美国通胀数据有利但忧虑仍未消除

　　2007年5月16日 13:01

　　[世华财讯]美国4月通胀数据可能有利，但物价涨幅明显下降似乎并没最终改变华尔街对通胀前景持续不断的争论，并有力支持了经济学家有关货币政策不会动摇的预期。

　　综合外电5月16日报道，美国15日公布的政府报告显示，4月份总体消费者价格指数(CPI)升幅为0.4%，低于预期。然而至少在美国联邦储备委员会(Federal Reserve，简称：Fed)官员和多数经济学家眼中，更重要的是不包括食品和能源的核心CPI上升了0.2%。这意味着核心CPI较上年同期上升2.3%，为2006年4月份以来升幅最为温和的一次。

　　波士顿联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Boston)行长密娜汉（Cathy Minehan）15日在

亚特兰大联邦储备银行(Atlanta Fed)于佐治亚州海岛召开的会议上表示，尽管目前通货膨胀仍具有挑战性，但整体趋势正在向下。她的讲话并非直接针对15日的CPI数据而只是概括性的评论。密娜汉是美国公开市场委员会(Federal Open Market Committee)具有利率表决权的委员。

　　15日公布的CPI报告令那些一直预计Fed将再次加息的经济学家感到意外，而那些持“鸽派”观点的经济学家则感到振奋。但总体而言，这一数据并没有动摇经济学家们对货币政策的预期。

　　雷曼兄弟(Lehman Brothers)经济学家Drew Matus表示，CPI报告与表现强劲的纽约地区制造业数据均显示出Fed将维持货币政策不变。雷曼兄弟预计，07年剩下时间内Fed会将隔夜目标利率维持在5.25%不变。

　　然而，就通货膨胀问题意见相左的双方仍在继续进行着争论。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)是降息预期最强烈的机构之一，其经济学家Richard Iley代表这家银行表示，4月份的CPI数据过于温和，证实了该行此前的预期。他补充说，该数据令Fed关于通货膨胀的担忧措辞与实际情况差得越来越远。Iley指的是Fed官方的担忧和近期央行官员的一份官方评论。目前Fed已明确表示，即使经济前景存在多种风险，但最令Fed官员担心的还是持续存在的通货膨胀压力。

　　Fed官员依然对通货膨胀表示担心，即使对经济增长的担忧令他们不得不动摇长期以来的态度。之前他们一直认为，如果要对货币政策作出调整，那便是加息。

　　多数经济学家认为Fed对通货膨胀的担忧是有根据的。RBS Greenwich首席经济学家Steve Stanley指出，尽管4月份CPI数据所示信息合情合理，令人喜出望外，但问题依然存在。Stanley解释称，计算核心CPI按年变化的方法意味著未来几个月的通货膨胀情况可能会更为有利。但他担心，即便CPI如预期般有利，可能也无法渗透至最为关键的地方。

　　经济学家指的是核心个人消费支出价格指数(PCE)的预期表现，市场普遍认为该数据是Fed衡量物价压力的指标。Fed官员认为PCE增长1%-2%是一个较为恰当的区间，但该指数升幅长期高于这个水平。美国3月份核心PCE较上年同期上升了2.1%。

　　Stanley表示，从医疗费用的计入方法以及核心CPI在06年的表现来看，该指数未来可能不会处在Fed官员认为恰当的水平，因此不能就此放松警惕。

　　联邦储备委员会可能也不会就此放松警惕，尤其是考虑到他们不会仅凭一个月的经济数据就对货币政策作出调整。

　　(孙海琴 编辑)

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