人民币升值压力加大

　　申银万国：对我国经济起到降温作用

　　美国经济衰退的风险得到联储确认。美联储的货币政策以稳定宏观经济和物价稳定为导向。降息表明美联储认可正在蔓延的次贷危机将伤害美国实体经济健康发展的观点，这其中的传导机制是次贷危机向信贷市场信心危机的演变。因此，美联储略超市场预期的行为将起到安抚市场、恢复信心的积极作用。

　　美股稳定，美元走弱。信心的维持，将令疲弱的美国股市暂时得到支撑。而美元与其他货币息差的减小，将令美元对其他主要货币呈现贬值的走势。美元的弱势，将刺激人民币对美元汇率再次突破重要关口，有助于降低从美进口商品的价格。美国经济的轻微衰退，也能抑制我国出口的急速增长，对国内实体经济起到一定的降温作用。

　　中金公司：美联储将在今年多次降息

　　预计美联储将在今年多次降息，下一次可能在十月，25个基点的可能性要比50个基点大。由于这次降息已在市场预期之内，因此影响将较为有限。然而，积极的货币政策降低经济陷入衰退的可能性。

　　美国货币政策放松、中国多次加息，这可能吸引更多的资金流入中国，从而进一步增加中国的外汇储备、增加

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