珠海交行：9月10日外汇市场信息快递

　　国际汇市报价

　　欧元 日元 英镑 瑞郎 加元 澳元 港元

　　上交易日开盘 1.3766 113.28 2.028 1.1876 1.0548 0.8272 7.7857

　　上交易日最高 1.378 113.38 2.0292 1.1879 1.0556 0.8272 7.786

　　上交易日最低 1.3765 112.79 2.0271 1.1867 1.0543 0.8253 7.7857

　　上交易日收盘 1.3777 112.86 2.0275 1.1868 1.0547 0.8254 7.786

　　【主要货币走势述评】

　　0103GMT - 日本进口商大笔敲进美元，限制美元跌幅

　　　交易商表示，日本进口商盘初大笔买进美元，限制了美元跌幅.上周五就业数据意外疲弱，引发美国联邦储备理事会(FED)本月将大幅降息的预期，使美元重挫.日股日经指数大跌2.7%，激励部份外资削减利差交易;但他们指出，日本进口商的买需力道够强，足以抵销美元和高收益货币的卖压.

　　适逢油价回探纪录高点之际，进口商进场买进美元.美元/日圆下滑0.6%，至112.75，在东京商业定盘於0100GMT结束之际，美元回测日低112.60.欧元/日圆下挫0.5%，报155.30.

　　2349GMT - 亚洲开市:美元指数跌至15年低点

　　周一美元指数东京盘初触及15年低点79.826，最新报价接近79.87，市场人士持续抛售美元，因美国就业数据出现四年来首次下滑.美元随後回稳，主要货币兑日圆遭遇卖压，因亚洲股市今日料将尾随美股跌势，该就业数据引发市场预期FED下周将降息50个基点.美元/日圆下跌0.4%至112.95，触及112.60低点.欧元/日圆下跌0.3%，至155.65，欧元/美元小升至1.3780.

　　2013GMT - 美国收市:美元兑欧元下滑，欧洲央行称仍关注通膨

　　美元兑主要货币周五挫至15年低点，因数据显示美国8月非农就业人口四年来首次减少，经济衰退的忧虑升温，美国联邦储备理事会(FED，美联储)降息的压力增加.衡量美元兑一篮子主要货币的美元指数挫至15年低点.美元兑日圆报113.48日圆.欧元兑美元涨0.5%，报1.3767美元.

　　【重大数据或新闻】

　　--美国劳工部周五公布，美国8月非农业就业人口减少0.4万人，为四年来首次呈现下降，远逊于预期的增加11万;当月失业率为4.6%.这肯定会增加美国联邦储备理事会(美联储，FED)施行降息的压力.美股三大股指均重挫，美元兑主要货币大跌至15年低点，美国公债则上扬.

　　8月非农就业人口意外减少促使华尔街绝大多数预期美联储将在本月降息，唯一的问题是降息的幅度有多大.接受路透访问的20家一级债券交易商中，有19家预计美联储将在9月18日议息会议上调降联邦基金利率目标.15家一级债券交易商预计降息幅度为25个基点，而四家预期将降息50个基点.许多人认为会有一系列降息，预估中值显示，年底联邦基金利率目标将从当前的5.25%降至4.75%.

　　--美国财长保尔森周五称，由於房市疲软而且政府雇聘缩减，因此8月非农就业人口数量下降并未完全让他感到意外.不过他依然认为美国经济仍稳健.他称可能需要一段时间市场信心才会恢复，市场将恰当重估风险.保尔森表示对美联储的工作有信心.

　　--美国白宫经济顾问委员会主席拉齐尔(Edward Lazear)表示，美国房市困境将持续几个月时间，但不大可能引发经济衰退.尽管8月非农就业人口意外下滑，但拉齐尔表示不需要对雇佣趋势的放缓感到惊慌，白宫对就业市场依然感觉"宽心"，称民间部门上月创造了新的就业岗位，薪资水平也有上升.

　　--欧洲央行(ECB)副总裁帕帕季莫斯称，尽管近期市场剧烈动荡，但欧元区经济前景依然不错，但中期而言面临的不确定性有所增加[nCN0152991].ECB管理委员会委员韦伯表示，欧元区利率的调整过程尚未结束，欧洲央行没有完全排除进一步降息的可能.

