华夏总行：银行周评

　　美元

　　这周美元总体表现为低位反弹受阻的走势.美元指数从10月1日(周

　　一)盘中最低点77.69点，在10月5日(周五)盘中最高反弹在78.81点，为9月21日以来最高水平.但是随后盘中美元指数最低跌至78.22点，最后，美元指数纽约收盘时，报收在78.32点.

　　这周美元盘中一度出现反弹的主要原因:

　　1.非农就业数据出现了改观.10月5日(周五)美国公布9月份非农就业人数增长11万人，好于市场预期10万人.

　　这是这周美元指数最高反弹在78.81点的最为主要原因.

　　2.这周以来，美联储前主席格林斯潘的讲话对美元还是较为有利.

　　10月1日(周一)美联储前主席格林斯潘表示:通胀压力开始增加.

　　10月3日(周三)美联储前主席格林斯潘表示:美国次级抵押贷款危机最困难的时候已经过去.他的讲话给了美元极大的支持.

　　3.这周美国股市道琼斯指数再次创出历史新高，这对美元

汇率来说还是有一定的积极作用.

　　10月5日(周五)美国道琼斯指数创出历史新高14124.54点.

　　4.其它:

　　10月1日(周一)市场担心G7会议可能会干预弱势美元.

　　10月3日(周三)资金方面有消息说，美国一家投资银行买入美元，带动了美元上涨.

　　但是我们发现:美元反弹之后仍遇到一定的阻力，同时近期美元指数弱势局面仍未能得到真正的扭转，其中原因:

　　1.今年年内美联储降息的预期依然存在:

　　10月4日(周四)贝尔斯登表示:美联储未来3个季度将降息50-100个基点.

　　2.当前美国经济状况仍令人担忧.

　　10月2日(周二)独立经济研究公司资本经济公司表示:美元将继续疲软，并可能在未来5年时间中，贬值20%.到时欧元将达到1.50-1.60，日元达到100-110区间.

　　10月5日(周五)法国巴黎银行表示:美国今年第4季度经济仍将面临衰退的可能性.

　　10月5日(周五)美联储副主席科恩表示:美国房产市场疲软将在未来数月继续拖累美国经济增长.

　　3.部分国家央行仍有可能继续减持美元储备.比如:

　　10月4日(周四)有消息说，越南正在削减美元储备份额.

　　笔者下周对美元走势最新判断:

　　1.如果近期美元指数无法有效突破79.15点，则美元弱势局面将无法真正改变.

　　2.笔者目前在美元指数没有有效突破79.15点之前，仍将继续看空美元，并不排除下周美元仍有继续下跌或者再次创出新低的可能性.

　　3.预计下周美元指数在77-77.50点区间还是有一定的支持.

　　关注:10月10日(周三)美联储9月18日会议纪要，10月11日(周四)美国公布的8月份贸易帐，10月12日(周五)美国公布的9月份消费者物价指数，美国8月份商业库存，美国10月份密歇根大学消费者信心指数.

　　欧元

　　这周欧元总体出现了高位调整的走势.欧元从10月1日(周一)盘中最高点1.4275，在10月5日(周五)盘中最低跌至1.4032，为9月20日以来最低水平.最后这周末欧元纽约收盘在1.4135.

　　我们先分析一下:这周以来欧元上升受阻的主要原因:

　　1.这周欧洲央行继续保持4%的利率不变，同时并未给出未来是否加息的预期.

　　10月1日(周一)市场认为:如果欧元区经济数据下行，欧洲央行可能会受到更大的政治压力要求其降息.

　　10月2日(周二)西班牙副财长表示:欧元区利率可能见顶.

　　10月4日(周四)欧洲央行行长特里谢表示:欧元区经济存在下行风险，同时央行已随时准备好采取行动抑制通胀.

　　市场对此认为:特里谢讲话温和，没有给出利率前景，还强调了未来的不确定性.欧洲央行强硬的态度进一步软化，欧洲央行和特里谢行长对欧元汇率敏感度上升.所以市场预期特里谢行长可能在下周欧元集团财长会议上认同欧元汇率过高的观点，与此同时，欧元面临干预的可能急剧上升.

