贸易保护主义抬头将伤及美元

　　苏文

　　美国商务部3月30日宣布对中国出口美国的铜版纸产品征收临时反补贴税，虽然涉及的金额不会是个大数字，但如果这意味着美国在更大范围内采取保护主义措施的开端，就将对美元造成不利影响。

　　虽然铜版纸用途广泛，但是据统计，2006年铜版纸的进口仅占美国自中国全部进口规模的0.1%，而值得注意的是，这是美国第一次对从“非市场经济国家”进口的产品征收反补贴税，因此市场最担心的是，这是否代表美国对中国政策的关键性转变，并以此为开端，美国将出台更多的保护主义措施。

　　在过去两年中，美国国内的贸易保护主义情绪一浪高过一浪。美国两名参议员舒默和格雷厄姆去年表示，如果中国不加快

　　荷兰银行驻芝加哥的资深外汇策略师Dustin Reid表示，尽管征收反补贴税事件的严重性还存在不确定性，但也不会很快平息，因此可能会对外汇市场造成较大影响。

　　在上周五决定公布后，美元兑欧元跌至一周低点，兑日元下挫0.4%。

　　进口价格上涨将进一步加重消费者的负担，此外也会让投资者也将担心贸易战所带来的风险。与此同时，目前的经济数据都显示出美国经济增长疲软的迹象。上周，美联储主席伯南克在国会作证表示，美国经济正受到高通胀和不确定性增加的双重困扰。市场担心反补贴税将令美国经济雪上加霜。

　　2002年，美国政府就进口钢材向中国征收高额关税时，就曾引起美元大幅走低。

　　花旗集团驻纽约的外汇策略师Todd Elmer表示，受此消息影响，美元本能的下跌也在情理之中。

　　目前，许多国家的外汇储备多元化已经势在必行。从俄罗斯、韩国到印度和日本，其央行官员均先后在不同场合直接或间接表示，将重新评估外汇储备中的资产构成。上周五，日本政府首次宣布所有官方海外汇款将从美元外汇储备中提取。征收反补贴税的决定只会令市场越发担心中国是否会减持外汇储备中的美元。

　　“如果中国认为受到不公正待遇，就有可能加速外汇储备多样化的进程，” Clearbrook Financial分析师Tom Sowanick在一份研究报告中写道, “美国投资者将有更多理由相信为了获得更好的投资回报率，与其专注于投资美国市场，还不如在全球范围内重新分配投资组合。”

　　上周五国际货币基金组织发布的官方外汇储备货币构成显示，去年第四季度，美元在全球外汇储备中的比例占到64.75%，比三季度的65.78%下降了1.04%，并达到了至少从1999年以来的最低点。

　　2006年，美元兑欧元下跌幅度达到12%，今年以来，美元兑欧元又下跌了1.3%。

　　不过，一些分析师认为，过多的担心也并无必要。HBOS驻伦敦的外汇策略师Steve Pearson预计，中国仍将买进美元以防人民币过快升值。他还补充说，美元资产可能仍是较为安全的资产。

　　昨日，欧元兑美元报1.3349，美元兑日元报118.93。

　　分析师还表示，美国贸易保护主义持续升温将进一步加大