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陈学彬：升值对解决贸易失衡作用有限http://www.sina.com.cn 2007年05月28日 02:17 第一财经日报
郭茹 自人民币进入升值进程以来，中国国际贸易顺差仍呈扩大态势，国际收支失衡的状况反而有所加剧。复旦大学金融研究院陈学彬教授日前通过实证研究分析发现，人民币升值对中国进出口贸易总额和贸易顺差存在一定程度的滞后影响，但人民币升值对纠正中国贸易收支失衡作用有限。 陈学彬等人通过研究分析发现，人民币实际有效汇率的升值，对中国进口和出口均有下降作用，但调整存在一定时滞，人民币实际有效汇率升值冲击对短期出口额的影响大约有3个月的滞后期。 由于中国出口贸易额60%是加工贸易，使得进口贸易与出口贸易高度正相关，人民币实际有效汇率的升值在促使出口下降的同时，也会促使中国进口总额下降，而这一作用存在两个月的滞后期。 而对贸易收支具有更大影响的是实际有效汇率而非名义汇率。汇改以来人民币对美元名义汇率升值了7%以上，但人民币实际有效汇率升值并不明显。而除了受到汇率变动所带来的价格效应的影响外，贸易收支还受到收入效应的影响，即国内收入增长会促进出口，国外收入增长促进进口，两者都会促进国际收支盈余。 陈学彬表示，中国贸易收支的变动更多地受到中国经济快速发展、世界经济稳定增长和全球产业转移的影响，而受汇率变动的影响相对较小。这意味着人民币升值对解决中国的贸易收支失衡作用有限，因此，不应过多依赖人民币升值来解决贸易收支的失衡。
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