　　在这之前:10月1日(周一)欧洲央行行长特里谢表示:在市场动荡时，央行果断采取了应对措施.市场认为特里谢央行的讲话表达了他对欧元大幅走高的担忧.

　　2.来自欧洲方面担忧和阻止欧元上升的呼声再次上涨.

　　10月3日(周三)欧洲雇主组织表示:欧元突破1.40，令欧洲企业感到头痛，欧元升值正伤害欧元区出口企业利益.

　　继前期西班牙副财长，法国财长之后，10月3日(周三)意大利总理普罗迪表示:对欧元升势感到担忧，并称德国总理默克尔同样对此感到担忧.

　　10月3日(周三)法国财长拉加德再次表示:有迹象表明，其它欧洲国家对欧元汇率的看法开始向法国靠拢.

　　10月4日(周四)法国统计局表示:预计欧元区2007年GDP增长为2.6%，不及前期预计增长2.9%.他们表示:如果欧元到年底之前平均汇率保持在1.40左右，对外贸易对欧元区经济增长的贡献将较为负面.

　　3.国际机构和官员对欧元过高也有异议.

　　10月3日(周三)花旗集团表示:在本月召开G7会议上，投资者应当积极做空欧元，原因是欧洲官员届时将表达对欧元升值的担忧情绪，并预计未来欧元将跌至1.3850一线.

　　10月4日(周四)美联储官员米什金表示:欧元估值过高.

　　但是我们发现:欧元在没有跌破1.40的前提下，其强势特征依旧保持.因为毕竟市场上对欧元有利因素还是存在的:

　　1.市场上对未来欧元总体走势依然较为乐观:

　　10月2日(周二)意大利欧盟事务部长表示:预计欧元兑美元很快将达到1.50一线.

　　10月3日(周三)有分析师表示:美联储可能再度降息，而鉴于欧元强势对抑制欧元区通胀较为有利，欧洲央行并不会下调利率来打压欧元.受息差优势，欧元在未来6个月仍将继续强势势头.预计明年3月份欧元应该有望上升至1.48一线.

　　2.这周欧元区以及其主要成员国公布的数据还是表现不错，特别是在失业率方面:

　　10月2日(周二)欧元区公布的8月份失业率为6.9%，处在历史低水平.

　　3.各国央行在减持美元储备的同时，对欧元储备的需求还是在增加.

　　10月4日(周四)有交易员认为:亚洲央行大量买入，推动欧元跳升.

　　笔者对下周欧元走势的最新判断:

　　1.只要近期欧元不有效跌破1.40整数关，其仍将保持强势特征，不排除继续上涨，甚至再次创出历史新高的可能性.

　　2.就算有效跌破1.40整数关，而不再跌破1.3850前期关键位置，则欧元向上的趋势不会发生逆转.

　　3.笔者总体还是对未来欧元走势保持乐观的情绪.

　　4.从技术上看，预计下周欧元在1.40-1.4050还是有较大的支持，而上档欧元在1.42-1.43有一定的阻力.

　　5.在下周操作方面，笔者个人还是倾向于逢低买入欧元为主.

　　关注:10月8日(周一)德国公布的8月份工业订单，10月9日(周二)德国公布的8月份经常帐，德国公布的8月份贸易帐，法国公布的8月份贸易帐，德国公布的8月份工业产出，8月份制造业产出，10月10日(周三)法国公布的8月份工业产出，制造业产出，10月11日(周四)欧洲央行月度报告，10月12日(周五)法国公布的9月份消费者物价指数.

　　英镑

　　这周以来，英镑总体保持震荡走势.这周英镑波动的区间主要在2.0277-2.0492，最后这周末英镑纽约收盘在2.0418.

　　我们先分析一下:英镑在调整之后遇到支持的主要原因:

　　1.毕竟英镑目前利率较高，在套息交易活跃时，仍受到部分资金的关注.