　　--奥萨玛宾拉登在911事件六周年来临前在一盘录像中表示，美国尽管是军事和经济大国，但容易受到攻击.

　　--加拿大统计局公布，该国8月新增就业人口2.33万人，失业率持平於6.0%的33年低点，因营建业和教育行业雇佣活动旺盛.分析师此前预计8月新增就业1.8万人，失业率仍为6.0%.

　　[市场摘要]:

　　股市:

　　--美国股市周五下挫，主要股指跌幅接近2%，因数据显示8月非农就业人口四年来首度减少，在华尔街引发了经济正步入衰退的忧虑.道琼工业指数<.DJI>下挫249.97点，或1.87%，报13，113.38点.标准普尔500指数<.SPX>跌25点，或1.69%，报1，453.55点.Nasdaq综合股价指数<.IXIC>下滑48.62点，或1.86%，至2，565.70点.本周道琼工业指数累计下跌1.8%，标普500指数下跌1.4%，Nasdaq下跌1.2%.这是自8月初以来标普500指数表现最差的一周，道琼工业指数则经历了7月29日止当周以来最糟糕的一周.

　　--欧洲股市周五收低逾2%，美国非农就业意外下降引发关於美国衰退的担忧.泛欧绩优股指标FTSEurofirst 300指数<.FTEU3>收低2.15%，报1，494.88点，创下三周以来的最大单日跌幅.该指数今年以来仍上涨1%以上，但较7月中旬创下的六年半高点下跌了8.6%.欧洲三大股市方面，英国富时100指数<.FTSE>跌1.93%报6，191.2点;法股CAC 40指数<.FCHI>跌2.63%，报5，430.10点，德股DAX指数<.GDAXI>跌2.43%至7，436.63点.

　　债市:

　　--美国政府公债价格周五上扬，短债收益率(殖利率)挫至两年低点，此前公布的就业数据意外疲弱，引发经济陷入衰退的担忧，美联储降息的预期升温.两年期公债<US2YT=RR>涨11/32，收益率报3.91%的两年低点，周四尾盘报4.10%.指标10年期公债<US10YT=RR>跳升1-5/32，收益率报4.37%，为2006年1月以来最低，周四尾盘报4.52%.

　　【媒体时事财经评论】

　　〔港报社评〕政府增持港交所目的何在?--信报9月10日

　　香港政府上周五突然宣布动用外汇基金24.4亿港元，增持港交所股权至5.88%，成为单一最大股东.按照"证券及期货条例"，任何人士持有5%以上港交所股权均要得到香港政府同意，这次香港政府自己出手，故此持股上限虽然已经超过法例规定，但"获得批准"应是毫无疑问的.香港政府增持港交所，到底目的何在?当上周五增持消息公布後，新闻界都不断追问政府是否再次干预市场.很明显，增持港交所目的在应付对冲基金冲击香港，故此要动用公帑托市，但现在港股热火朝天，市场也不见任何不诡异动，何须政府托市?硬说政府增持是入市干预，是完全没有根据的.

　　不是托市，那麽是否眼见港交所业绩理想，北水又快将南流，政府"趁低吸纳"，令外汇基金可以录得更佳的业绩?不过，香港财政司司长曾俊华已经公开表示，增持港交所并非纯粹投资，而是策略性地推动港交所的发展，以及加强中港两地合作.众所周知，香港政府对港交所的控制权不在持股比例，而在法例上赋予的委任权—政府可以在港交所13名董事中委任六名，主席也由特首委任，行政总裁则要政府批准，整个董事局已牢牢在政府掌控之内，何需额外增持?

　　如果为了防止港交所被收购、影响日後与中国交易所融合，香港特区政府应该检讨有关条例，或在委任董事上加强影响力，为港交所加上更多层"保护罩"，而毋须在市场上吸纳港交所的股份.故看不出政府在上周五增持的作用.

　　事实上，增持之後的唯一作用，是增加了港交所"国企"的形象，在股权结构上突显了香港政府的"领导地位"，因为按照现行法例，日後除非香港政府首肯，否则任何机构对港交所的持股量都不会超过政府，但到底政府为何要建立这种"领导地位"?是否为了方便日後跟同样是"国企"的上海交易所"对口"磋商?中港交易所融合，虽然涉及政府行为，但难道"在商言商"不可以成事吗?即使由政府主导，目前透过法例已经足够，增持又有何作用?

