9月12日外汇市场信息快递

　　国际汇市报价

　　欧元 日元 英镑 瑞郎 加元 澳元 港元

　　上交易日开盘 1.3806 113.58 2.0275 1.1854 1.0515 0.8253 7.7798

　　上交易日最高 1.3848 114.37 2.0336 1.1899 1.0531 0.8349 7.7884

　　上交易日最低 1.3777 113.36 2.0232 1.1836 1.0408 0.8233 7.7762

　　上交易日收盘 1.3836 114.32 2.0331 1.1892 1.0421 0.8337 7.7865

　　【主要货币走势述评】

　　0100GMT - 美元/日圆受获利了结打压小跌，市场观望股市走势

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　　东京美元/日圆下跌0.2%，至114.10日圆，受获利了结打压，稍早在亚洲交易时段於EBS电子交易平台一度高见114.40.新西兰元/日圆略为上扬，其他主要货币/日圆则走贬.三菱东京UFJ银行外汇交易部门主管Akira Kato称，日股涨势未若美股上日涨幅强劲，对主要货币/日圆与美元/日圆造成压力.而中国国市周二大跌4.5%後，市场对其前景也保持审慎.此外，日本出口商与海外市场人士似乎有意在114.50上方卖出美元，因而压抑美元涨势.

　　0046GMT - 交易商称美元/日圆遭投机客获利了结

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　　交易商指出，投机客正在对美元/日圆进行获利了结，欧元/美元可能也有，因而使美元/日圆及欧元/美元双双下跌.但交易商亦表示，市场预期欧元/美元今天稍晚将突破1.3853的纪录高点，即使是在亚洲汇市结束之後.欧元/美元跌至日低1.3830，大致呈持平，且仍接近纪录高点，稍早一度升至1.3845.美元/日圆下跌0.1%，至114.15，脱离稍早高点114.40.

　　2317GMT - 亚洲开市:欧元/美元盘初直逼纪录高点

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　　东京欧元/美元周三盘初报1.3840，略低於纪录高点1.3853，受到对美国联邦储备理事会(FED)降息预期影响，美元走弱，欧元则因利差交易略见回温而受惠，因美股周二劲升.美元的全面跌势，造成美元贸易加权指数维持在15年低点附近，市场人士对於FED下周会降息25或50个基点看法分歧.美元/日圆守在114上方，报114.18，因利差交易逐渐加温，但美元面临沉重技术阻力.欧元/日圆报158.00，海外市场曾升至158.21.日本今日将公布7月经常帐及8月企业物价指数.

　　1932GMT - 美国收市:美元兑欧元逼近纪录低点，美联储降息预期继续发酵

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　　美元兑欧元周二逼近纪录低点，因对美国联邦储备理事会(FED，美联储)的降息预期继续侵蚀美元对全球投资人的吸引力.尾盘，欧元兑美元涨0.3%，报1.3835美元，离1.3850上方的纪录高位仅咫尺之遥.美元兑一篮子主要货币的美元指数连续第三个交易日刷新15年低点.美元兑日圆涨0.5%，报114.29日圆，欧元兑日圆涨0.8%，报158.10日圆.

　　【重大数据或新闻】

　　--中国证券监督管理委员会表示，经国务院同意，近日已经批准上海期货交易所上市黄金期货.上海期交所基本完成了各项准备工作，将在近期开展黄金期货交易.这是继锌、菜籽油、线型低密度聚乙烯期货之後，今年证监会批准的第四个期货新品种.

　　--美国联邦储备理事会(FED，美联储)主席贝南克表示，目前美国庞大的对外债务还未令美国经济有过于沉重的负担，但美国无法承受长期的贸易逆差.但他在柏林就全球失衡发表讲话时未提及美国经济前景和利率.贝南克的讲话未能改变市场对美联储下周降息的预期.

　　--欧洲央行总裁特里谢就美国次优贷款危机影响所召开听证会上表示，中期之内，物价稳定面临的风险仍为上档.有鉴於此，认为欧元区货币政策仍属宽松.近几周来的风险重估导致不确定性增加.鉴於这种高度不确定性，欧洲央行管理委员会认为应该收集更多信息，并详细审视所有新数据，然後才能得出货币政策的进一步结论.他指出，当前的信贷损失并不足以给核心金融机构的稳健状况带来实质冲击.

　　--美国商务部公布，7月贸易逆差为592.5亿美元，预估为逆差590亿.6月修正为逆差594.3亿，初值为逆差581.4亿.7月对中国贸易逆差为238亿美元，6月为逆差211.6亿.

