点不变。我们认为，年内美联储仍有很大的降息风险(首次降息50基点时，联储一般不会立即收手)，这种风险将持续到明年年初，但随后升息压力将逐渐超过降息压力。

　　其他数据方面，美国9月零售销售月比增长0.6%，好于预期和前值，显示消费领域将为美国经济增长继续提供支撑；而8月贸易帐为575.9亿美元，亦好于590亿美元的预期。

　　尽管美国经济数据整体尚佳，但市场对次贷危机的忧虑依然挥之不去。近期数据表明美国经济并未陷入衰退或萧条，依然在某种程度上保持活力，但某些重要经济数据的大幅波动，比如非农就业，则令市场感到惴惴不安，投资人不清楚经济数据是否如实反映了经济基本面，或者是否次贷危机的影响尚未从数据中得到体现，而次贷危机迅速爆发后又迅速平息(至少从表现上看是如此)，则令投资人惊魂未定，市场比较一致的观点是，美联储大幅降息50点的举动，暂时缓和了次贷危机的危害程度，但危机并未结束，仍潜伏在美国经济中，并准备随时出手给市场一击。

　　在这种心理状态下，投资人对风险的恐惧难以释怀，均在观望危机再度爆发的迹象，因此，美元也难以得到提振，且欧元区财长会议并未过分指责美元贬值，这令投机力量可以继续兴风作浪。

　　美元指数上周初小幅反弹，短暂升破下降通道后如期再度走跌，周五收于78.18。从周K线图来看，美指上周收出上影线较长的流星线，显示近期的反弹遇到较大阻力，下行压力仍占上风，预计本周美指收阴线的概率较大。

　　从日K线图来看，美指下行趋势未变，中线仍维持看跌，预计美指重试历史低点77.67的目标不变，但由于此前美指出现了一系列反弹，因此预计跌势可能放缓，并充满振荡和反复。

　　上方阻力：78.90、79.00、79.30

　　下方支撑：77.90、77.70、77.00

　　本周关注重点：

　　10月16日

　　21：15

　　9月工业生产

　　10月17日

　　20：30

　　9月消费者物价指数

　　20：30

　　9月新屋开工

　　21：00

　　8月资本净流入

　　10月18日

　　22：00

　　9月领先指标