　　香港政府上周五大幅增持港交所<0388.HK>，投资者最关心的是今天应否追入.香港政府增持，虽有利港交所短期股价及长远投资价值，但无论股民或港府都必须明白个中风险.虽然上周五晚美股大跌，可能拖累今天港股表现，但不少投资者憧憬港交所逆市造好，看好原因至少包括，其一，香港政府可能未买够.其二，香港政府大力发展香港金融中心，港交所势必受惠.其三，香港政府未来政策将宽待港交所等.

　　港府大幅增持港交所，明言港交所是香港金融基础的重要部分，具策略价值.其实行政长官曾荫权过去数月已多番表明，将大力拓展香港成为亚洲首屈一指的国际金融中心，追上伦敦、纽约.港府此明确政策早已吸引投资者近月追捧港交所，港府的增持只是加强此信念.

　　然而，投资者必须留意两点.其一，香港金融中心及港交所能否追上伦敦、纽约，除港府意志外，还要香港真的能提升金融竞争力，超越亚洲对手，这还需多方条件的改进.其二，有分析指出，港府购入港交所，皆因该所只照顾股东利益，与港府发展香港金融中心的政策步伐不一致，港府成为港交所大股东，可能要求港交所做些长远有利该所及香港，短期则未必带来利润的行动.这现象会否出现，还需观察.

　　因此，港府必须让外界看到其公正、公平地对待港交所，未来监督港交所及制定相关金融政策时，港府公开、明确的解说便显得更加重要.如此港府才能赢取公众、本地及外国投资者信心，才能充分发挥增持港交所有利香港的效益. (A03)

　　【宏观经济述评】

　　美国8月就业意外减少，联储降息料势在必行

　　美国8月非农就业人口意外减少，可能为美国联邦储备理事会(美联储，FED)的大幅度降息开启了大门.而就在此数据公布前一天，美联储官员还称除楼市疲弱外，经济表现稳健.

　　"若对於美联储在9月18日会议上降息还有任何怀疑的话，那麽这项数据应打消了这种疑问，"Global Insight分析师Nigel Gault在谈到美联储即将於9月18日召开的政策会议时说.

　　周四时有美联储官员称，尚无确凿证据表明楼市和信贷市场问题已扩散至整体经济.而随後在周五，美国劳工部宣布8月非农就业人数净减少4千人，为2003年8月以来首次下降.无疑给了这些官员一记当头棒喝.

　　**紧急性重燃**

　　本周稍早，美联储官员曾淡化了迅速降息的可能性，并暗示美联储在经过深思熟虑和考量後，才会对市场波动作出反应.而意外疲弱的就业报告，为局势添加了紧急气氛.

　　就业报告还将美国6月和7月就业人口增幅总计下修了8.1万人，进一步表明经济降温速度要快於美联储官员预期.

　　Gault认为，"目前的问题在于，美联储是否会表现得更加激进，以至于在9月18日的会议上降息50个基点."

　　美国短期利率期货市场显示，美联储下调指标联邦基金利率50个基点的几率已升至72%，远高於周五就业报告公布前的42%.而分析师则认为，美联储可能已作好实施一连串降息的准备.

　　美国联邦公开市场委员会(FOMC)自去年6月以来，就一直维持利率在5.25%不变.

　　美联储在周三发布的经济褐皮书中称，除楼市以外，近来的信贷市场问题似乎尚未损及经济.

　　然而，周五的就业报告不禁令人担忧未来前景.企业可能推迟增雇新手，与此同时，紧缩的信贷和楼市长时间的萎靡开始令消费者信心承压.

　　美联储主席贝南克在上周的讲话中承认，近来全球的流动性和信贷紧缩可能会威胁到经济成长，并称美联储在必要时会采取行动防止这一切发生.很多观察人士称，这是贝南克力争在降息前赢得时间来评估他的抉择.

　　**降息并非旨在援救华尔街**

　　贝南克亦警告称，美联储不会援救那些因低估风险而招致损失的投资者.联储其他官员在本周的讲话中也强调了这一点.

