站上高点 人民币有点腿软

　　□南京银行 陆明

　　周四境内市场，人民币汇率没有延续上一交易日的收盘涨势，展开短暂的大幅回落调整，美元得以喘息，兑人民币重返7.72上方，看来人民币在重拾升势之前，多空双方尚有一番争夺需要展开。

　　周三纽约市场公布的数据显示，美国3月耐用品订单增长3.4%，经季节调整后为2149亿美元，该数据意外强劲超出之前市场普遍预期，但是来自于房地产的数据仍然是不尽如人意，弱于预期的新屋销售数据抵消了投资支出的加速增长给美元带来的推动作用，美元对除日元以外的一篮子货币的反弹宣告无功而返，还好美元最终是受到了美国抵押贷款银行协会公布数据的激励，因为该数据显示上周美国抵押贷款申请数量增加，终止了此前连续五周的下滑之势，美元对欧元在隔夜市场交易中才没有被刷新历史低点。

　　相对于海外市场美元的挣扎走势而言，境内市场人民币对美元的上升趋势保持得过于平稳，难得出现的小涨大回的局面在春节后居然也重新发生起来。周三银行间外汇市场美元兑人民币中间价报于7.7199，较上一个交易日收盘反弹38点，午盘前的交易就围绕这一汇价展开，美元兑人民币成功收复7.7200；下午交易的后半时段内，

　　询价系统项下，美元兑人民币全天交易开市价7.7170，最高价7.7350，最低价7.7170，收盘报于7.7263，人民币汇率较上个交易日收盘下跌102点，日内汇率波动达到了180点，为春节以来最大波幅。竞价交易项下，人民币汇率波幅较询价交易实际波幅虽然明显收窄，但表现同样可观，全天交易美元兑人民币开市价即最低价7.7195，最高价7.7290，收盘价7.7288，该项下美元兑人民币较上个交易日收盘大涨133点。

　　远期询价交易，系统显示成交品种集中在到期日为短端的期限上；美元兑人民币1年期海外无本金交割远期外汇(NDF)报价位于7.2850-7.2890，人民币远期升水延续大跌势头，较前一交易日下跌130点。掉期项下，成交品种活跃，其中期限为1周、1个月、6个月和1年期的交易中人民币对美元的升水分别为40点、135点、1040点和1850点，从1周和1个月到期的品种上可以看出，人民币远期升水表现迥异，前者较前一交易日出现大幅增加，而后者回落明显，凸显了人民币市场资金供给的结构性矛盾。

　　周四重点留意美联储将发布的褐皮书，欧元或许会借此次机会带领欧系货币完成突破。由于境内市场近期资金面紧张，央行在公开市场累计净投放230亿元人民币，这在人民币对美元近日连续上涨的背景下有助于减缓美元的抛压。上述两种因素的合力很大程度上决定节前人民币对美元的运行方向。而人民币汇率在春节以来一直保持稳健的升值速度，五一长假后市场汇率波动何去何从将为投资者关注焦点所在。

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