预期年底存款准备金率升至14%

　　渣打银行经济学家王志浩表示，渣打曾预测07年底人民币存款准备金率将调升至14%，但此将受到中国财政部间接向央行出售特别国债的影响。

　　渣打银行经济学家王志浩9月6日撰文称，对中国人民银行而言，管理每月300至400亿美元的外汇流入是个艰巨的任务。渣达预计中国8月CPI年比增长6.0%，因此，中国央行决定从9月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点的举措颇有意义--提早控制流动性及暗示流动性得到控制。当然，即使8月CPI同比增幅接近5.5%，此流动性管理也仍是需要的。

　　据悉，中国央行7日将向国内

　　另外，为对冲流动性，定向央票(FPB)被用于惩罚那些信贷增速过快的银行。被定向银行获得的收益率较市场为低。07年迄今总共已发行了5540亿元(合720亿美元)的定向央票，超过06年的总和(2500亿元折合330亿美元)。

　　王志浩表示渣打起初的预测是07年底人民币存款准备金率将调升至14%，但此将受到

　　他称第一批约合700亿美元的

　　若这些特别国债向市场发行，则央行将不再需要进行象渣打预测的那样幅度存款准备金率调升。

　　目前，靠单一的流动性管理来解决贸易顺差、FDI流入等意味着央行需保持央票的持续发行并上调存款准备金率。

　　另外，据悉为抑制货币信贷过快增长央行对一些股份制商业银行进行"窗口指导"在过去数周以来显著加大。

　　王志浩表示，尽管CPI主要受食品价格上涨推动，但基于货币供应加速增长，原材料价格上涨以及通胀预期改变，中国央行在非食品通胀上的态度也变得更为强硬。

　　来自：渣打银行责任编辑：木子