　　2.英国次级抵押贷款问题得到缓和.

　　但是，英镑总体走势仍不如欧元等其它欧洲货币表现主要是:市场对未来英国央行降息的预期逐渐增加.

　　1.10月4日(周四)英国央行宣布保持5.75%利率不变.市场预期年底之前英国央行有降息的可能性.

　　2.英国近期公布房屋数据和通胀数据都显示未来英国央行有降息的可能性.

　　10月1日(周一)英国公布的9月份房价年率上升5.2%，为连续5个月出现下滑.

　　10月4日(周四)英国公布的9月份房价指数月率下降0.6%，年率上升10.7%.该数据进一步证实了英国过去10年中强劲增长的房产市场已经明显出现下滑势头.

　　10月4日(周四)有分析师表示:英国房市被高估了，2008年英国楼市将温和降温，未来12个月房价年率将会出现下降.

　　3.这周英国公布的其它经济数据也显示未来英国央行降息的可能性.

　　10月1日(周一)英国公布的9月份反映制造业的采购经理人指数为551.，低于前值56.3.

　　10月1日(周一)英国公布的8月份消费信贷增加10.03亿英镑，低于前值增加10.95亿英镑.

　　10月3日(周三)英国公布的9月份反映服务业的非采购经理人指数为56.7，为2006年以来最低水平.

　　笔者对下周英镑走势最新判断:

　　1.关注下周英镑能否守住2.0350?如果下周英镑不能坚守住2.0350，则未来英镑向下运行的可能性上升.

　　2.笔者总体对未来英镑上涨保持谨慎态度，除非未来英国央行加息的可能性上升.

　　3.从技术上看，下周英镑在2.05-2.06区间还是有较大的阻力.

　　关注:10月9日(周二)英国公布的9月份贸易帐.

　　澳元

　　这周澳元走势可谓强劲，在10月5日(周五)盘中最高上升至0.9003，创出1984年以来最高水平.这周末，澳元纽约收盘在0.8973.

　　我们先分析一下:这周澳元创出23年以来新高的主要原因:

　　1这周澳大利亚公布的大部分经济数据表现较好，同时增添了未来加息的可能性.

　　10月3日(周三)澳大利亚公布的8月份零售销售月率上升0.7%，好于市场预期上升0.4%.该数据表明未来澳洲联储仍有加息的可能性.

　　10月3日(周三)澳大利亚财长科斯泰洛表示:零售销售数据显示澳大利亚消费者仍对经济充满信心，虽然全球经济带来巨大风险，但是澳大利亚经济仍将继续增长.

　　2国际现货黄金保持在27年以来高位区.

　　10月1日(周一)国际现货黄金盘中最高为747.65，创出1980年1月份以来最高水平.

　　3套息交易依然较为活跃，这对澳元还是较为有利的.

　　其中澳元兑日元交叉盘在10月5日(周五)盘中最高上涨至105.174，为7月26日以来最高水平.

　　总结一下澳元创出23年以来新高的主要原因:套息交易活跃，黄金持续上涨以及市场预期未来澳洲联储仍有加息的可能性.

　　至于未来澳元能否达到与美元1比1，三个关键因素:美元表现，澳洲利率趋势和黄金价格.

　　笔者对下周澳元走势最新判断:

　　1.只要近期澳元不有效跌破0.8750，则强势特征不会改变.

　　2.如果下周澳元能站上0.90整数关，则下一上升目标位在0.92-0.93区间.

　　3.笔者认为:如果澳元能站上0.90整数关并不再跌破，则澳元上升的可能性会增多，反之，下周澳元继续受阻于0.90整数关，则高位调整的可能性上升.

　　4.如果澳元能持续站稳在0.90整数关之上运行，笔者看多成分将上升，反之，笔者谨慎看待澳元近期上涨.

　　关注:10月8日(周一)澳大利亚公布的9月份就业招聘广告指数，10月10日(周三)澳大利亚公布的8月份房屋贷款，10月11日(周四)澳大利亚公布的9月份失业率.