　　--卡塔尔石油部长阿提亚周二表示，石油输出国组织(OPEC)已同意自11月1日起将日产量提高50万桶.OPEC此举是对石油消费国作出的姿态.燃料库存快速减少及油价升穿每桶77美元可能对经济的冲击，令原油消费国感到担忧.但象征性的增产措施未能影响油价，美国原油期货结算价创纪录新高.

　　--欧盟执委会调降欧元区2007年成长率预估至2.5%，欧盟2007年经济成长率预估则下调至2.8%.英国2007年经济成长率预估自2.8%上调至2.9%，将德国成长率自2.5%下调至2.4%.欧盟执委会预期2007年欧元区通膨率为2.0%，5月时预期为1.9%;预期2007年英国通膨率为2.4%，5月预估为2.3%.

　　--手机晶片制造商德州仪器(德仪)收窄了其第三季营收预估区间，但区间中点没有改变.现预计第三季持续运营的每股盈利(EPS)为0.49-0.53美元，营收介于35.6-37.2亿美元，区间中点仍为36.4亿美元.7月德仪预计第三季EPS为0.46-0.52美元，营收为34.9-37.9亿美元，区间中点亦为36.4亿美元.德仪公布上述消息後，在美股盘後交易中下跌1.2%.

　　[市场摘要]:

　　股市:

　　--美国股市周二上扬，因投资人相信美联储下周将降息，科技企业发布新一轮利多财测以及麦当劳营收强劲.能源股攀升也扶助美股三大股指均大涨超过1%.道琼工业指数收高180.54点，或1.38%，报13，308.39点.标准普尔500指数上扬19.79点，或1.36%，报1，471.49点.Nasdaq综合股价指数大涨38.36点，或1.50%，至2，597.47点.

　　--欧洲股市周二跳涨，摆脱了前两日的跌势，主要股指创下逾三周的最大涨幅，因美国降息预期增强.泛欧绩优股指标FTSEurofirst 300指数收高1.7%，报1，506.9点.在过去两日中，该指数下跌了3%.欧洲三大股市方面，英国富时100指数涨2.4%，报6，280.7点.法股CAC 40指数涨1.72%，报5，478.94点.德股DAX指数涨1.12%，报7，457.90点.

　　债市:

　　--美国政府公债价格周二下滑，交投清淡，受获利回吐及股市反弹拖累，但对美联储下周降息的预期限制了跌幅.交易商表示，公债市场还因原油期货价格跳涨而受打击.尾盘，指标10年期公债跌11/32，收益率报4.36%，周一尾盘报4.32%.两年期公债跌5/32，收益率自周一尾盘的3.85%升至3.94%.30年期公债跌4/32，收益率报4.65%，周一尾盘报4.64%，五年期公债跌11/32，收益率由3.99%升至4.06%.

　　【媒体时事财经评论】

　　解码香港政府入主港交所

　　撰稿 顾蔚

　　香港特区政府动用巨额外汇储备，增持香港交易所<0388.HK>股份，成为单一最大股东的消息，刺激股价周一大涨20%，创出新高.坊间纷纷揣测，香港政府为何要在目前的高价位，大幅增持港交所.最大的疑问在於，这究竟是一笔经济投资，还是政治投资?

　　今年6月港交所股价突破100港元，周一收190.1港元，三个月不到股价翻番.在这样的高位，港交所这个市值高达2，000亿港元的"大家伙"还能升得这麽快，是因为投资者相信，政府很有可能知道普通投资者所不知道的东西.

　　香港政府此举让投资者浮想联翩.政府在这个价位增持，是否因为知道港交所的未来规划，认为股价还有大幅上涨空间?现时港交所外资股东比例已经达到约7成，在全球证交所大合并的背景下，难说有外资试图购并港交所.港交所高调出场，可能想要显示控制港交所的决心?

　　香港政府自己解释说，增持是为了显示其对港交所的支持，为港交所长远与内地证券交易所合并铺路.目前港交所还是中国三家证交所中无可争议的第一.但随着更多的红筹和H股回归A股市场，更多新股留在本地市场上市，再加上国内资金充裕，人民币持续升值等因素，大中国地区领头羊地位被上海取代，可能只是一个时间问题.与其到了那个时候再谈合作，不如主动伸出橄榄枝.

　　如果香港政府成为港交所的大股东，那麽就可以在促进中港融合等策略上，比小股东想得更远一些.但其实只要是对港交所有利的事情，中小投资者也应该会赞同，周一香港政府成为最大股东消息刺激股价一度狂飙25%，就显示投资者的取向.港府并不需要利用大股东的地位来压小股东，而且6%不到的股份，也给不了它太多的话语权.

