王洋：利率前景暗淡限制英镑升幅

　　本周在美联储意外宣布将联邦基准利率和贴现利率双双大幅下调50基点后，非美货币全面上涨，但06年全年及今年上半年中表现突出的英镑却升幅有限，至周五最高仅见2.0211，收于2.0202。

　　英镑未能借助美元大幅下跌的机会大举反弹以收复失地主要原因还是自身基本面不佳。其实本周公布的两个较为重要的经济数据――英国8月消费者物价指数和零售物价指数都还是较为理想的，前者月率从7月的下降0.6%变为上升0.4%，后者月率上升0.6%，年率上升4.9%，均大幅好于预期。但遗憾的是周三公布的9月会议纪要显示委员以9：0一致通过维持利率不变，同时委员们认为从近期经济表现和金融市场情况来看，8月报告中提到的通胀上行风险已经减弱。这使得英央行进一步升息的可能性大幅降低。考虑到近期受美国次级贷款危机影响，诺森洛克银行发生的挤兑事件以及美联储大幅降息因素的影响，市场开始预期英央行或许下一步的货币政策正在朝向降息方向转化。这使英镑兑美元的升势受到了极大的限制，在交叉盘市场兑欧元甚至出现大幅下跌。基本面上的特殊性使得英镑表现远远弱于其它非美货币。下周二要公布英央行的季度公报，市场可能从中寻找英镑下一步的方向。

　　从英镑兑美元走势来看，长期走势的上升通道仍然没有变化，但中短期来看显然仍未摆脱振荡整理走势。本周五的升势受阻于60日均线2.0210，下周如无意外该阻力应该有机会被突破，上方短期的关键阻力在2.0300，这里是日线图中下将压力线所在，只有突破该阻力汇价才有再次大举上升的可能。操作虽然整体操作基调应该以逢高卖出美元为主，但对于表现相对于其它非美最为疲弱的英镑来讲，则最好暂保持观望。(联合汇华　王洋)