美联储理事耶伦:通胀上行风险加剧(更新一)

　　注：本次更新出现在文章第四段至文末。

　　美联储理事耶伦26日表示其对美国通胀前景的担心加剧，通胀前景的上行风险已提升。

　　综合外电4月27日报道，美联储理事、旧金山联储总裁耶伦（Janet Yellen）对美国通胀前景的担心加剧，但停止表述这一情形需要美联储通过加息来缓解物价压力。

　　耶伦26日表示，“通胀情形仍然不确定，特别是我对通胀的前景有上行风险，必须要着手处理就业市场中的这一情况。”

　　这些不确定性暗示

　　耶伦称，“通胀风险倾向于上行”，并且随着“对经济增长和通胀的风险加剧，美联储最好的策略就是等待观望。”

　　她表示，“我认为当前的政策立场很可能是通过逐步降低通胀来扶持经济可持续增长。”但她补充道，“我们必须注意不能过度紧缩，否则会对持续的经济增长增添不必要的风险。”

　　耶伦目前在美联储公开市场委员会（Federal Open Market Committee）中不具有利率决定投票权。

　　耶伦的上述言论显示出相对于她以往的讲话发生了一些更为激进的转变，这些言论使她与其他美联储理事的立场更为一致。美联储官员长期声称通胀仍然是经济前景的首要威胁，即便他们承认经济增长前景的风险已上升。大多数观察家认为美联储官员之间的这种情绪意味着当前货币政策的立场很可能是在一段时间内保持放宽。

　　耶伦对美国经济的观点在近几个月经受了一次温和的进化，部分来自于经济数据中的变化以及她对就业市场趋势持续思考的反应。

　　她表示，“虽然我已经下修了我对07年上半年经济活动性的预测，但我仍预期07年下半年经济活动性温和”。通胀的表现“令人失望”，通胀的一些主要衡量指标“高于我所想要看到的”。但通胀预期“没有发生变化”，后来见到的部分上行压力与很可能是短时间的因素相关。

　　耶伦称，“通胀很可能在年内小幅下降”，但就业市场紧缩暗示“通胀前景的上行风险已加大”。

　　她指出，美国汽车产量重新上升的可能性可以视作是一个正面因素，对经济有加分的作用。但商业投资迟缓的证据从侧面削弱了这一作用。她指出，这种现象是有些奇怪和出人意料的，并且似乎与就业市场的活力以及经济不一致。投资水平下降不只是建筑行业所出现的麻烦导致的结果。

　　耶伦称，她还对生产力趋势降温感到担忧。生产力能使该国经济增长的同时不会产生不想要的通胀压力，从06年开始这一主要的指标出现减速。

　　她对生产率的担心扩散至对就业市场的担忧。耶伦指出，目前处于4.4％的失业率暗示就业市场的“一种紧缩程度”，且这一水平“有些低于”能够标志经济持续增长同时不会产生不想要的通胀的水平。

　　在解释雇佣强度与经济增长率的关系时，耶伦称这可能只是一个耐心的问题，雇佣强度最终会赶上削弱的经济动能。她表示，还有可能就业统计数据夸大了就业市场的强度，指出就业成本似乎没有反映出一个真实紧缩的就业市场。但经济增速也有可能比许多人认为的要快，或者生产力放慢正推动雇佣力度。

　　耶伦称，“担忧加剧意味着关于潜在通胀压力的状态存在更多的不确定性，因此密切关注今后公布的数据将尤为重要”。

　　她还表示，美联储官员需要关注次优抵押贷款部门出现的问题，但她对次优抵押贷款问题是否能代表抵押行业更为广泛的问题表示出怀疑。