王洋汇评：非美可能已是强弩之末

　　本周前半段非美在英镑带领下对美元发起强劲的上升攻势，周三英镑兑美元已经创出1992年9月以来新高2.0132，欧元兑美元也是自2004年12月以来再次回到1.3600之上。澳元兑美元周四早盘已经接近0.8400大关。很明显，几个主要币种对美元几乎同时达到重要的阻力位。一方面我们必须看到美元的疲弱，另一方面在多个主要币种同时到达重要阻力位的情况下，投资者必须看到非美回调甚至建立顶部的风险已经非常之大。

　　本周推升英镑升越2.0大关的直接原因是英国强劲的3月CPI数据，由于该数据意外达到3.2%的高点，显示英国通胀已经面临失控的风险。所以对于英央行升息的预期空前高涨，甚至多数经济学家都开始预期英央行可能不只在5月升一次息就可以罢手，很可能要连续升息才可以平抑通胀。这在套息交易盛行的现在外汇市场显然使英镑汇价进一步受到追捧。如果我们对英国通胀进行认真分析之后，就可以发现英国CPI数据在过去一年是呈阶梯状发展的。去年前四个月尚能稳定在央行控制上限目标2.0之下，之后从5月开始到10月则稳定在2.2-2.5%之间，11月到今年2月稳定在2.7%-3.0%之间，如果这种阶梯发展趋势继续，可能英国通胀短期内将稳定在3.0%之上，这一方面很可能迫使央行持续升息，但同时也要注意，这个水平的通胀已经不是在2.0%上下可比了，这时英镑过高的汇价和较高的利率对英国经济负面影响将会逐渐显现。其实上周公布的英国贸易数据已经出现这种迹象，如果英国经济增长幅度出现明显停滞或下滑，那么市场投机者肯定不会因为单纯追求高利率而买入英镑。

　　当然，外汇市场对于基本面的反应经常并不同步，要么要防患于未然，要么要把一个题材过渡炒作之后。但不管怎样，英镑/美元在2.0100大关面前，轻易突破应该可能性不会太大。个人认为投资者还是不要过分看好英镑后市。

　　欧元作为非美货币中的另一个主要货币，近期升势也比较凌厉，周四最高已经见到1.3619。在过去的分析中已经提到作为长期走势来看，目前从05年11月低点1.1638开始的大B浪反弹已经基本收复了大A浪的全部跌幅，而且本周时间周期正好为A浪调整周期的1.618倍，所以欧元/美元技术上同样面临见顶反转的可能。

　　如果上述分析成立，美元目前可能已经十分接近底部，几周之后我们可能将看到美元的强劲反弹----或许今年保证金交易的黄金时间真的来了。(分析师 王洋)