上海中行：经济利率前景迥异 美元欧元此消彼长

　　本周美元破位下滑，兑一揽子货币持续承压于15年低点。在上周五美国8月份非农就业人数四年来首次出现下降之后，市场对于美国经济前景的忧虑情绪迅速加剧，市场预计美联储下周二将下调联邦基金利率25个基点，并且在年内或者明年第一季度之前将再次降息，以防止美国经济陷入衰退，美元资产的人气急剧下跌，一度探低至79.32，非美全线上扬。

　　从技术角度看，纽约美元指数中线震荡下行的走势继续维持，汇价跌破前期震荡箱体下轨80一线之后，继续下行，无力回天，尽管日线指标显示汇价存在一定程度超卖，汇价继续下行动能不足，短线可能在79整数关口得到支撑，有所反弹，但周线图上汇价下行态势保持良好，预计短线反弹将限於80整数关口。

　　欧元方面，在上周欧洲央行宣布维持利率不变之后，欧洲多位官员的言论显示欧洲央行对于利率方面的各种选择保持了开放态度。不过对于欧元区经济稳健成长的预期仍然维持，同时认为区内货币政策依然宽松。市场预期随着美国次优抵押贷款引发的金融市场动荡的平息，欧洲央行仍有进一步的升息倾向，在美元全线走软的情况下，支撑欧元兑美元短线不断刷新历史新高。

　　同时随着欧元在各国货币储备中的比率的增加，欧元对美元的替代性也有所显现。国际

货币基金会在本周三公布的数据显示，美元在全球储备货币中的主导地位正在逐渐削弱，而欧元愈发受到欢迎。

　　截至2006年底，非工业国家

外汇储备中的欧元自2000年12月的19%上升为30%，而美元则从2000年的70%下降为60%。工业国家外汇储备中欧元的比率也从2000年12月的17%提高至21%，美元储备则大致持稳在72%，美元和欧元的此消彼长使得长线欧元继续看好的观点得以支撑。

　　从技术角度看，欧元兑美元依然运行于05年底以来的上行趋势通道当中，目前欧元兑美元上档目标位在1.41附近，该位置是月线图的布林上轨的切入位，但汇价在上破1.39整数关口之后，技术指标显示汇价超买，短线有回调风险，回调的目标位在1.37整数关口附近，建议投资者在该位置附近适当补仓欧元多头。

　　来自：上海中行