　　加元

　　作为商品货币加元，这周走势也尤为强劲.加元在10月5日(周五)盘中最高上升至0.9787，为1976年以来最高水平，最后加元纽约收盘在0.9804.

　　我们先分析一下:加元创出31年以来新高的主要原因:

　　1.这周以来，加拿大公布的经济数据不错，增添了年内加拿大央行加息的可能性.

　　10月4日(周四)加拿大公布的8月份营建许可月率增长1.4%.

　　10月5日(周五)加拿大公布的9月份失业率为5.9%，创出1974年以来最低水平.该数据无疑为加拿大央行升息添加了筹码.

　　2.近期商品价格走势强劲，加元的升势得到进一步发展.特别是油价保持在历史高位区.

　　笔者对下周加元走势的最新判断:

　　1.只要近期加元不有效跌破1.02整数关，则强势特征将继续保持.

　　2.预计下周加元在0.95-0.96区间还是存在一定的阻力.

　　3.如果未来加息的预期不明确，则加元仍回调的可能性，反之未来加元加息的预期较为明确，不排除加元会进一步上涨.

　　4.预计下周加元在0.99-1.00区间有较大的支持.

　　关注:10月16日(周二)加拿大央行公布的货币政策.

　　日元

　　这周以来，日元走势较为差劲，总体以回调为主.日元在10月5日(周五)盘中最低跌至117.26，为今年8月15日以来最低水平.这周末，日元纽约收盘在116.98.

　　日元自8月17日盘中最高111.59下跌以来，日元最大的跌幅达到了5.08%.

　　我们先分析一下:这周日元总体回调，并跌至2个月以来最低位的主要原因:

　　1.9月30日日本半年度结帐完毕之后，日本的部分资金重新流向海外，加大抛售日元的力度.

　　10月1日(周一)市场焦点在刚刚开始日本新的财政年度的投资者行动.日本机构和个人投资者继续对海外债券和股票兴趣仍将会限制日元进一步上涨.

　　10月5日(周五)日本第9大保险商正在积极逢低买入欧元债券.

　　2.日本央行何时加息，目前基本没有任何明确的信息:

　　10月1日(周一)有消息说，市场预期日本央行明年1-3月份才有加息的动作.

　　10月4日(周四)日本央行副行长岩田一致表示:如果股市持续下跌，日元持续升值，将不利日本经济前景;日本当前的经济复苏高度依赖出口.

　　在利率方面，他的讲话也是含糊其词，令市场对今年年内日本央行加息的期望不大.岩田一致表示:将关注风险的同时，逐步调整利率.

　　3.部分经济数据依然较为疲软:

　　10月5日(周五)日本公布的8月份经济领先指标为30，3个月以来首次跌破临界点50.

　　但是从目前情况看，日元走势将比上半年总体下跌的走势可能会有较大改观.这周以来，日本部分金融官员的讲话还是较为认可当前日本经济的复苏.

　　10月1日(周一)日本公布的今年第3季度短观报告显示:日本大型制造业企业景气判断指数为23，好于前值修正值22.这一数据继续维持市场对未来日本央行加息的预期.

　　10月1日(周一)日本经济大臣大田弘子表示:短观报告好于预期.

　　笔者对下周日元走势最新判断:

　　1.关注下周日元是否有效跌破117整数关，一旦下周日元有效跌破117整数关，则未来向118-119区间运行的可能性上升，反之.如果日元不有效跌破117整数关，则不排除日元有重新反弹的可能性.

　　2.预计下周日元在114-115区间还是有较大的阻力.

　　3.要让日元真正走上上升通道，日本央行需要有加息消息配合，否则，日元上涨之后还是会遇到较大的阻力.

　　4.但是，就笔者个人观点:笔者还是对未来日元走势较为乐观.

　　关注:10月11日(周四)日本公布的8月份核心机械订单，日本8月份贸易帐，经常帐，日本央行货币政策.10月12日(周五)日本公布的9月份破产企业，日本9月份消费者信心指数.

　　华夏总行特约

理财顾问 李骏

　　来自：华夏总行