　　港府和大陆合作的解释，可能只是一厢情愿，甚至只是一个借口.大陆两个证交所尚未公司化，没有可能换股.上海政府官员告诉笔者说，香港政府增持港交所，和上海扯不上关系，港府可能是"怕港交所失控".要恶意收购港交所，先要过港府这一关.根据现行法律，任何机构要获取交易所5%以上的股份，都需要获得香港政府批准.

　　**经济投资**

　　如果是这样，那麽香港政府为什麽还要在现在的价位增持呢?笔者认为，这笔投资与其说是一个政治投资，不如说是经济投资，香港政府是看好了港交所发展的前景.

　　港交所第二大机构投资者，美国基金Thornburg Investment Management基金经理王磊相信，香港政府会从巩固和进一步发展香港金融中心的角度出发，来影响未来决策.他认为，随着内地投资者进入香港，有望大幅推动权证交易量和整体成交量，港交所未来成交量不可限量.

　　港交所可以说是一棵"摇钱树".它的成本是基本固定的，所有增加的营业额都会直接流到利润那一栏.最近几年港交所经历了爆发性的增长，上半年每股盈利大增110%，营业额涨66%.随着港股直通车开通，和国内机构投资者进入香港，香港市场未来有望继续高速发展.

　　就像中国外汇储备要找高回报的投资一样，香港也有这个需要.香港政府外汇基金投资通过一个颇有效率的公共机构--香港金管局进行，近年来斩获颇丰.金管局旗下外汇基金投资港股的市值，自2002年来激增三倍.当中包括由外汇基金持有、截至本月7日价值1，500亿港元的股票组合，以及地铁有限公司<0066.HK>价值910亿港元的股份.外汇基金股权投资分包给证券行操作，但最终决定权还在金管局.

　　香港政府的投资，未必都有政治目的.外汇基金1，500亿港元的投资组合中，持有的主要是恒生指数<.HSI>成份股.恒指成份股包括汇丰控股<0005.HK>，东亚银行<0023.HK>、中石化H股<0386.HK>、太古A股<0019.HK>、中国人寿<2628.HK>等.从这些蓝筹的名字可以看出，政府股权投资稳妥和回报并重.

　　香港政府是否有可能进一步增持港交所?完全有可能.新加坡政府旗下的淡马锡公司拥有新加坡证交所24%的股份.撇开经济因素，港交所具有特殊地位，香港政府从维护香港金融安全的角度出发，完全有可能不计成本，进一步增持.

　　那麽这究竟是否一个好的投资?周一港交所大升32港元，港府一天内手头股份就已经大涨20亿港元，相当於港府两个月的财政盈余.在亚洲金融危机期间港股大泻的时候，政府高调入市，当时也不乏争议.结果证明果断的举动既力挽狂澜，稳定了市场的信心，也为外汇基金创造了丰厚的回报.不过和当年不同的是，这次港府是在高位追货，究竟长远来看是否能够带来高回报，还有待时间的检验.

　　【宏观经济述评】

　　《中国经济焦点》食品拉动8月CPI涨幅再创逾10年新高，加息预期阴霾浓重

　　中国周二甫公布的8月居民消费价格指数(CPI)涨幅再度创下逾10年来新高.市场普遍认为，由食品推动的物价上涨格局正在逐步发生变化，全面通胀风险有增无减，并助长了中国央行近期出台加息等紧缩措施的预期.

　　国家统计局数据显示，8月CPI同比上涨6.5%，高於此前5.9%的调查预测中值，亦为1996年12月(当时涨幅为7.0%)以来的新高.其中8月食品类价格同比上涨18.2%，较上月15.4%继续加速，非食品类价格则上涨0.9%.

　　中信证券分析师陈济军指出，8月CPI环比上涨1.2%，说明食品价格并没有如预期般回落.考虑到中秋和国庆两节的临近，9月份物价预计仍会攀升，"目前看来，三季度将是全年物价的顶点.这个数据给决策当局带来了较大的压力，加息等紧缩措施出台的机会在增大."

　　国都证券一位不愿具名的分析师称，各种迹象表明价格上涨已开始从猪肉价格向其他消费品领域扩散，而CPI增速如此快的最关键因素还在于流动性过剩和贸易顺差.并预计CPI未来仍将持续高位，下降的可能性很小.

