较预期强劲的美国3月份就业数据浇熄美联储即将降息的预期

　　[世华财讯]较预期强劲的美国3月份就业数据显示美国经济保持稳健增长，这令浇熄了市场对美联储即将降息的预期，此前多数市场人士曾认为美联储下一步降息的可能性在上升。

　　综合外电4月9日报道，无论美联储(Fed)作出任何利率政策调整（加息或是降息）可能都尚待时日。目前市场仍普遍预计，Fed在5月9日的下次会议上仍会将隔夜联邦基金利率维持在5.25%不变。

　　然而，近期一系列通胀数据都明显高于Fed可接受的水平，就业数据也没有显现任何疲软迹象。央行官员们可能很快就会对此感到不安，并最终被迫上调利率平抑物价压力。

　　美国政府6日公布的较预期强劲的3月份就业数据浇熄市场对美联储(Fed)即快将降息的预期，此前许多市场人士曾认为Fed下一步降息的可能性在上升。

　　数据显示，美国3月份非农就业人数增加18万人，远高于预期，2月份修正后的新增非农就业人数为11.3万人。也许更重要的是，3月份失业率从4.5%下滑至4.4%，为01年5月以来的最低点。同期工资增长也表现强劲。摩根大通(JPMorgan)经济学家Michael Feroli表示，就业市场表现相当不错，这份报告反映出强劲水平。他表示，这无疑会降低Fed将很快降息的可能性，同时也需要央行官员们针对经济增长放缓、但通胀氛围不利的状况作出艰难而适当的抉择。

　　Fed官员们可能也会对就业市场持相同看法。最近数月央行官员们已经就劳动力市场的统计状况发表了多次讲话。政策制定者们认为，当前人口状况的变化意味着美国就业增长的步伐需要放缓。

　　Fed理事莫斯可(Michael Moskow)预计，如果说近期经济需要每月新增就业人数大约15万人，那么现在每月只需要新增约10万人。刚刚退休的Fed理事毕斯(Susan Bies)也表示，预计每月需要新增就业人数11万人；而就在一周之前，明尼阿波利斯联储(Minneapolis Fed)行长斯特恩(Gary Stern)认为，每月新增就业人数11万-15万人就可以视为强劲。

　　因此，3月份新增就业人数明显高于Fed官员认为强劲的水平。同时3月份相当低的失业率也表明，即使过去数月经济增长表现平平，但美国经济仍然保持着较高的资源利用率。而当资源利用率处于高位时，通胀压力也开始上升。

　　这也是Fed官员们最不愿意看到的，因通胀仍是央行官员的首要关注问题。尽管在最近一次联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)会议上，政策制定者们对近期经济增长放缓表示了肯定，通胀担忧情绪有所减弱，但官员们近期言论并没有反映出这种温和态度。

　　Fed理事普尔(William Poole)上周曾表示，如果美国经济继续保持3%左右的增长速度与充分就业状况，如果这种经济状况没有缓和，通胀率也没有开始回落，那么一些央行官员终会对其表示出不安，并力主上调利率。在另一讲话中，Fed理事费舍尔(Richard Fisher)表示对目前的政策利率水平表示满意；但他补充称，当前通胀率过高，虽然他认为通胀压力有望放缓，但应当始终对此保持警惕。

　　另一方面，尽管Fed官员们的讲话立场强硬，就业数据也表现强劲，但呼吁加息目前还存有争议。这是因为资本支出的回落与住房市场目前的疲软状况给经济带来了相当的风险。这些不利因素，再加上经济增长放缓，可能会使Fed有所顾忌，不愿轻言上调利率。

　　瑞士信贷(Credit Suisse)经济学家Jonathan Basile表示，强劲的就业数据也清楚显示，消费者仍然有经济实力继续进行支出。他指出，劳动力市场总体仍然吃紧，Fed也会保持这种略倾向紧缩的立场。Basile认为，央行官员们不可能回到此前完全紧缩的立场，因美国经济仍存有必须克服的困难，而且也不清楚这些困难将对经济带来怎样的影响。

　　(龚山美 编辑)