美联储如降息 帮欧元害美元

　　《外汇理财周刊》首席分析师 中国农业银行高级经济师 何志成

　　欧洲央行行长特里谢说：“我们不会向投机客投降。”

　　12日欧元稳步上攻，掩护英镑等非美货币向上走，因此应该逢低买英镑。

　　欧元、英镑都已经站在高位时，澳元却没有启动，我们为什么不再买澳元呢！

　　何志成坚持认为：选择大幅度降息就是选择向投机客投降，选择美元崩盘。

　　如果伯南克选择下调窗口贴现率或只升息0.25%，美元会报复性地反弹——那也是大机会呀！

　　几乎全世界一致相信伯南克会在9·18降息，甚至可能一降就是0.5%，然后再降3次。但是，9月11日伯南克没有讲，相反，他的“同行”特里谢却说，我们不会向投机客投降。

　　可以想象，现在伯南克很难。如果不降息，经济活动真的因为利率太高而受拖累，他所受的责难少不了，甚至共和党下台的责任都得他来负；但是，如果打着维护市场稳定的旗号大幅度的降息，却是典型的投降派，而且有可能导致美元崩盘，一辈子都被历史所嘲笑。

　　9月11日，市场的走势就是抓住了伯南克的心理弱点，你不提降息多少，我就认为你会大幅度降息，而且按着既定方针做。于是非美就轮番进攻。对这一点的认识必须清醒：在9·18真正揭晓之前，非美的进攻不会罢休。

　　12日欧元稳步上攻，掩护英镑等非美货币向上走，因此应该逢低买英镑。特别要注意各货币对联动节奏的提醒，看先涨的货币起来，则买那些后涨的(同一板块)货币。

　　比方，11日是加元率先冲击的，当时非美的急先锋英镑几乎没动，甚至还在下跌，其实，欧元已经明显地向13850冲击了，英镑怎么可能不配合，何况它的步伐是每天最少100点(11日低点与高点的差距正好100点)。同样道理，欧元、英镑都已经站在高位时，澳元却没有启动，我们为什么不再买澳元呢！

　　伯南克多次强调：降息与否，其目的不在于救市——美国政府也没有责任救市，更没有责任为投机失败者买单——而在于防止整个经济出现衰退。我坚持认为：选择大幅度降息就是选择向投机客投降，选择美元崩盘。

　　必须强调，经济中的泡沫是不能通过

利率调整得以减弱的——利率武器作用有限，特别是在危机已经起来时。更何况，这是全球性的泡沫，是全球性的危机，不是美联储一家就可以“护盘”的。美联储一旦降息，护的可能是全球的股市，帮的是欧元(包括其他非美)的忙，害的却是自家的“美元”。在美国国债市场利率稳定时，中东产油国的“石油美元”和中国的“重商主义美元”一直在为美国的赤字融资，即使它们有点战战兢兢——这在一定程度上支撑了美元

汇率的相对稳定。现在，如果美国因次级债危机而大幅度降息，这么多吃利息的美元储备到哪里去？可以想象，如果美国真的这么做，一定会导致债券收益率的下降，石油美元和亚洲巨大的美元储备必然出现逃离华尔街的狂潮，使美元大幅度下跌。

　　因此，如果美联储轻易地选择大幅度的降息，只能说明它们意识里的危机严重，使市场的神经更加紧张，导致全世界不相信美元。

　　最后提醒大家：如果伯南克仅仅选择下调窗口贴现率或只降息0.25%，美元就会出现报复性的反弹——那也是大机会呀！

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