　　中国央行行长周小川上周五在接受路透专访时曾表示，央行重视并希望实际利率为正值，但实际衡量的方法有很多，不能仅以单月的CPI来衡量，而应该以前6个月或12个月的平均数据来衡量.

　　**加息在所难免**

　　国家信息中心高级经济师祁京梅认为，"从央行行长近期的表态看，(央行)希望保持正利率，也透露一种信号，加息的可能性很大，毕竟目前近3%的负利率并不正常，而央行的调控手段也相当灵活，加息在所难免."

　　中国1-8月CPI累计则同比上涨3.9%.在央行8月22日年内第四次加息後，中国人民币一年期存款基准利率为3.6%，扣除5%的利息税後则为3.42%.

　　雷曼兄弟驻香港经济学家ROB SUBBARAMAN认为，中国8月CPI再创新高仍然主要由食品价格驱动，但如果经济持续快速成长，将面临价格上涨全面扩散并影响通胀预期的风险.

　　他预计年内中国还将迎来两次加息，不过他指出，一旦美国经济明年遭遇硬着陆，中国出口将骤降，届时中国物价也会应声下跌，并可能引爆积聚多时的产能过剩危机.因此政府在做紧缩决策时应提防"紧缩过度".

　　为了对冲市场过多流动性，中国央行将从9月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为今年以来第七次.央行年内并已四次上调存贷款基准利率，以合理调控货币信贷投放，稳定通货膨胀预期.

　　【经济数据参考】

　　-****欧洲经济指标预测--9月10日-9月17日****

　　以下为欧洲近期预定公布的经济数据及官方会议日程:

　　日期 GMT时间经济指标/活动公布时段预估值前值

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　　9月10日(一)

　　0645 法国工业产出月率7月+0.4%-0.5%

　　0800

意大利国内生产总值(GDP)季率终值第二季+0.1%+0.3%

　　年率终值+1.8%+2.3%

　　0830 欧元区Sentix投资者信心指数9月20.126.3

　　0830 英国核心生产者物价指数(PPI)产出物价月率8月+0.2%+0.2%

　　核心PPI产出物价年率+2.4%+2.2%

　　经季节调整PPI投入物价月率-0.2%-0.5%

　　经季节调整PPI投入物价年率+1.1%持平

　　未经季节调整PPI产出物价月率+0.2%+0.2%

　　经季节调整PPI产出物价年率+2.5%+2.4%

　　9月11日(二)

　　0600 德国趸售(批发)物价指数月率8月--+0.4%

　　年率--+2.6%

　　0645 法国出口(亿欧元)7月--342.76

　　进口(亿欧元)--372.87

　　贸易收支(亿欧元)逆差30.0逆差30.11

　　0830 英国贸易收支(亿英镑)7月逆差64.0逆差62.66

　　对非欧盟贸易收支(亿英镑)逆差35.5逆差33.85

　　9月12日(三)

　　0830 英国请领失业金人数变动(千人)8月-8.0-8.5

　　按国际劳工组织(ILO)标准计算的失业率7月5.4%5.4%

　　三个月平均所得(较上年同期变动)7月+3.4%+3.3%

　　0900 欧元区劳工成本第二季--+2.2%

　　0900 欧元区工业生产月率7月+0.3%-0.1%

　　年率+3.1%+2.3%

　　9月13日(四)

　　0645 法国消费者物价调和指数(HICP)月率终值8月+0.3%-0.3%

　　HICP年率终值+1.2%+1.2%

　　0800 意大利消费者物价指数(CPI)月率终值8月+0.2%+0.2%

　　CPI年率终值+1.6%+1.6%

　　HICP月率终值-0.2%-0.6%

　　HICP年率终值+1.7%+1.7%

　　1200 瑞士央行利率决定第三季--2.5%

　　9月14日(五)

　　0600 德国CPI月率终值8月-0.1%+0.4%

　　CPI年率终值+1.9%+1.9%

　　HICP月率终值-0.1%+0.5%

　　HICP年率终值+2.0%+2.0%

　　0645 法国经常帐收支(亿欧元)7月--赤字20

　　0800 意大利经季节调整工业生产月率7月+0.1%-0.5%

　　工业生产年率+0.4%-0.1%

　　0900 欧元区HICP月率终值8月+0.1%-0.2%

　　HICP年率终值+1.8%+1.8%

　　扣除食品和能源的HICP月率+0.1%-0.3%

　　扣除食品和能源的HICP年率+1.9%+1.9%

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　　9月17日(一)

　　0900 欧元区对外贸易(亿欧元)7月--顺差78(完)

　　来自：珠海交行责任编辑：木子