中鼎:高位振荡中蓄势择向

　　上周金价再度飙升至700美元上方，虽然后市收于整数关下方，但依然难以掩盖强劲的姿态。本周现货黄金开盘于700整数关，较上周收市高开了0.1美元，目前盘内金价略有小幅上扬至701附近。

　　时事背景

　　美国费城联储主席普罗索周六接受采访时表示，除非经济增长前景受到持久的破坏，美联储才会通过降息来作为对市场的回应。美国白宫经济顾问拉泽尔周五表示，尽管8月份美国非农就业人数减少，政府仍对目前的就业形势感到满意。不过，但同时承认，不能否认每月新增就业人数已经降至约7万人这一趋势，这低于过去几年的数据。此前，美国劳工部报告，美国8月非农就业人数减少4000人，预期增加11.5万人，为2003年8月以来首次下降。同时，美国经济周期研究所周五表示，因股市、房市活动和初请失业金人数等经济数据改善，美国8月31日当周领先指标略微上升，但年增幅触及43周低位。

　　欧洲央行执行委员会委员帕雷默表示，尽管当前市场震荡，欧元区物价依然面临上行风险。并称，截至目前尚无迹象显示实体经济已经受到明显的影响，但如果市场波动加大威胁到了物价稳定，只会对欧洲央行的货币政策带来影响。欧盟货币事务委员会主席阿尔穆尼亚周六表示，次级信贷危机不会对欧盟国家2007年经济增长造成太大影响。同时指出，现在对次级信贷危机进行评估还为时过早，预计美国07年和08年经济增长面临下修风险，但不会陷入衰退。

　　日本首相安倍晋三周日表示，在全球金融市场因信贷危机出现震荡后，希望日本央行能够做出“适当的”货币政策决策。之前金融市场预期日本央行将在今年第二季度升息，但在近期金融市场出现震荡后，大多数市场人士认为日央行将维持利率不变。

　　伊朗石油官员称，大部分OPEC成员国认为无需在9月会议上决定增产。

　　期市研究

　　周五期金未平仓头寸再度上升，其中CMX金12月持仓继续大幅上扬，未平仓头寸突破21万口，已经超过了此前的最高水平，表明黄金市场的风险偏好得到了较为明显的修复。只是目前期金总持仓仍处于今年以来的低位，仍难以显示出市场对金价预期的膨胀之势，故对其继续上行的空间并不能过分乐观。

　　综合断市

　　尽管上周五的数据处于近几年以来的低位，但依然只能表明经济增长前景明显趋于黯淡，但并非即将陷入衰退。至少目前来看，世界末日并未降临，但全球金融市场周五的表现却过于激进，全球股市的暴跌表明风险偏好依然较弱，但从另一个角度上看，黄金的避险价值却因此而得到渲染。目前，黄金的市场预期已得到提振，投机基金仍有望继续推高金价，但鉴于其中存在较大的非理性，多单介入的风险也正在逐步上升。目前指标显示，允许金价的上行空间已扩大至616附近，而5日均线上移至692，并在690附近形成强劲支撑，但鉴于目前市场对基本面趋之若鹜，且心态波动较大，故技术指标有钝化失效之嫌，而所谓的支撑和阻力也均有可能宣布无效。

　　操作建议

　　合理控制仓位，严格设置止损，保持良好投资心态，切勿盲目追涨杀跌。

　　虽然金价仍具备充裕的上行动力，但考虑到获利回吐的影响，并不建议投资者在目前的高位上盲目追高，但同时仍必须警告空单持有者需保持谨慎，傻等并不是一种理性的投资方法，虽然其中存在一定的机会，但同时必须面临极大的风险，特别是亏损较大的仓位尤其如此。与其后悔当初为什么不及时止损平仓，倒不如把握现在，重新考虑自己的操作手法和心态。市场瞬息万变，没有人始终能够知道答案，虽然选择平仓可能被事后证明是一种极为错误的选择，但那仅仅只能在事后才知道，而在此之前你或许曾经命悬鬼门关，故再度提醒投资者将风险控制列在首位，不希望大家再次付出血的代价。

　　今日有以下经济信息披露，请及时关注盘面变化，投资者在关注美元指数的同时，敬请密切关注原油价格走势。

　　北京时间 国家 指标和事件 前值 本次预测值

　　14:00 德国 7月份批发物价指数 0.1%/月，1.9%/年★

　　16:30 英国 6月份DCLG房价指数 10.9%

　　16:30 英国 7月份生产者投入物价指数 0.6%/月，2.1%/年

　　16:30 英国 7月份生产者产出物价指数 0.2%/月，2.4%/年★(数据反映的情况是英国的通货膨胀状况，如数据仍呈上升趋势，将增大市场对英国继续升息的预期，这将对英镑有利)

　　16:30 英国 7月份核心生产者产出物价指数 0.2%/月，2.1%/年

　　20:30 美国 7月份零售销售-0.9% 0.2%★★(数据显示美国消费需求的增长状况，如数据明显上升，将显示美国市场没有受到加息而需求减少，这将对美元有利)

　　20:30 美国 7月份核心零售销售 -0.4% 0.4%

　　22:00 美国 6月份商业库存 0.5%/月 0.3%/月★

　　22:30 英国 6月份领先指标 0.1%★

　　22:30 英国 6月份同步指标 0.2%

　　笔者意见仅供参考，突发事件震荡难料，故再次提醒关注市场风险。