　　美联储在决定降息与否时面临所谓的"道德风险"，担忧降息或令投资者得出不当印象，以为央行是要拯救他们于水火，从而在投资上不负责任的冒险.但此番疲弱的美国就业数据一出炉，恐怕就提供了支持降息的有力证据，即经济成长步履蹒跚，需要降息.这样就可以帮助打消前述忧虑.

　　"这鼓舞(美联储)采取行动，因为经济面临下档风险，而非是要向华尔街伸出援救之手，"PNC金融服务集团的首席分析师Stuart Hoffman称.

　　贝南克在一周前的讲话中承认，经济前景的不确定性增加，并称决策者会仔细监控数据，对负面讯号保持警惕.

　　RBS Greenwich Capital的首席分析师Stephen Stanley认为，就业数据表明，经济疲弱的迹象"太过明显以致难以被忽略"，有关联储决策者恐在9月会议上迟疑是否降息的疑虑现在都消散了，而且决策者可能走得更远，基於当前的严峻经济形势，可能大刀阔斧的施行多次降息.

　　【经济数据参考】

　　-****欧洲经济指标预测--9月10日-9月17日****

　　以下为欧洲近期预定公布的经济数据及官方会议日程:

　　日期 GMT时间经济指标/活动公布时段预估值前值

9月10日当周

　　9月10日(一)

　　0645 法国工业产出月率7月+0.4%-0.5%

　　0800 意大利国内生产总值(GDP)季率终值第二季+0.1%+0.3%

　　年率终值+1.8%+2.3%

　　0830 欧元区Sentix投资者信心指数9月20.126.3

　　0830 英国核心生产者物价指数(PPI)产出物价月率8月+0.2%+0.2%

　　核心PPI产出物价年率+2.4%+2.2%

　　经季节调整PPI投入物价月率-0.2%-0.5%

　　经季节调整PPI投入物价年率+1.1%持平

　　未经季节调整PPI产出物价月率+0.2%+0.2%

　　经季节调整PPI产出物价年率+2.5%+2.4%

　　9月11日(二)

　　0600 德国趸售(批发)物价指数月率8月--+0.4%

　　年率--+2.6%

　　0645 法国出口(亿欧元)7月--342.76

　　进口(亿欧元)--372.87

　　贸易收支(亿欧元)逆差30.0逆差30.11

　　0830 英国贸易收支(亿英镑)7月逆差64.0逆差62.66

　　对非欧盟贸易收支(亿英镑)逆差35.5逆差33.85

　　9月12日(三)

　　0830 英国请领失业金人数变动(千人)8月-8.0-8.5

　　按国际劳工组织(ILO)标准计算的失业率7月5.4%5.4%

　　三个月平均所得(较上年同期变动)7月+3.4%+3.3%

　　0900 欧元区劳工成本第二季--+2.2%

　　0900 欧元区工业生产月率7月+0.3%-0.1%

　　年率+3.1%+2.3%

　　9月13日(四)

　　0645 法国消费者物价调和指数(HICP)月率终值8月+0.3%-0.3%

　　HICP年率终值+1.2%+1.2%

　　0800 意大利消费者物价指数(CPI)月率终值8月+0.2%+0.2%

　　CPI年率终值+1.6%+1.6%

　　HICP月率终值-0.2%-0.6%

　　HICP年率终值+1.7%+1.7%

　　1200 瑞士央行利率决定第三季--2.5%

　　9月14日(五)

　　0600 德国CPI月率终值8月-0.1%+0.4%

　　CPI年率终值+1.9%+1.9%

　　HICP月率终值-0.1%+0.5%

　　HICP年率终值+2.0%+2.0%

　　0645 法国经常帐收支(亿欧元)7月--赤字20

　　0800 意大利经季节调整工业生产月率7月+0.1%-0.5%

　　工业生产年率+0.4%-0.1%

　　0900 欧元区HICP月率终值8月+0.1%-0.2%

　　HICP年率终值+1.8%+1.8%

　　扣除食品和

　　扣除食品和能源的HICP年率+1.9%+1.9%

9月17日当周

　　9月17日(一)

　　0900 欧元区对外贸易(亿欧元)7月--顺差78(完)

　　来自：珠海交行