中国央行在货币政策方面的调控压力加大

　　[世华财讯]分析人士指出，一季度新增数据加上即将公布的CPI数据，可能会使央行在货币政策方面的调控压力加大。央行仍有可能继续通过存款准备金等手段回收流动性，年内也不排除加息的可能性。

　　据上海证券报4月13日报道，中国人民银行12日公布了2007年一季度金融运行数据。虽然部分数据出现好转势头，但更多的是凸显了央行在调控方面的压力。分析人士指出，央行仍有可能继续通过存款准备金等手段回收流动性，年内也不排除加息的可能性。

　　几个关键的数据分别是：货币供应的广义货币(M2)和狭义货币(M1)的同比增速分别为17.27%和19.81%，全部金融机构人民币各项存款余额为35.42万亿元，同比增长15.94%，贷款余额为23.96万亿元，同比增长16.25%。其中，3月份人民币各项贷款增加4417亿元。

　　值得指出的是，2007年1季度人民币新增贷款高达1.42万亿元，同比多增1678亿元。

　　中信建投

证券首席宏观分析师诸建芳认为，新增数据加上即将公布的CPI数据，可能会使央行在货币政策方面的调控压力加大。

　　从存款数据来看，3月末，金融机构人民币各项存款余额为35.42万亿元，同比增长15.94%，增长幅度比2006年同期低3.66个百分点，比上年末低0.88个百分点。2007年1季度人民币各项存款增加1.88万亿元，同比少增597亿元。其中，居民户存款增加1.1万亿元，同比少增836亿元。显然，2006年下半年以来储蓄向股市搬家的现象还在持续。

　　央行数据还显示，2007年3月末，国家

外汇储备余额为12020亿美元，同比增长37.36%。2007年1-3月国家外汇储备增加1357亿美元，同比多增795亿美元。3月份外汇储备增加447亿美元，同比多增233亿美元。

　　分析人士称，2007年第一季度外贸顺差为464.4亿美元，实际外商直接投资(FDI)为158.93亿美元，而同期外汇储备增长1357亿美元，可能意味着有较大数量的投机资本进入国内。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏也表示，“外汇储备增长是中国货币供应量增长的主要根源，现在外汇储备大幅增长，意味着央行的紧缩政策将不得不持续。”

　　(程笛 编辑)

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