王洋：英镑能否持稳2.0之上下周见分晓

　　本周二英国公布的3月CPI年率增幅达到3.1%，高于市场预期的2.8%，也创出97年以来最高。迫使央行行长金恩书面向财长作出解释。也令下月央行继续升息几乎不可避免。甚至从通胀的发展状况看，央行在下半年很可能采取进一步的紧缩货币政策。由于G7会议并未对套息交易加以指责，所以市场继续大举买入英镑，另英镑兑美元突破2.0大关，甚至突破了92年9月高点2.0100，最高见2.0132。

　　但市场在汇价达到近十几年高点水平后进一步推升汇价的信心显然还是稍显不足，尽管随后公布的英国3月零售数据仍然较为强劲，但英镑兑美元还是暂时停止了进一步向上的脚步，在本周后半段进入小幅调整。其实对于本周通胀数据及其对今后英镑走势的影响，除了现在市场流行的将迫使央行进一步升息，从而推动英镑汇价进一步上升的观点外，本人有另一种看法，也算是居安思危巴。从该数据的过去一年的表现来看，可以说从去年开始呈阶梯状稳步上升，1-4月尚能维持在央行调控上限2.0%之下，从5月突破央行设定的2.0%上限后，先是持续六个月稳定在2.2-2.5之间，之后从11月到今年2月稳定在2.7-3.0%之间，本次更上一层楼，一举突破3.0%大关，虽然这样的表现毫无疑问会迫使央行进一步升息，但对英镑未来的走向却并不一定有利。众所周知，通胀上升实际是一把双刃剑，一方面会迫使央行升息，但如果持续通胀，央行持续升息，最终将抑制经济的增长。一国货币的强弱是受到很多因素影响的，其中最根本的一条是该国经济的表现。英镑之所以能持续走强，不仅是因为高息，还因为过去一段时间里经济持续高速发展，在这两个因素的同时作用下，才促成了英镑汇价的持续上升。如果仅是高息，而经济出现停滞甚至倒退，那么英镑汇价是不可能走强的。所以现在也许作出英国经济将停滞的判断还为时尚早，但对英镑后市能否持续上升还是要有一个较为客观理性的判断。当然，基本面分析和市场走势不同步是非常正常的。汇价能否进一步走强很大程度上还要看技术走势上是否具备进一步上升的条件。

　　从英镑兑美元走势看，2.0100是92年9月高点，该位也是英国推出欧洲货币体系之前的较高水平。汇价经过92年的大幅下跌后，经过近十五年终于回到这个价位水平。虽然短期来看，市场气氛极度看好英镑，但这样的关键价位一次突破的可能性应该说是微乎其微。下周不排除仍可能在短期支撑1.9980至关键阻力2.0130之间继续振荡的可能，但在操作上个人仍倾向于应该在2.0之上继续做空英镑，止损仍可放在2.0150之上，并可将部分头寸尝试中期持有，第一目标1.9850。(分析师 王洋)