宋德才：市场对美元缺乏信心

　　美元在短暂反弹后周二再次全面承压，不仅兑日圆自六周高点回落，兑欧元重返13400水准之上，市场在本周稍晚召开的七大工业国(G7)会议前选择先行获利了结。本周的主要焦点在于周五的G7会议前是否会出现对日圆有利的评论，若出现上次的局面，剧烈波动的风险依然存在。过去G7官员曾表示，日圆疲软表现不符合日本经济复苏现象，并警告投资人若进行单向的汇率押注可能会蒙受损失。若本周官员开始谈到日圆疲软及其特定理由，则有可能会见到日圆大幅反弹，市场的风险明确存在。美元兑日圆自上周五触及的六周高点119.39回落。尽管日本财务省一名高层官员指出，部份G7财经官员可能会在周五华盛顿G7会议上提到日圆，但不会是会议的主要焦点。

　　而市场过于敏感的反映仍然有极大的危险存在。欧元兑美元再次上涨至1.3430美元，利差的追逐使得欧元兑日圆升至159.70的历史新高。澳元兑美元上涨至0.8230美元触及1990年以来最高。市场对澳洲央行下月升息的臆测升温。美元变得越发疲软。澳洲下月若升息则将扩大与美国和日本间的利差进而更加激励利差交易。总体来看市场广为预期日央行将维持利率于0.5%不变，鉴于近来通膨数据和日央行短观报告疲弱，市场预料日央行将等到今年下半年才会再度升息，注意日央行总裁福井俊彦将自0630GMT时起举行的记者会。

　　本周其他重要事件包括有周三的美国联邦储备理事会(FED)3月会议纪录，FED当时维持利率于5.25%不变，但却在会后声明中删掉暗示未来进一步紧缩政策的措辞这些都看不出对美元的有利支撑。多数华尔街分析师预期FED今年会开始降息，而欧洲央行则预期在周四维持利率于3.75%不变但预料会暗示市场将在6月会议上升息0.25个百分点。这种利差因素似决定了美元的中期前景。在基本面没有继续发生改变前，欧罗或区间震荡，任何突破新高可能是短线沽出的机会，但下跌是中期揸入的时机，选择1.3450-1.3500区域逢高沽出，在1.3350-1.3280区域逢低揸入。本周恐维持这类震荡。