威尔鑫:黄金成美国经济衰退与中国的核选择

　　谁创造了“核选择”这个词？将它用来形容中国驾驭美元，掌控美元生死的权力。

　　自2003年起，为保持对美出口需求之需，中国和其它东亚央行持续地、大量地和有计划地购买美国国债，已拥有大量美元储备。

　　由此推断，如果中国或者其它任一大型美元和美国债券的持有者停止对美元的购买了，这无疑会让已经疲软的美元遭受致命的打击，将其推向万丈深渊边缘。

　　现在中国是美元的最大债权国，拥有1万亿美元外汇储备。同时，韩国、日本和台湾的央行也都是美元的大型债权国。只要其中一个国家开始抛售美元，其它国家都会蜂拥而至，而谁最后还持有美元就会担负最大的损失。

　　中国何以有如钢铁一样的勇气呢？他们现在是断定美国经济会衰退，放弃美元了吗？

　　这是有可能的。外界猜测中国已开始抛售美国国债。如果这种抛售量达到临界点，尤其是如果中国在将美元抛售后买入其它外汇而获利的话，就可能引发一连串的跟风行为。

　　目前美元承受着巨大压力。上周，美国经济数据显示，次贷危机已开始蔓延到更广阔的经济领域，有些人甚至认为美国经济衰退已初现端倪。美元因而走低，金价也在一年多来首次上涨至700美元/盎司以上。

　　很多人认为在本月稍晚的时候，

　　核选择？这是对中国抛售美元的一个错误和不怀好意的用词。抛售美元不是中国本意所在，它也没兴趣去损害美国经济。因为美国依然是中国商品的最大消费国，如果美元贬值，只会让美国消费者感觉中国商品变贵了。

　　但是如果继续持有美元的话，只会使中国暴露在未来某个时候美元贬值引起的巨大亏损的风险中。美国的贸易赤字是不可持续的，这就是底线。当然，一些经济体也一直都处于贸易赤字中，但都没有出现过像美国这样巨大的赤字数字。

　　随着欧元区这个竞争对手的出现和中国在世界经济中的复苏，美元将不能继续通过发行债券的方式来弥补贸易赤字，所以美元必须贬值，从而使整体经济趋于平衡。

　　而美元和黄金之间的负关联关系意味着现在的700美元/盎司对金价来说，可能仅仅是以后下落回调的阻力线而已。