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日利率前景仍如水中看月http://www.sina.com.cn 2007年05月16日 01:25 证券日报
上周五美股短暂走低，虽曾一度惊吓到套息交易，但随后套息交易以更为猛烈的方式反击，强劲的套息交易需求令美元/日元重返120之上，澳元/日元、欧元/日元亦回到纪录高位附近震荡。 周一日本政府公布的数据显示日本3月贸易账由2月的1.12万亿日元增至1.82万亿日元；3月经常账盈余由2月的2.42万亿日元增至3.32万亿日元的纪录高点，较去年同比增长36.9%。经常账盈余增长主要原因是贸易顺差及海外投资收益均见增加。日元的贬值不断提振日本的对外贸易，使其处不断扩张的趋势。日元兑欧元和英镑不断贬值，使德国、法国、英国的出口商哀声不断。上月德国大众汽车财务长佩什便说道，“日前日元兑欧元的疲弱，已使得我们的日本竞争对手拥有了巨大的竞争优势。”但良好的贸易数据未能对日元有所提振，而日本政府亦沉浸于日元疲弱而带来的强劲的贸易收入之中。 日本内阁府周二公布,3月核心民间机械订单较前月下滑4.5%,表现远不如市场预期的成长1.3%。该数据疲软导致日本政府调降对机械订单的评估,日本经济财政特任大臣大田弘子表示,第二季度机械订单下滑的预估将令人担忧。而公布的疲弱机械订单使得盘中日元和日本股市闻声而跌。此外，3月机械订单的意外下滑,重燃了企业资本支出可能失去动能的忧虑,令市场认为日本央行可能得再按兵不动更长一段时间才会步入升息轨道。 日本央行总裁福井俊彦上周重申央行警告,称利率太长时间维持在低档,可能促使利差交易和房地产投资过度发展。他表示,在多年来维持零利率后,央行正处于将利率机制“正常化”的过程中。日本央行自07年2月加息25基点至0.5%后便一直维持利率不变。 不过近期核心消费者物价指数(CPI)的下滑令日本央行难以升息。日本3月核心消费者物价指数较上年同期下滑0.3%,分析师和央行决策者预计,未来数个月该通胀指标仍将维持疲弱。 在日本央行周四宣布利率决策的数小时前，政府将公布第一季国内生产总值(GDP)。分析师预估,第一季度GDP较上月成长0.7%,环比年率为成长2.7%。这将是日本经济连续第九季扩张,10-12月时为较上季成长1.3%,环比年率为成长5.5%,为三年来最高增幅。不过单是GDP数据不太可能使央行官员决定立即升息。但若数据结果强劲,可望增强其对于经济前景的信心。 (应时投资)
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